SEBI 提议简化规则手册以精简证券交易所运营

印度证券交易委员会 (SEBI) 计划彻底改革管理证券交易所和清算公司的监管框架，以提高营商便利度。通过消除过时条款并合并多份通函，监管机构旨在为市场基础设施机构 (MIIs) 创建一个更高效、基于原则的生态系统。

合并主通函与监管框架

为了减少监管冗余，SEBI 提出了为证券交易所发布单一主通函的建议。这一新框架将合并目前分别针对证券交易所和商品衍生品交易所的条款。

为了进一步精简运营，监管机构计划专门为清算公司引入独立的主通函。此外，还将发布一份合并通函，以涵盖适用于所有 MIIs 的通用信息技术 (IT) 要求。此次重组旨在减少重复工作，并为市场参与者提供更大的运营灵活性。

减轻合规负担与冗余报告

该提案的一个主要支柱是减轻交易所的合规工作量。SEBI 打算停止在当前市场环境下已变得冗余的几项定期报告。一些报告职责可能会从向监管机构强制提交，转变为由 MII 内部委员会进行监督。

其他针对性的监管减负措施包括：

  • 直接市场准入 (DMA)： 取消要求提供 DMA 服务的投资经理进行注册。
  • 智能订单路由 (SOR)： 为提供 SOR 服务的经纪商引入单一窗口注册框架。
  • 期权合约： 取消期权合约的 Close-to-Money (CTM) 规范。
  • 审计框架： 对 MIIs 现有的系统和网络审计框架进行全面审查，以确保其保持相关性。

加强投资者保护与商品市场规范

除了运营效率外，咨询文件还涉及市场诚信和投资者保护的关键方面。SEBI 建议审查参与商品衍生品的投资者的披露要求，并重新审视管理各种产品持仓限制的规范。

监管机构还希望通过提议合并股票和商品板块的投资者保护基金 (IPF)，来简化投资者安全的行政工作。此外，预计还将更新客户代码修改框架，以确保更顺畅的交易管理。

该提案是 SEBI 为实现监管现代化而发起的一系列举措中的第四次审查。监管机构已就这些提案征求公众意见，意见征集将持续至 2026 年 7 月 13 日，随后将公布最终框架。

核心要点

  • 监管合并： SEBI 旨在将多份通函合并为证券交易所和 IT 要求的单一主框架，以降低复杂性。
  • 运营效率： 该提案寻求消除冗余的定期报告，并简化 DMA 和 SOR 服务的注册流程。
  • 结构性改革： 针对商品衍生品板块提出了重大变革，包括合并投资者保护基金和审查持仓限制。