Hội đồng SEBI sẽ xem xét việc tái áp dụng mua lại cổ phiếu trên thị trường mở vào thứ Sáu này

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) dự kiến sẽ họp vào thứ Sáu tuần này để thảo luận về một số đề xuất mang tính bước ngoặt nhằm nâng cao hiệu quả và tính thanh khoản của thị trường. Chương trình nghị sự tập trung vào việc tinh giản các hoạt động của doanh nghiệp, đẩy nhanh việc ra mắt các quỹ và giảm bớt các hạn chế về vận hành cho các công ty quản lý tài sản.

Khôi phục việc mua lại cổ phiếu trên thị trường mở với lộ trình nhanh hơn

Trọng tâm chính của cuộc họp hội đồng sắp tới là đề xuất tái áp dụng việc mua lại cổ phiếu thông qua thị trường mở qua các sàn giao dịch chứng khoán. Động thái này nhằm cung cấp cho các công ty các công cụ linh hoạt hơn để hoàn trả giá trị cho cổ đông, đồng thời đảm bảo tính thanh khoản của thị trường.

Để ngăn chặn tình trạng kéo dài thời gian thực hiện, SEBI đã đề xuất cắt giảm đáng kể các mốc thời gian. Theo khung quy định mới, việc mua lại cổ phiếu trên thị trường mở sẽ bắt buộc phải hoàn tất trong vòng 66 ngày làm việc kể từ ngày mở đợt chào mua. Đây là một sự thay đổi mạnh mẽ so với khung pháp lý trước đây, vốn cho phép các công ty có thời hạn lên đến sáu tháng để hoàn tất quy trình. Tuy nhiên, SEBI dự định duy trì kỷ luật hiện tại bằng cách giữ nguyên yêu cầu các công ty phải sử dụng ít nhất 40% số tiền mua lại đã được ấn định trong nửa đầu của thời gian chào mua.

Đẩy nhanh việc huy động vốn cho AIF thông qua cơ chế GARUDA

Nhằm thúc đẩy hệ sinh thái Quỹ Đầu tư Thay thế (AIF), hội đồng sẽ xem xét việc áp dụng một cơ chế "luồng xanh" mới có tên là GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).

Hiện tại, các AIF phải đối mặt với thời gian chờ 30 ngày sau khi nộp bản cáo bạch (PPM) trước khi có thể bắt đầu huy động vốn. Cơ chế GARUDA nhằm mục đích cắt giảm đáng kể mốc thời gian này, cho phép các quỹ bắt đầu huy động vốn chỉ trong vòng 10 ngày làm việc kể từ khi nộp hồ sơ. Bằng cách tinh giản quy trình xử lý PPM, SEBI dự định sẽ giảm bớt chu kỳ huy động vốn cho các AIF và cải thiện tốc độ triển khai vốn trên thị trường tư nhân.

Mở rộng hạn mức vay trong ngày cho các quỹ tương hỗ

Cuộc họp cũng sẽ giải quyết các thách thức vận hành mà các Công ty Quản lý Tài sản (AMC) đang gặp phải liên quan đến quản lý dòng tiền. SEBI đang xem xét đề xuất cho phép các quỹ tương hỗ sử dụng các hạn mức vay trong ngày cho nhiều nhu cầu đa dạng hơn.

Hiện tại, việc vay trong ngày chủ yếu được sử dụng để đáp ứng các khoản thanh toán hoàn trả cho người nắm giữ đơn vị quỹ. Thay đổi được đề xuất sẽ cho phép các AMC sử dụng các hạn mức này để quản lý sự chênh lệch về thời gian giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra cho các mục đích quan trọng khác. Điều này bao gồm quyết toán giao dịch (nghĩa vụ nộp tiền), các nghĩa vụ ngoại hối (forex), thanh toán đánh giá lại theo giá thị trường (mark-to-market) cho các vị thế phái sinh, và việc hoàn trả các khoản vay hiện tại. Sự linh hoạt này được kỳ vọng sẽ cung cấp cho các nhà quản lý quỹ những công cụ mạnh mẽ hơn để xử lý các yêu cầu về thanh khoản và quyết toán hàng ngày một cách hiệu quả.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Đẩy nhanh việc mua lại cổ phiếu: SEBI đề xuất rút ngắn thời hạn mua lại trên thị trường mở xuống còn 66 ngày làm việc để cải thiện tốc độ thực hiện.
  • Đơn giản hóa việc ra mắt AIF: Kênh ưu tiên 'GARUDA' được đề xuất có thể giảm thời gian chờ huy động vốn cho các AIF từ 30 ngày xuống chỉ còn 10 ngày.
  • Tăng cường thanh khoản cho quỹ tương hỗ: Các AMC có thể sớm được phép sử dụng khoản vay trong ngày để quyết toán ngoại hối, ký quỹ phái sinh và nộp tiền giao dịch, thay vì chỉ dành cho các khoản thanh toán hoàn trả.