SEBI ओपन-मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू करण्याबाबत आणि AIF लाँचिंग जलद करण्याबाबत विचार करणार

भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) बाजार कार्यक्षमता वाढवण्याच्या उद्देशाने अनेक परिवर्तनीय प्रस्तावांवर चर्चा करण्यासाठी या शुक्रवारी आपल्या बोर्डाची बैठक आयोजित करणार आहे. या अजेंडामध्ये शेअर बायबॅक प्रक्रियेतील महत्त्वपूर्ण बदल, अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (AIFs) साठी सुलभ निधी उभारणी आणि म्युच्युअल फंडसाठी सुधारित लिक्विडिटी मॅनेजमेंट यांचा समावेश आहे.

कमी वेळेत ओपन-मार्केट बायबॅक पुन्हा सुरू करणे

आगामी बोर्ड बैठकीचा मुख्य केंद्रबिंदू स्टॉक एक्स्चेंजच्या माध्यमातून ओपन-मार्केट शेअर बायबॅक पुन्हा सुरू करण्याचा प्रस्ताव आहे. कंपन्यांना भागधारकांना मूल्य परत करण्यासाठी अधिक लवचिक मार्ग उपलब्ध करून देणे हा या deषयाचा उद्देश आहे. या प्रक्रिया विनाकारण लांबणार नाहीत याची खात्री करण्यासाठी, SEBI ने अंमलबजावणीसाठी वेळेची मर्यादा लक्षणीयरीत्या कमी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

नवीन आराखड्यांतर्गत, ऑफर सुरू झाल्याच्या तारखेपासून ६६ कामकाजाच्या दिवसांच्या आत ओपन-मार्केट बायबॅक पूर्ण करणे आवश्यक असेल. हे मागील नियामक आराखड्याच्या तुलनेत मोठी घट आहे, ज्यामध्ये सहा महिन्यांपर्यंतचा कालावधी दिला जात असे. तथापि, SEBI काही सुरक्षा उपाय कायम ठेवण्याचा विचार करत आहे; प्रस्तावात सध्याची ही अट कायम ठेवण्याचा सल्ला देण्यात आला आहे की कंपन्यांनी ऑफर कालावधीच्या पहिल्या सहामाहीत ठरवून दिलेल्या बायबॅक रकमेपैकी किमान ४० टक्के रक्कम वापरणे आवश्यक आहे.

GARUDA यंत्रणेद्वारे AIF निधी उभारणीचा वेग वाढवणे

खाजगी बाजारपेठेत भांडवल वितरणाचा वेग वाढवण्यासाठी, SEBI 'GARUDA' (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) नावाच्या नवीन 'ग्रीन-चॅनेल' यंत्रणेची ओळख करून देण्याचा विचार करत आहे. ही उपक्रम अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्सना (AIFs) त्यांच्या निधी उभारणीच्या क्रियाकलाप सुरू करण्यासाठी लागणारा प्रतीक्षा कालावधी मोठ्या प्रमाणात कमी करण्यासाठी तयार करण्यात आला आहे.

सध्या, AIF ला त्यांचे प्लेसमेंट मेमोरँडम (PPMs) दाखल केल्यानंतर ३० दिवसांची प्रतीक्षा करावी लागते. GARUDA यंत्रणेचे उद्दिष्ट ही प्रतीक्षा केवळ १० कामकाजाच्या दिवसांपर्यंत कमी करणे हे आहे. PPM प्रक्रियेत सुसूत्रता आणून, SEBI ला निधी उभारणीची प्रक्रिया सुलभ होईल आणि फंड मॅनेजर्सना बाजारपेठेतील संधींना अधिक वेगाने प्रतिसाद देता येईल अशी आशा आहे.

म्युच्युअल फंडसाठी इंट्राडे कर्ज घेण्याच्या व्याप्तीचा विस्तार करणे

नियामक म्युच्युअल फंड योजनांसाठी इंट्राडे कर्ज घेण्याच्या नियमांमध्ये शिथिलता आणून ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांना (AMCs) भेडसावणाऱ्या कार्यात्मक अडथळ्यांचे निराकरण करण्याचा प्रयत्न करत आहे. सध्या, इंट्राडे कर्जाचा वापर प्रामुख्याने रिडेम्प्शन पेआउट्स आणि युनिटधारकांच्या दायित्वांची पूर्तता करण्यासाठी रोख प्रवाह साधन (cash flow tool) म्हणून केला जातो.

नवीन प्रस्तावामध्ये रोख व्यवस्थापनाच्या अधिक व्यापक गरजा पूर्ण करण्यासाठी ही व्याप्ती वाढवण्याचा प्रयत्न केला आहे. जर हा प्रस्ताव मंजूर झाला, तर AMCs ला खालील गोष्टींसाठी इंट्राडे कर्ज सुविधा वापरण्याची परवानगी दिली जाईल:

  • ट्रेड सेटलमेंट आणि पे-इन दायित्वे.
  • फॉरेक्स सेटलमेंट आवश्यकता.
  • डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्सवरील मार्क-टू-मार्केट पेमेंट्स.
  • विद्यमान कर्जाची परतफेड.

फंड आउटफ्लो आणि रिसिव्हेबल्समधील वेळेच्या तफावतीमुळे निर्माण होणारी तरलतेची (liquidity) आव्हाने कमी करण्यासाठी आणि फंड मॅनेजर्सना कामकाज अधिक सुरळीतपणे चालवण्यासाठी हा विस्तार प्रस्तावित आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • वेगवान बायबॅक: SEBI ने ओपन-मार्केट बायबॅकची कालमर्यादा पूर्वीच्या सहा महिन्यांच्या मर्यादेवरून कमी करून ६६ कामकाजाचे दिवस करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.
  • AIF कार्यक्षमता: प्रस्तावित 'GARUDA' यंत्रणेचा उद्देश AIF साठी निधी उभारणीची प्रतीक्षा वेळ ३० दिवसांवरून केवळ १० कामकाजाच्या दिवसांपर्यंत कमी करणे हा आहे.
  • वाढलेली तरलता: म्युच्युअल फंडांना लवकरच फॉरेक्स सेटलमेंट आणि डेरिव्हेटिव्ह मार्जिन पेमेंट्ससह व्यापक कारणांसाठी इंट्राडे कर्ज वापरण्याची परवानगी मिळू शकते.