La junta de la SEBI considerará reintroducir las recompras en el mercado abierto este viernes

La Securities and Exchange Board of India (SEBI) se reunirá este viernes para deliberar sobre varias propuestas trascendentales diseñadas para mejorar la eficiencia y la liquidez del mercado. El orden del día se centra en la agilización de las acciones corporativas, la aceleración del lanzamiento de fondos y la reducción de las limitaciones operativas para las sociedades gestoras de activos.

Revivir las recompras en el mercado abierto con plazos más rápidos

Uno de los enfoques principales de la próxima reunión de la junta es la propuesta de reintroducir la recompra de acciones a través del mercado abierto mediante las bolsas de valores. Esta medida tiene como objetivo proporcionar a las empresas herramientas más flexibles para devolver valor a los accionistas, garantizando al mismo tiempo la liquidez del mercado.

Para evitar periodos de ejecución prolongados, la SEBI ha propuesto una reducción significativa de los plazos. Bajo el nuevo marco, las recompras en el mercado abierto deberán completarse en un plazo de 66 días hábiles a partir de la fecha de apertura de la oferta. Esto representa un cambio drástico respecto al marco regulatorio anterior, que permitía a las empresas un periodo de hasta seis meses para completar el proceso. No obstante, la SEBI pretende mantener la disciplina actual conservando el requisito de que las empresas deben utilizar al menos el 40 por ciento del monto destinado a la recompra durante la primera mitad del periodo de oferta.

Recaudación de fondos de AIF más rápida mediante el mecanismo GARUDA

Con el fin de impulsar el ecosistema de los Fondos de Inversión Alternativa (AIF, por sus siglas en inglés), la junta considerará la introducción de un nuevo mecanismo de vía rápida titulado GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).

Actualmente, los AIF se enfrentan a un periodo de espera de 30 días tras la presentación de sus memorandos de colocación (PPM) antes de poder comenzar la recaudación de fondos. El mecanismo GARUDA pretende reducir significativamente este plazo, permitiendo que los fondos comiencen la recaudación de fondos en tan solo 10 días hábiles tras la presentación. Al agilizar el procesamiento de los PPM, la SEBI pretende facilitar el ciclo de vida de la recaudación de fondos para los AIF y mejorar la velocidad de despliegue de capital en los mercados privados.

Ampliación de los límites de préstamos intradiarios para fondos mutuos

La reunión también abordará los desafíos operativos que enfrentan las sociedades gestoras de activos (AMC) en relación con la gestión del flujo de caja. La SEBI está considerando una propuesta para permitir que los fondos mutuos utilicen líneas de préstamos intradiarios para una gama mucho más amplia de necesidades.

Actualmente, el préstamo intradiario se utiliza principalmente para cubrir los pagos por reembolsos de los tenedores de unidades. El cambio propuesto permitiría a las AMCs utilizar estas líneas para gestionar los desajustes temporales entre las entradas y salidas de efectivo para otros fines críticos. Esto incluye liquidaciones de operaciones (obligaciones de pago), obligaciones de divisas (forex), pagos de valoración a precios de mercado (mark-to-market) en posiciones de derivados y el reembolso de préstamos existentes. Se espera que esta flexibilidad proporcione a los gestores de fondos herramientas más sólidas para gestionar de manera eficiente los requisitos diarios de liquidez y liquidación.

Conclusiones clave

• Recompras aceleradas: La SEBI propone reducir el plazo de recompra en el mercado abierto a 66 días hábiles para mejorar la velocidad de ejecución.
• Lanzamientos de AIF simplificados: El canal rápido 'GARUDA' propuesto podría reducir el tiempo de espera para la recaudación de fondos de los AIF de 30 días a solo 10 días.
• Liquidez mejorada de los fondos mutuos: Pronto se podría permitir a las AMCs utilizar préstamos intradiarios para liquidaciones de divisas, márgenes de derivados y pagos de operaciones, en lugar de solo para pagos por reembolsos.