Dewan SEBI Akan Mempertimbangkan Pengenalan Kembali Buyback di Pasar Terbuka Jumat Ini

Securities and Exchange Board of India (SEBI) bersiap untuk mengadakan pertemuan Jumat ini guna membahas beberapa proposal penting yang dirancang untuk meningkatkan efisiensi dan likuiditas pasar. Agenda tersebut berfokus pada penyederhanaan aksi korporasi, percepatan peluncuran dana, dan pengurangan kendala operasional bagi perusahaan manajemen aset.

Menghidupkan Kembali Buyback di Pasar Terbuka dengan Lini Masa yang Lebih Cepat

Fokus utama dari rapat dewan mendatang adalah proposal untuk memperkenalkan kembali buyback saham melalui pasar terbuka melalui bursa efek. Langkah ini bertujuan untuk memberikan alat yang lebih fleksibel bagi perusahaan dalam mengembalikan nilai kepada pemegang saham sekaligus memastikan likuiditas pasar.

Untuk mencegah periode eksekusi yang berkepanjangan, SEBI telah mengusulkan pengurangan lini masa yang signifikan. Di bawah kerangka kerja baru, buyback di pasar terbuka akan diwajibkan untuk selesai dalam waktu 66 hari kerja sejak tanggal penawaran dibuka. Ini merupakan perubahan drastis dari kerangka regulasi sebelumnya, yang memberikan jangka waktu hingga enam bulan bagi perusahaan untuk menyelesaikan proses tersebut. Namun, SEBI berniat untuk mempertahankan disiplin saat ini dengan tetap mempertahankan persyaratan bahwa perusahaan harus menggunakan setidaknya 40 persen dari jumlah buyback yang telah dialokasikan selama paruh pertama periode penawaran.

Penggalangan Dana AIF yang Lebih Cepat melalui Mekanisme GARUDA

Dalam upaya untuk mendorong ekosistem Alternative Investment Fund (AIF), dewan akan mempertimbangkan pengenalan mekanisme jalur hijau (green-channel) baru yang berjudul GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement).

Saat ini, AIF menghadapi masa tunggu selama 30 hari setelah mengajukan placement memorandum (PPM) mereka sebelum dapat memulai penggalangan dana. Mekanisme GARUDA bertujuan untuk memangkas lini masa ini secara signifikan, memungkinkan dana untuk memulai penggalangan dana hanya dalam waktu 10 hari kerja setelah pengajuan. Dengan menyederhanakan pemrosesan PPM, SEBI bermaksud untuk mempermudah siklus penggalangan dana bagi AIF dan meningkatkan kecepatan penempatan modal di pasar swasta.

Memperluas Batas Pinjaman Intraday untuk Reksa Dana

Pertemuan tersebut juga akan membahas tantangan operasional yang dihadapi oleh Asset Management Companies (AMC) terkait manajemen arus kas. SEBI sedang mempertimbangkan proposal untuk mengizinkan reksa dana menggunakan lini pinjaman intraday untuk cakupan kebutuhan yang jauh lebih luas.

Saat ini, pinjaman intraday utamanya digunakan untuk memenuhi pembayaran penebusan pemegang unit. Perubahan yang diusulkan akan memungkinkan AMC untuk menggunakan jalur ini guna mengelola ketidaksesuaian waktu antara arus masuk dan arus keluar untuk tujuan penting lainnya. Ini mencakup penyelesaian perdagangan (kewajiban setor/pay-in), kewajiban valuta asing (forex), pembayaran mark-to-market pada posisi derivatif, dan pembayaran kembali pinjaman yang ada. Fleksibilitas ini diharapkan dapat memberikan alat yang lebih tangguh bagi manajer investasi untuk menangani kebutuhan likuiditas dan penyelesaian harian secara efisien.

Poin-Poin Penting

  • Buyback yang Dipercepat: SEBI mengusulkan pemendekan jendela buyback pasar terbuka menjadi 66 hari kerja untuk meningkatkan kecepatan eksekusi.
  • Peluncuran AIF yang Lebih Efisien: Saluran hijau 'GARUDA' yang diusulkan dapat mengurangi waktu tunggu penggalangan dana untuk AIF dari 30 hari menjadi hanya 10 hari.
  • Peningkatan Likuiditas Reksa Dana: AMC mungkin akan segera diizinkan untuk menggunakan pinjaman intraday untuk penyelesaian forex, margin derivatif, dan setor perdagangan (trade pay-ins), bukan hanya untuk pembayaran penebusan.