SEBI 提议简化规则手册，以精简证券交易所监管条例
印度证券交易委员会 (SEBI) 已采取行动，旨在通过彻底改革管理证券交易所和清算公司的监管框架，来提升营商便利度。通过消除过时的条款并整合碎片化的规则，监管机构旨在为市场基础设施机构 (MIIs) 创造一个更高效、基于原则的环境。
整合框架以提高效率
SEBI 提议的核心组成部分是大幅简化针对证券交易所和清算公司的“主通函”(Master Circular)。目前，相关法规散落在多份文件中，容易导致潜在的混淆并增加合规成本。为了解决这一问题，SEBI 计划通过合并与股票及商品衍生品交易所相关的条款，为证券交易所发布一份统一的主通函。
此外，监管机构打算专门为清算公司引入一份独立的主通函。为了精简技术治理，将发布一份统一的通函，以涵盖适用于所有 MIIs 的通用信息技术要求。此举预计将降低管理各类不同技术标准的复杂性。
减少冗余和合规负担
为了显著减少行政摩擦，SEBI 提议减少提交给监管机构的定期报告数量。在现代市场环境下，其中许多报告已变得冗余。SEBI 建议，对于某些报告，与其直接提交给监管机构，不如将监督职责转移到 MIIs 的内部委员会。
其他有针对性的去监管措施包括：
- 直接市场准入 (DMA)： 取消要求提供 DMA 服务的投资经理进行注册。
- 智能订单路由 (SOR)： 为提供 SOR 服务的经纪商引入单一窗口注册框架。
- 期权合约： 取消期权合约的接近平值 (Close-to-Money, CTM) 规范。
- 审计框架： 审查现有的系统和网络审计框架，以确保其与当前的技术环境保持一致。
商品衍生品与投资者保护更新
该咨询文件还涉及了商品衍生品板块中的特定细节。SEBI 正寻求审查投资者的信息披露要求，并重新审视管理各类产品持仓限制的现有规范。此外，监管机构计划更新客户代码修改框架，以确保更顺畅的操作流程。
为了统一安全保障机制，SEBI 建议合并股票和商品板块的投资者保护基金 (IPF)。此次整合旨在为保护市场参与者建立一个更稳健、更精简的机制。
监管机构邀请公众就这些提议发表意见，截止日期为 2026 年 7 月 13 日。在对市场参与者和利益相关者的反馈进行全面审查后，最终框架将会公布。
核心要点
- 监管整合： SEBI 旨在将多份通函合并为针对证券交易所和 IT 要求的单一主文件，以降低复杂性。
- 减轻合规压力： 该提议包括停止提交冗余的定期报告，并简化 DMA 和 SOR 服务的注册流程。
- 统一安全网： 监管机构计划合并股票和商品板块的投资者保护基金，以精简市场保障机制。