SEBI बोर्ड बायबैक के लिए ओपन-मार्केट विंडो को फिर से शुरू करने पर विचार करेगा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) बाजार की दक्षता बढ़ाने के उद्देश्य से कई ऐतिहासिक प्रस्तावों पर विचार करने के लिए इस शुक्रवार को अपनी बोर्ड बैठक आयोजित करने जा रहा है। शेयर बायबैक को सुव्यवस्थित करने से लेकर फंड लॉन्च में तेजी लाने तक, ये निर्णय सूचीबद्ध कंपनियों और एसेट मैनेजरों के परिचालन परिदृश्य को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं।

तेज़ और अधिक कुशल शेयर बायबैक

बैठक का मुख्य ध्यान स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से ओपन-मार्केट शेयर बायबैक को फिर से शुरू करने के प्रस्ताव पर है। इस कदम का उद्देश्य कंपनियों को शेयरधारकों को मूल्य वापस करने के लिए अधिक लचीले रास्ते प्रदान करना है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि ये प्रक्रियाएं लंबी न खिंचें, SEBI ने निष्पादन की समयसीमा को काफी सख्त करने का प्रस्ताव दिया है।

नए ढांचे के तहत, कंपनियों को ऑफर खुलने की तारीख से 66 कार्य दिवसों के भीतर ओपन-मार्केट बायबैक पूरा करना होगा। यह पिछले ढांचे की तुलना में भारी कमी है, जिसमें छह महीने तक की अवधि की अनुमति थी। तेज़ समयसीमा के बावजूद, SEBI वर्तमान अनुशासन बनाए रखने का इरादा रखता है: कंपनियों को अभी भी ऑफर अवधि के पहले आधे हिस्से के दौरान अपनी निर्धारित बायबैक राशि का कम से कम 40 प्रतिशत उपयोग करना होगा।

GARUDA के माध्यम से AIF लॉन्च में तेजी लाना

अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड (AIF) इकोसिस्टम को बढ़ावा देने के लिए, SEBI बोर्ड "GARUDA" तंत्र की समीक्षा करेगा। Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement के लिए संक्षिप्त रूप वाला यह पहल, AIFs के लिए फंड जुटाना शुरू करने में लगने वाले समय को काफी कम करने के लिए डिज़ाइन की गई है।

वर्तमान में, AIFs को अपने प्लेसमेंट मेमोरेंडम (PPMs) दाखिल करने के बाद 30 दिनों की प्रतीक्षा अवधि का सामना करना पड़ता है। GARUDA तंत्र का लक्ष्य इस अवधि को घटाकर केवल 10 कार्य दिवस करना है। PPMs की प्रोसेसिंग को सुव्यवस्थित करके, SEBI का इरादा फंड मैनेजरों को पूंजी बाजारों का बहुत तेजी से लाभ उठाने की अनुमति देना है, जिससे प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल खिलाड़ियों की चपलता में सुधार होगा।

म्यूचुअल फंड के लिए इंट्राडे उधार नियमों में ढील देना

बोर्ड से कैश फ्लो प्रबंधन के संबंध में एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMCs) द्वारा सामना की जाने वाली परिचालन बाधाओं को दूर करने की भी उम्मीद है। वर्तमान में, म्यूचुअल फंड रिडेम्पशन पेआउट को पूरा करने के लिए मुख्य रूप से इंट्राडे उधार का उपयोग करते हैं। हालांकि, SEBI इन उधार लाइनों के दायरे को बढ़ाने के प्रस्ताव पर विचार कर रहा है।

प्रस्तावित बदलाव म्यूचुअल फंडों को कैश मैनेजमेंट की विभिन्न जरूरतों के लिए इंट्राडे बॉरोइंग का उपयोग करने की अनुमति देगा, जिसमें शामिल हैं:

  • ट्रेड सेटलमेंट पे-इन दायित्व।
  • विदेशी मुद्रा (forex) दायित्व और सेटलमेंट।
  • डेरिवेटिव पोजीशन पर मार्क-टू-मार्केट (MTM) भुगतान।
  • मौजूदा उधार का पुनर्भुगतान।

यह विस्तार फंड आउटफ्लो और रिसीवेबल्स के बीच समय के अंतर (timing mismatches) को हल करने का प्रयास करता है, जिससे फंड मैनेजरों को लिक्विडिटी को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए एक अधिक मजबूत टूलकिट मिल सके।

मुख्य बातें

  • बायबैक दक्षता: SEBI ओपन-मार्केट बायबैक विंडो को घटाकर 66 कार्य दिवस करने का प्रस्ताव करता है, जो पहले छह महीने की सीमा थी।
  • तेजी से फंड जुटाना: नए GARUDA मैकेनिज्म का लक्ष्य AIF स्कीम लॉन्च की समयसीमा को 30 दिनों से घटाकर केवल 10 कार्य दिवस करना है।
  • बेहतर लिक्विडिटी: म्यूचुअल फंडों को जल्द ही फॉरेक्स और डेरिवेटिव मार्जिन भुगतान सहित विभिन्न जरूरतों के लिए इंट्राडे बॉरोइंग का उपयोग करने की अनुमति मिल सकती है।