SEBI пропонує спрощений звід правил для оптимізації роботи фондових бірж

Регулятор ринку цінних паперів та бірж Індії (SEBI) планує реформувати нормативно-правову базу, що регулює діяльність фондових бірж та клірингових корпорацій, щоб полегшити ведення бізнесу. Усуваючи застарілі положення та об'єднуючи численні циркуляри, регулятор прагне створити більш ефективну екосистему для інституцій ринкової інфраструктури (MII), що базується на принципах, а не лише на жорстких правилах.

Об'єднання головних циркулярів та нормативно-правових баз

Зробивши значний крок до зменшення регуляторного нагромадження, SEBI запропонувала видати єдиний головний циркуляр для фондових бірж. Ця нова структура об'єднає положення, які наразі існують окремо для фондових бірж та бірж товарних деривативів.

Для подальшої оптимізації діяльності регулятор планує запровадити окремі головні циркуляри спеціально для клірингових корпорацій. Крім того, буде видано консолідований циркуляр, що охоплюватиме спільні вимоги до інформаційних технологій (IT), застосовні до всіх MII. Ця реструктуризація покликана зменшити дублювання та забезпечити більшу операційну гнучкість для учасників ринку.

Зменшення навантаження щодо комплаєнсу та надлишкової звітності

Одним із головних стовпів цієї пропозиції є зменшення навантаження щодо комплаєнсу для бірж. SEBI має намір скасувати кілька періодичних звітів, які стали надлишковими в сучасних ринкових умовах. Замість обов'язкового подання звітів регулятору, деякі обов'язки зі звітності можуть бути передані на нагляд внутрішніх комітетів MII.

Інші цільові регуляторні пільги включають:

• Direct Market Access (DMA): Скасування вимоги щодо реєстрації інвестиційних менеджерів, які надають послуги DMA.
• Smart Order Routing (SOR): Впровадження системи реєстрації за принципом «єдиного вікна» для брокерів, що надають послуги SOR.
• Опціонні контракти: Скасування норм Close-to-Money (CTM) для опціонних контрактів.
• Структури аудиту: Всебічний перегляд існуючої структури аудиту систем і мереж для MII, щоб забезпечити її актуальність.

Посилення захисту інвесторів та норм товарного ринку

Окрім операційної ефективності, консультативний документ торкається критичних аспектів цілісності ринку та захисту інвесторів. SEBI запропонувала переглянути вимоги до розкриття інформації для інвесторів, які беруть участь у торгівлях товарними деривативами, а також переглянути норми, що регулюють ліміти позицій для різних продуктів.

Регулятор також прагне спростити адміністративну сторону безпеки інвесторів, запропонувавши об'єднати Фонди захисту інвесторів (IPF) для сегментів акцій та товарів. Крім того, очікується оновлення структури зміни клієнтських кодів для забезпечення більш плавного управління транзакціями.

Ця пропозиція є четвертим переглядом у серії ініціатив SEBI щодо модернізації регуляторного ландшафту. Регулятор запросив громадськість надати коментарі до цих пропозицій, які прийматимуться до 13 липня 2026 року, перш ніж буде офіційно оголошено остаточну структуру.

Основні висновки

• Регуляторне об'єднання: SEBI прагне об'єднати численні циркуляри в єдині головні структури для фондових бірж та вимог до IT, щоб зменшити складність.
• Операційна ефективність: Пропозиція спрямована на усунення надлишкової періодичної звітності та спрощення процесів реєстрації для послуг DMA та SOR.
• Структурні реформи: Пропонуються значні зміни для сегмента товарних деривативів, включаючи об'єднання фондів захисту інвесторів та перегляд лімітів позицій.