SEBI 将考虑重新引入公开市场回购并加快 AIF 启动速度
印度证券交易委员会 (SEBI) 将于本周五召开董事会会议，审议旨在提高市场效率的几项变革性提案。议程包括对股票回购流程的关键变更、简化另类投资基金 (AIF) 的募资流程，以及加强共同基金的流动性管理。
重新引入缩短时限的公开市场回购
即将召开的董事会会议的一个核心焦点是重新通过证券交易所引入公开市场股票回购的提案。此举旨在为公司提供更灵活的方式向股东回馈价值。为了确保这些流程不会进行得过于冗长，SEBI 提出了大幅压缩的执行时间表。
在新框架下，公开市场回购需要在要约开放之日起 66 个工作日内完成。与之前允许长达六个月的监管框架相比，这是一个大幅度的缩减。然而，SEBI 打算保留某些保障措施；该提案建议保留现有的要求，即公司必须在要约期的一半时间内使用至少 40% 的预留回购金额。
通过 GARUDA 机制加快 AIF 募资
为了加快私募市场的资本部署速度，SEBI 正在考虑引入一种名为 GARUDA（Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement，即“绿色通道：文件确认后即启动 AIF”）的新型绿色通道机制。该举措旨在大幅缩短另类投资基金 (AIF) 开始募资活动的等待期。
目前，AIF 在提交配售备忘录 (PPM) 后需要等待 30 天。GARUDA 机制旨在将这一期限缩短至提交之日起仅 10 个工作日。通过简化 PPM 的处理流程，SEBI 希望能够缓解募资压力，并允许基金管理人更迅速地应对市场机会。
扩大共同基金的日内借贷范围
监管机构还寻求通过放宽共同基金计划的日内借款规则，来解决资产管理公司 (AMCs) 面临的运营瓶颈。目前，日内借款主要被用作一种现金流工具，以满足赎回支出和持有人义务。
新提案旨在扩大这一范围，以涵盖更广泛的现金管理需求。如果获得批准，AMCs 将被允许将日内借款额度用于：
- 交易结算和资金支付义务。
- 外汇结算需求。
- 衍生品持仓的逐日盯市 (Mark-to-market) 支付。
- 偿还现有借款。
此次扩张旨在缓解因资金流出与应收款项之间的时间错配而导致的流动性挑战，从而使基金经理能够维持更平稳的运营。
核心要点
- 更快的回购： SEBI 提议将公开市场回购的时间线从之前的六个月限制缩短至 66 个工作日。
- AIF 效率： 拟议的“GARUDA”机制旨在将 AIF 的募资等待时间从 30 天缩短至仅 10 个工作日。
- 增强流动性： 共同基金可能很快将被允许将日内借款用于更广泛的目的，包括外汇结算和衍生品保证金支付。