SEBI proponuje prostszy zbiór zasad w celu usprawnienia regulacji giełd papierów wartościowych

Securities and Exchange Board of India (SEBI) podjęło kroki w celu gruntownej reformy ram regulacyjnych zarządzających giełdami papierów wartościowych i korporacjami rozliczeniowymi, aby ułatwić prowadzenie działalności gospodarczej. Poprzez eliminację przestarzałych przepisów i konsolidację rozproszonych zasad, regulator dąży do stworzenia bardziej wydajnego środowiska opartego na zasadach dla Instytucji Infrastruktury Rynkowej (MII).

Konsolidacja ram regulacyjnych dla większej wydajności

Kluczowym elementem propozycji SEBI jest znaczące uproszczenie Głównego Okrągłego Dokumentu (Master Circular) dla giełd papierów wartościowych i korporacji rozliczeniowych. Obecnie regulacje są rozproszone w wielu dokumentach, co prowadzi do potencjalnego zamieszania i nadmiernych obciążeń związanych z przestrzeganiem przepisów. Aby temu zaradzić, SEBI planuje wydać jeden główny okrągły dokument dla giełd papierów wartościowych poprzez połączenie przepisów dotyczących zarówno giełd instrumentów pochodnych na akcje, jak i na towary.

Ponadto regulator zamierza wprowadzić oddzielny główny okrągły dokument przeznaczony konkretnie dla korporacji rozliczeniowych. W celu usprawnienia zarządzania technologią zostanie wydany skonsolidowany okrągły dokument obejmujący wspólne wymagania dotyczące technologii informacyjnej, mające zastosowanie do wszystkich MII. Oczekuje się, że ten krok zmniejszy złożoność zarządzania różnorodnymi zestawami standardów technicznych.

Zmniejszenie redundancji i obciążeń związanych z przestrzeganiem przepisów

W znaczącym ruchu mającym na celu zmniejszenie tarć administracyjnych, SEBI zaproponowało ograniczenie liczby okresowych raportów składanych regulatorowi. Wiele z tych raportów stało się zbędnych w nowoczesnej erze rynkowej. SEBI sugeruje, że zamiast bezpośredniego składania raportów organowi nadzorczemu, nadzór nad niektórymi raportami mógłby zostać przeniesiony na wewnętrzne komitety MII.

Inne ukierunkowane środki deregulacyjne obejmują:

  • Direct Market Access (DMA): Rezygnacja z wymogu rejestracji menedżerów inwestycyjnych świadczących usługi DMA.
  • Smart Order Routing (SOR): Wprowadzenie systemu rejestracji typu „single-window” dla brokerów oferujących usługi SOR.
  • Kontrakty opcyjne: Rezygnacja z norm Close-to-Money (CTM) dla kontraktów opcyjnych.
  • Ramy audytu: Przegląd istniejących ram audytu systemów i sieci, aby zapewnić ich zgodność z obecnym krajobrazem technologicznym.

Aktualizacje w zakresie instrumentów pochodnych na towary i ochrony inwestorów

Dokument konsultacyjny odnosi się również do specyficznych niuansów w segmencie instrumentów pochodnych na towary. SEBI zamierza dokonać przeglądu wymogów dotyczących ujawniania informacji inwestorom oraz ponownie przeanalizować istniejące normy regulujące limity pozycji dla różnych produktów. Dodatkowo regulator planuje zaktualizować ramy modyfikacji kodów klientów, aby zapewnić płynniejsze procesy operacyjne.

W ramach wysiłków na rzecz ujednolicenia siatek bezpieczeństwa, SEBI zasugerowało połączenie Funduszy Ochrony Inwestorów (IPF) dla segmentów akcji i towarów. Konsolidacja ta ma na celu stworzenie bardziej solidnego i usprawnionego mechanizmu ochrony uczestników rynku.

Regulator zaprosił do składania publicznych uwag dotyczących tych propozycji do 13 lipca 2026 r. Ostateczne ramy zostaną ogłoszone po dokładnym przeanalizowaniu opinii otrzymanych od uczestników rynku i interesariuszy.

Kluczowe wnioski

  • Konsolidacja regulacyjna: SEBI dąży do połączenia wielu okrągłych dokumentów w pojedyncze dokumenty główne dla giełd papierów wartościowych i wymagań IT, aby zmniejszyć złożoność.
  • Zmniejszenie obciążeń związanych z przestrzeganiem przepisów: Propozycja obejmuje rezygnację ze zbędnego raportowania okresowego oraz uproszczenie procesów rejestracji usług DMA i SOR.
  • Ujednolicone siatki bezpieczeństwa: Regulator planuje połączyć fundusze ochrony inwestorów dla segmentów akcji i towarów, aby usprawnić zabezpieczenia rynkowe.