Рада SEBI розгляне можливість повторного впровадження вікна викупу акцій на відкритому ринку
Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) має скликати засідання своєї ради цієї п'ятниці, щоб обговорити кілька значущих пропозицій, спрямованих на підвищення ефективності ринку. Від оптимізації викупу акцій до прискорення запуску фондів — ці рішення можуть суттєво змінити операційне середовище для публічних компаній та менеджерів активів.
Швидший та ефективніший викуп акцій
Основна увага на засіданні буде приділена пропозиції щодо повторного впровадження викупу акцій на відкритому ринку через фондові біржі. Цей крок має на меті надати компаніям більш гнучкі можливості для повернення вартості акціонерам. Щоб ці процеси не затягувалися, SEBI запропонувала значно стисліші терміни виконання.
Згідно з новою системою, компанії повинні будуть завершити викуп на відкритому ринку протягом 66 робочих днів з дати відкриття пропозиції. Це різке скорочення порівняно з попередньою системою, яка дозволяла термін до шести місяців. Попри стисліші терміни, SEBI має намір зберегти поточну дисципліну: компанії все одно повинні використовувати щонайменше 40 відсотків виділеної суми на викуп протягом першої половини періоду пропозиції.
Прискорення запуску AIF за допомогою GARUDA
З метою стимулювання екосистеми альтернативних інвестиційних фондів (AIF), рада SEBI розгляне механізм "GARUDA". Абревіатура розшифровується як Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement (Зелений коридор: запуск AIF після підтвердження документів); ця ініціатива розроблена для того, щоб радикально скоротити час, необхідний AIF для початку збору коштів.
Наразі AIF стикаються з 30-денним періодом очікування після подання меморандумів про розміщення (PPM). Механізм GARUDA має на меті скоротити цей період лише до 10 робочих днів. Спрощуючи процес обробки PPM, SEBI має намір дозволити менеджерам фондів набагато швидше виходити на ринки капіталу, підвищуючи гнучкість гравців у сферах приватного та венчурного капіталу.
Пом'якшення правил внутрішньоденного запозичення для взаємних фондів
Очікується, що рада також розгляне операційні перешкоди, з якими стикаються компанії з управління активами (AMC) щодо управління грошовими потоками. Наразі взаємні фонди переважно використовують внутрішньоденне запозичення для забезпечення виплат за викупом. Однак SEBI розглядає пропозицію щодо розширення обсягу цих ліній запозичення.
Запропонована зміна дозволить взаємним фондам використовувати внутрішньоденні запозичення для ширшого спектра потреб управління грошовими потоками, зокрема:
- Зобов'язання щодо внесення коштів для розрахунків за угодами.
- Зобов'язання та розрахунки у сфері іноземної валюти (forex).
- Виплати за переоцінкою за ринковою вартістю (MTM) за деривативними позиціями.
- Погашення існуючих запозичень.
Це розширення спрямоване на усунення часових невідповідностей між відтоком коштів фонду та надходженнями, що надасть менеджерам фондів потужніший інструментарій для ефективного управління ліквідністю.
Основні висновки
- Ефективність зворотного викупу: SEBI пропонує скоротити період зворотного викупу на відкритому ринку до 66 робочих днів замість попереднього шестимісячного ліміту.
- Швидше залучення коштів: Новий механізм GARUDA має на меті скоротити термін запуску схем AIF з 30 днів до всього 10 робочих днів.
- Підвищена ліквідність: Взаємним фондам незабаром можуть дозволити використовувати внутрішньоденні запозичення для ширшого спектра потреб, включаючи валютні операції та маржинальні виплати за деривативами.