ఈ వారం వెండి ధరలు 14% పడిపోయి 7 నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడానికి కారణం ఏమిటి

అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో వెండి ఈ వారం తీవ్రంగా నష్టపోయింది, ధరలు 14% వరకు పడిపోయి ఏడు నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి. ఈ భారీ క్షీణత ఈ ఏడాది ప్రారంభంలో నమోదైన చారిత్రక గరిష్ట స్థాయిల నుండి గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తోంది, దీనివల్ల పెట్టుబడిదారులు ఈ లోహం యొక్క స్వల్పకాలిక గమనాన్ని తిరిగి అంచనా వేస్తున్నారు.

ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాల ప్రభావం

వెండి అమ్మకాల వెనుక ఉన్న ప్రధాన కారణం అమెరికా ద్రవ్య విధానం (monetary policy) పట్ల మారుతున్న ధోరణి. ఇటీవలి ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ సమావేశంలో అనుకూలత లేని (hawkish) ధోరణిని అనుసరించడంతో, ఈ ఏడాది చివరలో వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయనే అంచనాలను ట్రేడర్లు గణనీయంగా పెంచారు.

వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయనే అంచనాలు పెరిగే కొద్దీ, వెండిని కలిగి ఉండటం వల్ల కలిగే "అవకాశ వ్యయం" (opportunity cost) పెరుగుతుంది. ప్రభుత్వ బాండ్లు లేదా స్థిర ఆదాయ ఆస్తుల వలె కాకుండా, వెండి అనేది వడ్డీ లేదా క్రమబద్ధమైన ఆదాయాన్ని అందించని 'నాన్-యీల్డింగ్' (non-yielding) ఆస్తి. తత్ఫలితంగా, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి అమెరికా సెంట్రల్ బ్యాంక్ కఠినమైన ద్రవ్య విధానాన్ని సూచిస్తుండటంతో, పెట్టుబడిదారులు విలువైన లోహాల నుండి వైదొలిగి వడ్డీని ఇచ్చే సెక్యూరిటీల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. మార్కెట్లు ప్రస్తుతం రాబోయే అమెరికా పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్‌పెండిచర్స్ (PCE) డేటాపై దృష్టి సారించాయి—ఇది ఫెడ్ ప్రాధాన్యత కలిగిన ద్రవ్యోల్బణ సూచిక—ఇది భవిష్యత్తు వడ్డీ రేట్ల మార్గంలో కీలకమైన సంకేతాలను అందిస్తుంది.

పెరుగుతున్న బాండ్ యీల్డ్స్ మరియు బలమైన డాలర్

ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ (bond yields) పెరగడం వల్ల వెండి ధరలపై పడుతున్న ఒత్తిడి మరింత పెరిగింది. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలపై యీల్డ్స్ పెరిగినప్పుడు, నమ్మకమైన రాబడిని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు అవి మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుతాయి, దీనివల్ల వెండి వంటి కమోడిటీల నుండి పెట్టుబడులు బయటకు వెళ్తాయి.

అంతేకాకుండా, యీల్డ్స్ పెరగడం సాధారణంగా అమెరికా డాలర్ బలోపేతం కావడానికి దారితీస్తుంది. వెండి ధరలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా డాలర్లలో నిర్ణయించబడతాయి కాబట్టి, డాలర్ బలపడినప్పుడు ఇతర కరెన్సీలను ఉపయోగించే అంతర్జాతీయ కొనుగోలుదారులకు ఈ లోహం ఖరీదైనదిగా మారుతుంది. అధిక యీల్డ్స్ మరియు బలమైన డాలర్ అనే ఈ రెండు ఒత్తిళ్లు విలువైన లోహాలకు సవాలుగా మారుతూ, ప్రపంచవ్యాప్త డిమాండ్‌ను తగ్గించి, ధరలను మరింత కిందకు నెట్టేస్తున్నాయి.

తగ్గుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు రిస్క్ ప్రీమియం నష్టం

ఈ నెల ప్రారంభంలో, మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల వల్ల వెండికి "సేఫ్-హేవెన్" (safe-haven) డిమాండ్ పెరిగి లాభపడింది. అయితే, ఈ రిస్క్ ప్రీమియం ఇప్పుడు గణనీయంగా తగ్గిపోయింది. టెహ్రాన్ అణు కార్యక్రమం మరియు ఇతర కీలక అంశాలను పరిష్కరించే లక్ష్యంతో కుదిరిన 60 రోజుల ఒప్పందం తర్వాత, అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గాయి.

భౌగోళిక రాజకీయ ఘర్షణలు తగ్గడం వల్ల మధ్యప్రాచ్యంలో విస్తృత యుద్ధం జరుగుతుందనే భయాలు తగ్గాయి, దీనివల్ల అస్థిరతకు వ్యతిరేకంగా రక్షణగా (hedge) విలువైన లోహాలలో పెట్టుబడి పెట్టాల్సిన అవసరం పెట్టుబడిదారులకు తగ్గింది. సాధారణంగా భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి వెండి ధరలకు మద్దతు ఇస్తుంది, కానీ ప్రస్తుత మార్కెట్ ప్రాంతీయ సంఘర్షణల కంటే స్థూల ఆర్థిక వేరియబుల్స్ (macroeconomic variables) ద్వారా ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతోంది.

చారిత్రక వృద్ధి నుండి తగ్గుముఖం

జనవరిలో వెండి సాధించిన భారీ వృద్ధిని దృష్టిలో ఉంచుకుని ఈ పతనాన్ని చూడటం ముఖ్యం. అంచనా వేసిన రేట్ల తగ్గింపులు, వాణిజ్య సుంకాలు మరియు సాంకేతిక రంగాల నుండి అధిక డిమాండ్ కారణంగా వెండి ధర ఒకానొక సమయంలో ఔన్సుకు సుమారు $121 కి చేరుకుంది. ప్రస్తుతం వెండి ధర ఆ గరిష్ట స్థాయి కంటే సగం కంటే తక్కువగా ట్రేడ్ అవుతుండటంతో, గత నెలల వేగం తగ్గుతూ మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక వృద్ధిపై పెట్టుబడిదారులు తమ అంచనాలను పునఃసమీక్షించుకుంటుండటంతో మార్కెట్ తీవ్రమైన సవరణ (correction) దశలో ఉంది.

ముఖ్య అంశాలు

  • ద్రవ్య విధాన మార్పు: అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పెరుగుతున్న అంచనాలు, వెండి వంటి ఆదాయం లేని ఆస్తుల నుండి పెట్టుబడిదారులను దూరం చేస్తున్నాయి.
  • యీల్డ్ & కరెన్సీ ఒత్తిడి: పెరుగుతున్న బాండ్ యీల్డ్స్ మరియు బలపడుతున్న అమెరికా డాలర్, వెండిని ప్రపంచ కొనుగోలుదారులకు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మరియు మరింత ఖరీదైనదిగా మారుస్తున్నాయి.
  • భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల తగ్గింపు: అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం వల్ల, గతంలో లోహాల ధరలకు మద్దతుగా నిలిచిన "సేఫ్-హేవెన్" డిమాండ్ తగ్గింది.