SEBI, Borsa İşlemlerini Kolaylaştırmak İçin Daha Basit Bir Kurallar Kitabı Öneriyor
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), iş yapma kolaylığını artırmak amacıyla borsa ve takas kurumlarını yöneten düzenleyici çerçeveyi kökten değiştirmeye hazırlanıyor. Düzenleyici kurum, geçerliliğini yitirmiş hükümleri ortadan kaldırarak ve çok sayıda genelgeyi birleştirerek, Piyasa Altyapı Kurumları (MII'ler) için daha verimli, ilke bazlı bir ekosistem oluşturmayı hedefliyor.
Ana Genelgelerin ve Düzenleyici Çerçevelerin Birleştirilmesi
Düzenleyici karmaşayı azaltmaya yönelik önemli bir adım olarak SEBI, borsalar için tek bir ana genelge yayımlanmasını önerdi. Bu yeni çerçeve, şu anda borsalar ve emtia türev borsaları için ayrı ayrı mevcut olan hükümleri birleştirecek.
İşlemleri daha da kolaylaştırmak için düzenleyici kurum, özellikle takas kurumları için ayrı ana genelgeler getirmeyi planlıyor. Ayrıca, tüm MII'ler için geçerli olan ortak bilgi teknolojisi (BT) gereksinimlerini kapsayan birleştirilmiş bir genelge yayımlanacak. Bu yeniden yapılandırma, mükerrerliği azaltmak ve piyasa katılımcıları için daha fazla operasyonel esneklik sağlamak amacıyla tasarlandı.
Uyum Yüklerinin ve Gereksiz Raporlamaların Azaltılması
Bu önerinin ana sütunlarından biri, borsalar üzerindeki uyum iş yükünün azaltılmasıdır. SEBI, mevcut piyasa ortamında gereksiz hale gelen birkaç periyodik raporun durdurulmasını amaçlıyor. Düzenleyici kuruma yapılan zorunlu sunumlar yerine, bazı raporlama sorumlulukları iç MII komitelerinin denetimine devredilebilir.
Diğer hedeflenen düzenleyici kolaylıklar şunlardır:
- Doğrudan Piyasa Erişimi (DMA): DMA hizmeti sağlayan yatırım yöneticilerinin kayıt zorunluluğunun kaldırılması.
- Akıllı Emir Yönlendirme (SOR): SOR hizmeti sunan aracı kurumlar için tek pencere kayıt çerçevesinin getirilmesi.
- Opsiyon Sözleşmeleri: Opsiyon sözleşmeleri için Close-to-Money (CTM) normlarının kaldırılması.
- Denetim Çerçeveleri: MII'ler için mevcut sistem ve ağ denetim çerçevesinin güncelliğini korumasını sağlamak amacıyla kapsamlı bir inceleme yapılması.
Yatırımcı Korumasının ve Emtia Piyasası Normlarının Geliştirilmesi
Operasyonel verimliliğin ötesinde, görüş yazısı piyasa dürüstlüğü ve yatırımcı korumasının kritik yönlerine de değiniyor. SEBI, emtia türevlerine katılan yatırımcılar için açıklama gerekliliklerinin gözden geçirilmesini ve çeşitli ürünlerdeki pozisyon limitlerini düzenleyen normların yeniden ele alınmasını önerdi.
Düzenleyici kurum ayrıca, hisse senedi ve emtia segmentleri için Yatırımcı Koruma Fonlarının (IPF) birleştirilmesini önererek yatırımcı güvenliğinin idari yönünü basitleştirmeyi hedefliyor. Ayrıca, daha sorunsuz işlem yönetimi sağlamak amacıyla müşteri kodu değişiklik çerçevesinde güncellemeler yapılması bekleniyor.
Bu öneri, SEBI'nin düzenleyici ortamı modernize etmeye yönelik bir dizi girişimin dördüncü incelemesi niteliğindedir. Düzenleyici kurum, nihai çerçeve duyurulmadan önce 13 Temmuz 2026 tarihine kadar kabul edilecek olan bu öneriler hakkında kamuoyundan görüş talep etti.
Önemli Çıkarımlar
- Düzenleyici Birleştirme: SEBI, karmaşıklığı azaltmak için borsalar ve BT gereksinimleri için birden fazla genelgeyi tek bir ana çerçevede birleştirmeyi amaçlıyor.
- Operasyonel Verimlilik: Öneri, gereksiz periyodik raporlamayı ortadan kaldırmayı ve DMA ile SOR hizmetleri için kayıt süreçlerini basitleştirmeyi hedefliyor.
- Yapısal Reformlar: Yatırımcı koruma fonlarının birleştirilmesi ve pozisyon limitlerinin gözden geçirilmesi dahil olmak üzere emtia türevleri segmenti için önemli değişiklikler öneriliyor.