Совет SEBI рассмотрит возможность возобновления обратного выкупа акций на открытом рынке в эту пятницу
Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) планирует встретиться в эту пятницу для обсуждения нескольких знаковых предложений, направленных на повышение эффективности и ликвидности рынка. Повестка дня сосредоточена на оптимизации корпоративных действий, ускорении запуска фондов и смягчении операционных ограничений для компаний по управлению активами.
Возобновление обратного выкупа на открытом рынке с сокращенными сроками
Основное внимание на предстоящем заседании совета будет уделено предложению о возобновлении обратного выкупа акций на открытом рынке через фондовые биржи. Этот шаг призван предоставить компаниям более гибкие инструменты для возврата стоимости акционерам при одновременном обеспечении рыночной ликвидности.
Чтобы предотвратить затягивание сроков исполнения, SEBI предложила значительно сократить временные рамки. В рамках новой структуры обратный выкуп на открытом рынке должен быть завершен в течение 66 рабочих дней с даты открытия предложения. Это радикальное изменение по сравнению с предыдущей нормативной базой, которая позволяла компаниям на завершение процесса до шести месяцев. Тем не менее, SEBI намерена сохранить текущую дисциплину, оставив требование, согласно которому компании должны использовать не менее 40 процентов выделенной суммы на обратный выкуп в течение первой половины периода предложения.
Ускорение привлечения средств для AIF через механизм GARUDA
В стремлении стимулировать экосистему альтернативных инвестиционных фондов (AIF), совет рассмотрит внедрение нового механизма «зеленого коридора» под названием GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).
В настоящее время AIF сталкиваются с 30-дневным периодом ожидания после подачи меморандумов о размещении (PPM) перед тем, как они смогут начать привлечение средств. Механизм GARUDA призван значительно сократить этот срок, позволяя фондам начинать сбор средств всего через 10 рабочих дней после подачи документов. Оптимизируя процесс обработки PPM, SEBI намерена упростить жизненный цикл привлечения средств для AIF и повысить скорость размещения капитала на частных рынках.
Расширение лимитов внутридневных заимствований для взаимных фондов
На встрече также будут рассмотрены операционные проблемы, с которыми сталкиваются компании по управлению активами (AMC) в вопросах управления денежными потоками. SEBI рассматривает предложение разрешить взаимным фондам использовать линии внутридневного кредитования для гораздо более широкого спектра нужд.
В настоящее время внутридневные заимствования используются преимущественно для обеспечения выплат при погашении паев держателями. Предлагаемое изменение позволит AMC использовать эти кредитные линии для управления временными разрывами между притоками и оттоками средств в других критически важных целях. Это включает расчеты по сделкам (обязательства по внесению средств), валютные (forex) обязательства, выплаты по переоценке по рыночной стоимости (mark-to-market) по позициям в деривативах и погашение существующих заимствований. Ожидается, что такая гибкость предоставит управляющим фондами более надежные инструменты для эффективного управления ежедневной ликвидностью и расчетными требованиями.
Основные выводы
- Ускоренный обратный выкуп: SEBI предлагает сократить окно обратного выкупа на открытом рынке до 66 рабочих дней для повышения скорости исполнения.
- Оптимизация запуска AIF: Предлагаемый «зеленый коридор» GARUDA может сократить время ожидания привлечения средств для AIF с 30 до всего лишь 10 дней.
- Повышение ликвидности взаимных фондов: AMC вскоре могут получить разрешение использовать внутридневные заимствования для валютных расчетов, маржинальных требований по деривативам и расчетов по сделкам, а не только для выплат при погашении паев.