బంగారం ధరల పతనం వివరణ: వడ్డీ రేట్లు ఎందుకు తగ్గుతున్నాయి మరియు కోలుకోవడం ఎప్పుడు ప్రారంభమవుతుంది

బంగారం ధరలు గణనీయమైన దిద్దుబాటును ఎదుర్కొన్నాయి, జనవరి 2026లో నమోదైన వాటి గరిష్ట స్థాయిల నుండి సుమారు 30% వరకు తగ్గాయి. ఒకప్పుడు ఈ లోహం అత్యంత సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా (safe haven) పరిగణించబడేది, కానీ భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులు మరియు అమెరికా యొక్క దూకుడు ద్రవ్య విధానాల కలయిక అంతర్జాతీయ మరియు స్వదేశీ మార్కెట్లలో తీవ్రమైన క్షీణతకు దారితీసింది.

బంగారం అమ్మకాల వెనుక ఉన్న కారణాలు

బంగారం ధరలలో ఇటీవల సంభవించిన పతనం—అంతర్జాతీయ స్పాట్ ధరలు $5,595 గరిష్ట స్థాయి నుండి $4,000 కంటే తక్కువకు పడిపోవడం—అనేది అనేక సంక్లిష్టమైన స్థూల ఆర్థిక అంశాల వల్ల జరిగింది. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఘర్షణ ఉన్నప్పటికీ, బంగారం తన "సురక్షితమైన పెట్టుబడి" (safe-haven) హోదాను నిలబెట్టుకోవడంలో విఫలమైంది, ఎందుకంటే భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మళ్లీ ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలను పెంచాయి.

Mirae Asset ShareKhan లో కమోడిటీస్ హెడ్ అయిన ప్రవీణ్ సింగ్ ప్రకారం, వడ్డీ రేట్ల అంచనాల విషయంలో మార్కెట్ గణనీయమైన మార్పులకు లోనైంది. గతంలో, పెట్టుబడిదారులు అనేకసార్లు వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయని ఆశించారు; అయితే, ఇప్పుడు ఈ ఏడాది చివరి నాటికి సుమారు 40 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనాలు మారాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ అక్టోబర్ మరియు మార్చిలో వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉండటంతో, రాబడిని ఇవ్వని ఆస్తిగా (non-yielding asset) ఉన్న బంగారం, బాండ్లతో పోలిస్తే తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారింది.

అంతేకాకుండా, బలపడుతున్న US డాలర్ ఇండెక్స్ ధరలు తగ్గడానికి మరింత ఒత్తిడిని కలిగిస్తోంది. డాలర్ బహుళ సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటున్న కొద్దీ, ఇతర కరెన్సీలలో బంగారం కలిగి ఉండటానికి అయ్యే ఖర్చు పెరుగుతుంది, ఇది డిమాండ్‌ను తగ్గిస్తుంది. ఈ పరిస్థితి ETF హోల్డింగ్‌లలో తగ్గుదల ద్వారా కూడా కనిపిస్తోంది, ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు 1.63 మిలియన్ల మంసుల (ounces) నిధులు బయటకు వెళ్లాయి.

స్వదేశీ ప్రభావం: MCX పరిస్థితి

భారత మార్కెట్‌లో, మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) లో ధరల పతనం సుమారు 22% వద్ద కొంచెం తక్కువగా ఉంది, దీనికి ప్రధాన కారణం అధిక దిగుమతి సుంకాలు స్వదేశీ ధరలకు ఒక కనిష్ట స్థాయిని (floor) అందించడం. అయినప్పటికీ, మార్కెట్ పరిస్థితి ఇంకా అప్రమత్తంగానే ఉంది.

ప్రస్తుత ధోరణి తగ్గుముఖంలో ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని నిర్దిష్ట సపోర్ట్ స్థాయిలు కనిపిస్తున్నాయని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. కమోడిటీ నిపుణుడు మనీష్ శర్మ తెలిపిన వివరాల ప్రకారం, బంగారం ధరలు మరో 5–8% వరకు తగ్గే అవకాశం ఉంది, ఆగస్టు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్‌లో ప్రతి 10 గ్రాములకు రూ. 1,36,500 నుండి రూ. 1,38,000 మధ్య సపోర్ట్ లభించవచ్చు.

భవిష్యత్తు అంచనా: బంగారం ధరలు ఎప్పుడు కోలుకుంటాయి?

మార్కెట్‌లో హెచ్చుతగ్గులు కొనసాగే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, మధ్యకాలంలో ధరలు కోలుకుంటాయని చాలా మంది విశ్లేషకులు ఆశాభావంతో ఉన్నారు. Geojit Investments Limited లో కమోడిటీ రీసెర్చ్ హెడ్ హరీష్ వి ప్రకారం, వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఒత్తిడి తగ్గిన తర్వాత మరియు US డాలర్ బలం తగ్గించిన తర్వాత ధరలు స్థిరపడతాయి. స్పాట్ గోల్డ్ కోసం $3,850 వద్ద మరియు స్వదేశీ MCX కోసం ప్రతి 10 గ్రాములకు రూ. 1,29,000 వద్ద తక్షణ సపోర్ట్ ఉంటుందని ఆయన గుర్తించారు.

రాబోయే త్రైమాసికాలను గమనిస్తున్న పెట్టుబడిదారుల కోసం, Anand Rathi Shares and Stock Brokers కి చెందిన వేదిక నార్వేకర్ ఈ క్యాలెండర్ సంవత్సరం మూడవ త్రైమాసికంలో MCXలో బంగారం ధరలు రూ. 1,35,000–1,54,000 పరిధిలో ట్రేడ్ అవుతాయని ఆశిస్తున్నారు. అదనంగా, భారతదేశంలో రాబోయే పండుగ మరియు వివాహ సీజన్లు భౌతిక డిమాండ్‌ను పెంచుతాయని భావిస్తున్నారు, ఇది చారిత్రకపరంగా బంగారం ధరలకు మద్దతు ఇస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• ద్రవ్య విధానం ప్రాధాన్యత: అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరింత కఠినమైన (hawkish) విధానం వైపు మళ్లడం మరియు వడ్డీ రేట్ల పెంపు అవకాశం ఉండటం వల్ల, రాబడిని ఇవ్వని బంగారం, వడ్డీ ఇచ్చే ఆస్తుల కంటే తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారుతోంది.
• సపోర్ట్ స్థాయిలు: విశ్లేషకులు బంగారం కోసం సుమారు $3,850 (అంతర్జాతీయంగా) మరియు ప్రతి 10 గ్రాములకు రూ. 1,29,000 (MCX) వద్ద కీలక సపోర్ట్ జోన్లను గుర్తించారు.
• పెట్టుబడి అవకాశం: భారతీయ పండుగ సీజన్‌కు ముందు, ధరలు మరో 4–6% తగ్గితే, అది దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు వ్యూహాత్మకమైన కొనుగోలు (accumulation) అవకాశం అని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.