SEBI рассмотрит возможность возобновления выкупа акций на открытом рынке и ускорения запуска AIF

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) планирует провести заседание совета в эту пятницу для обсуждения ряда трансформационных предложений, направленных на повышение эффективности рынка. Повестка дня включает важные изменения в процессах обратного выкупа акций, упрощение привлечения капитала для альтернативных инвестиционных фондов (AIF) и совершенствование управления ликвидностью взаимных фондов.

Возобновление выкупа акций на открытом рынке с сокращенными сроками

Основным вопросом предстоящего заседания станет предложение о возобновлении выкупа акций на открытом рынке через фондовые биржи. Этот шаг призван предоставить компаниям более гибкие инструменты для возврата капитала акционерам. Чтобы избежать неоправданного затягивания процессов, SEBI предложил значительно сократить сроки проведения процедур.

Согласно новой структуре, выкуп на открытом рынке должен быть завершен в течение 66 рабочих дней с даты открытия предложения. Это радикальное сокращение по сравнению с прежними правилами, допускавшими срок до шести месяцев. Тем не менее, SEBI намерен сохранить определенные защитные механизмы: предложение предполагает сохранение текущего требования, согласно которому компании должны использовать не менее 40% выделенной суммы на выкуп в течение первой половины периода предложения.

Ускорение привлечения капитала для AIF через механизм GARUDA

Для ускорения темпов размещения капитала на частных рынках SEBI рассматривает возможность внедрения нового механизма «зеленого коридора» под названием GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement). Данная инициатива призвана радикально сократить период ожидания, необходимый альтернативным инвестиционным фондам (AIF) для начала деятельности по привлечению капитала.

В настоящее время после подачи меморандумов о размещении (PPM) фонды AIF вынуждены ждать 30 дней. Механизм GARUDA призван сократить этот срок всего до 10 рабочих дней с даты подачи документов. Оптимизируя процесс обработки PPM, SEBI рассчитывает упростить привлечение капитала и дать управляющим фондами возможность быстрее реагировать на рыночные возможности.

Расширение возможностей для внутридневных заимствований взаимных фондов

Регулятор также стремится устранить операционные трудности, с которыми сталкиваются компании по управлению активами (AMC), путем смягчения правил внутридневного кредитования для схем взаимных фондов. В настоящее время внутридневное кредитование в основном используется как инструмент управления денежными потоками для обеспечения выплат при погашении и выполнения обязательств перед владельцами паев.

Новое предложение направлено на расширение этой сферы для охвата более широкого спектра потребностей в управлении денежными средствами. В случае одобрения компаниям AMC будет разрешено использовать линии внутридневного кредитования для:

  • Расчетов по сделкам и обязательств по внесению средств.
  • Требований по расчетам в иностранной валюте (Forex).
  • Выплат по переоценке по рыночной стоимости (mark-to-market) по позициям в производных финансовых инструментах.
  • Погашения существующих заимствований.

Это расширение призвано смягчить проблемы с ликвидностью, вызванные временными разрывами между оттоком средств и поступлением дебиторской задолженности, что позволит управляющим фондами обеспечить более бесперебойную операционную деятельность.

Основные выводы

  • Ускоренный обратный выкуп: SEBI предлагает сократить сроки обратного выкупа на открытом рынке до 66 рабочих дней вместо прежнего шестимесячного лимита.
  • Эффективность AIF: Предлагаемый механизм «GARUDA» направлен на сокращение времени ожидания привлечения средств для AIF с 30 до всего лишь 10 рабочих дней.
  • Повышенная ликвидность: Взаимным фондам вскоре может быть разрешено использовать внутридневное кредитование для более широких целей, включая валютные расчеты и маржинальные платежи по деривативам.