SEBI બોર્ડ આ શુક્રવારે ઓપન-માર્કેટ બાયબેક ફરીથી દાખલ કરવા પર વિચાર કરશે

સેબી (Securities and Exchange Board of India - SEBI) બજારની કાર્યક્ષમતા અને તરલતા (liquidity) વધારવા માટે રચાયેલ કેટલાક સીમાચિહ્નરૂપ પ્રસ્તાવો પર ચર્ચા કરવા માટે આ શુક્રવારે મળવા જઈ રહ્યું છે. એજન્ડા કોર્પોરેટ ક્રિયાઓને સુવ્યવસ્થિત કરવા, ફંડ લોન્ચિંગને ઝડપી બનાવવા અને એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ માટે કામગીરીના અવરોધો ઘટાડવા પર કેન્દ્રિત છે.

ઝડપી સમયમર્યાદા સાથે ઓપન-માર્કેટ બાયબેકને પુનર્જીવિત કરવા

આગામી બોર્ડ મીટિંગનું મુખ્ય ધ્યાન સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા ઓપન માર્કેટ મારફતે શેર બાયબેક ફરીથી દાખલ કરવાના પ્રસ્તાવ પર છે. આ પગલાનો હેતુ બજારની તરલતા સુનિશ્ચિત કરવાની સાથે શેરધારકોને મૂલ્ય પરત કરવા માટે કંપનીઓને વધુ લવચીક સાધનો પૂરા પાડવાનો છે.

અમલીકરણના લાંબા સમયગાળાને રોકવા માટે, SEBI એ સમયમર્યાદામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવાનું સૂચન કર્યું છે. નવા માળખા હેઠળ, ઓફર શરૂ થયાની તારીખથી 66 કામકાજના દિવસોમાં ઓપન-માર્કેટ બાયબેક પૂર્ણ કરવાનું ફરજિયાત રહેશે. આ અગાઉના નિયમનકારી માળખાથી એક મોટો ફેરફાર છે, જે કંપનીઓને પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવા માટે છ મહિના સુધીનો સમય આપતું હતું. જોકે, SEBI એ શરત જાળવી રાખીને વર્તમાન શિસ્ત જાળવવાનો ઈરાદો રાખ્યો છે કે કંપનીઓએ ઓફર સમયગાળાના પ્રથમ અડધા ભાગ દરમિયાન ફાળવેલ બાયબેક રકમ ના ઓછામાં ઓછા 40 ટકાનો ઉપયોગ કરવો આવશ્યક છે.

GARUDA મિકેનિઝમ દ્વારા ઝડપી AIF ફંડરેઝિંગ

આલ્ટરનેટિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (AIF) ઇકોસિસ્ટમને પ્રોત્સાહન આપવાના પ્રયાસમાં, બોર્ડ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) નામના નવા ગ્રીન-ચેનલ મિકેનિઝમ રજૂ કરવા પર વિચાર કરશે.

હાલમાં, AIF એ ફંડરેઝિંગ શરૂ કરતા પહેલા તેમના પ્લેસમેન્ટ મેમોરેન્ડમ (PPMs) ફાઇલ કર્યા પછી 30 દિવસના વેઇટિંગ પીરિયડનો સામનો કરવો પડે છે. GARUDA મિકેનિઝમનો હેતુ આ સમયમર્યાદામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવાનો છે, જેનાથી ફાઇલ કર્યાના માત્ર 10 કામકાજના દિવસોમાં ફંડ્સ ફંડરેઝિંગ શરૂ કરી શકશે. PPMs ની પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરીને, SEBI નો હેતુ AIF માટે ફંડરેઝિંગ લાઈફસાયકલને સરળ બનાવવાનો અને ખાનગી બજારોમાં મૂડી રોકાણની ઝડપ વધારવાનો છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોવિંગ મર્યાદાનું વિસ્તરણ

આ મીટિંગમાં એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) દ્વારા કેશ ફ્લો મેનેજમેન્ટ અંગે સામનો કરવામાં આવતા કામગીરીના પડકારો પર પણ ચર્ચા કરવામાં આવશે. SEBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સને જરૂરિયાતોની વિશાળ શ્રેણી માટે ઇન્ટ્રાડે બોરોવિંગ લાઇનનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપવાના પ્રસ્તાવ પર વિચાર કરી રહ્યું છે.

હાલમાં, ઇન્ટ્રાડે લોનનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે યુનિટધારકોના રિડેમ્પશન પેઆઉટ પૂરા કરવા માટે કરવામાં આવે છે. સૂચિત ફેરફારથી AMCs ને અન્ય મહત્વપૂર્ણ હેતુઓ માટે ઇનફ્લો અને આઉટફ્લો વચ્ચેના સમયના તફાવતને સંચાલિત કરવા માટે આ લાઇનનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી મળશે. આમાં ટ્રેડ સેટલમેન્ટ્સ (પે-ઇન જવાબદારીઓ), ફોરેક્સ (વિદેશી વિનિમય) જવાબદારીઓ, ડેરિવેટિવ પોઝિશન પર માર્ક-ટુ-માર્કેટ પેમેન્ટ્સ અને હાલના ઉધારની ચુકવણીનો સમાવેશ થાય છે. આ લવચીકતાથી ફંડ મેનેજરોને દૈનિક લિક્વિડિટી અને સેટલમેન્ટની જરૂરિયાતોને કાર્યક્ષમ રીતે સંભાળવા માટે વધુ મજબૂત સાધનો મળશે તેવી અપેક્ષા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઝડપી બાયબેક: SEBI અમલીકરણની ઝડપ વધારવા માટે ઓપન-માર્કેટ બાયબેક વિન્ડોને ઘટાડીને 66 કામકાજના દિવસો કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકે છે.
• સરળ બનાવેલા AIF લોન્ચ: સૂચિત 'GARUDA' ગ્રીન ચેનલ AIFs માટે ફંડ એકત્રિત કરવાના પ્રતીક્ષા સમયને 30 દિવસથી ઘટાડીને માત્ર 10 દિવસ કરી શકે છે.
• વધારેલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ લિક્વિડિટી: AMCs ને ટૂંક સમયમાં માત્ર રિડેમ્પશન પેઆઉટને બદલે ફોરેક્સ સેટલમેન્ટ્સ, ડેરિવેટિવ માર્જિન અને ટ્રેડ પે-ઇન્સ માટે ઇન્ટ્રાડે લોનનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી મળી શકે છે.