SEBI propone un regolamento più semplice per snellire le normative delle borse valori

La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha avviato una revisione del quadro normativo che disciplina le borse valori e le società di compensazione per migliorare la facilità di fare impresa. Eliminando le disposizioni obsolete e consolidando le regole frammentate, l'ente regolatore mira a creare un ambiente più efficiente e basato su principi per le Market Infrastructure Institutions (MII).

Consolidamento dei quadri normativi per una maggiore efficienza

Un elemento centrale della proposta della SEBI è la significativa semplificazione della Master Circular per le borse valori e le società di compensazione. Attualmente, le normative sono sparse in molteplici documenti, il che può causare confusione e un eccessivo carico di conformità. Per ovviare a ciò, la SEBI intende emettere un'unica circolare quadro per le borse valori, accorpando le disposizioni relative sia alle borse di derivati azionari che a quelli sulle commodity.

Inoltre, l'ente regolatore intende introdurre una circolare quadro separata specificamente per le società di compensazione. Per snellire la governance tecnologica, verrà emessa una circolare consolidata che copra i requisiti comuni di tecnologia dell'informazione applicabili a tutte le MII. Si prevede che questa mossa ridurrà la complessità nella gestione di diversi set di standard tecnici.

Riduzione delle ridondanze e dell'onere di conformità

In un passo significativo per ridurre gli attriti amministrativi, la SEBI ha proposto di ridurre il volume dei rapporti periodici inviati all'ente regolatore. Molti di questi rapporti sono diventati ridondanti nell'era del mercato moderno. La SEBI suggerisce che, invece della sottomissione normativa diretta, la supervisione di alcuni rapporti potrebbe essere trasferita ai comitati interni delle MII.

Altre misure di deregolamentazione mirate includono:

• Direct Market Access (DMA): Eliminazione dell'obbligo di registrazione per i gestori di investimenti che forniscono servizi DMA.
• Smart Order Routing (SOR): Introduzione di un quadro di registrazione a sportello unico (single-window) per i broker che offrono servizi SOR.
• Option Contracts (Contratti sulle opzioni): Eliminazione delle norme Close-to-Money (CTM) per i contratti sulle opzioni.
• Audit Frameworks (Quadri di audit): Revisione degli attuali quadri di audit di sistema e rete per garantire che rimangano pertinenti ai moderni scenari tecnologici.

Aggiornamenti ai derivati sulle commodity e alla protezione degli investitori

Il documento di consultazione affronta anche specifiche sfumature all'interno del segmento dei derivati sulle commodity. La SEBI intende rivedere i requisiti di informativa per gli investitori e riconsiderare le norme esistenti che regolano i limiti di posizione su vari prodotti. Inoltre, l'ente regolatore prevede di aggiornare il quadro di modifica del codice cliente per garantire flussi di lavoro operativi più fluidi.

In un tentativo di unificare le reti di sicurezza, la SEBI ha suggerito di accorpare i fondi di protezione degli investitori (Investor Protection Funds - IPF) per i segmenti azionario e delle commodity. Questo consolidamento mira a creare un meccanismo più robusto e snello per la protezione dei partecipanti al mercato.

L'ente regolatore ha invitato il pubblico a presentare commenti su queste proposte fino al 13 luglio 2026. Il quadro normativo finale sarà notificato a seguito di un'attenta revisione dei feedback ricevuti dai partecipanti al mercato e dalle parti interessate.

Punti chiave

• Consolidamento normativo: La SEBI mira a fondere molteplici circolari in singoli documenti quadro per le borse valori e i requisiti IT, al fine di ridurre la complessità.
• Riduzione del carico di conformità: La proposta prevede l'eliminazione della rendicontazione periodica ridondante e la semplificazione dei processi di registrazione per i servizi DMA e SOR.
• Reti di sicurezza unificate: L'ente regolatore prevede di accorpare i fondi di protezione degli investitori per i segmenti azionario e delle commodity per snellire le tutele del mercato.