SEBI تقترح مجموعة قواعد أبسط لتبسيط لوائح البورصة

اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) خطوة لإصلاح الإطار التنظيمي الذي يحكم البورصات وشركات المقاصة لتعزيز سهولة ممارسة الأعمال. ومن خلال إلغاء الأحكام التي عفا عليها الزمن ودمج القواعد المجزأة، تهدف الهيئة التنظيمية إلى إنشاء بيئة أكثر كفاءة وقائمة على المبادئ لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs).

دمج الأطر التنظيمية لتحقيق كفاءة أكبر

يتمثل أحد المكونات الأساسية لمقترح SEBI في التبسيط الكبير للتعميم الرئيسي (Master Circular) الخاص بالبورصات وشركات المقاصة. في الوقت الحالي، تتوزع اللوائح عبر مستندات متعددة، مما يؤدي إلى ارتباك محتمل وزيادة أعباء الامتثال. ولمعالجة ذلك، تخطط SEBI لإصدار تعميم رئيسي واحد للبورصات من خلال دمج الأحكام المتعلقة بكل من بورصات المشتقات المالية للأسهم والسلع.

علاوة على ذلك، تعتزم الهيئة التنظيمية تقديم تعميم رئيسي منفصل مخصص لشركات المقاصة. ولتبسيط الحوكمة التكنولوجية، سيتم إصدار تعميم موحد لتغطية متطلبات تكنولوجيا المعلومات المشتركة المطبقة على جميع مؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs). ومن المتوقع أن تقلل هذه الخطوة من تعقيد إدارة مجموعات متنوعة من المعايير التقنية.

تقليل التكرار وأعباء الامتثال

في خطوة هامة لتقليل العقبات الإدارية، اقترحت SEBI تقليص حجم التقارير الدورية المقدمة إلى الهيئة التنظيمية. فقد أصبحت العديد من هذه التقارير زائدة عن الحاجة في عصر السوق الحديث. وتقترح SEBI أنه بدلاً من التقديم التنظيمي المباشر، يمكن نقل الرقابة على تقارير معينة إلى اللجان الداخلية لمؤسسات البنية التحتية للسوق (MIIs).

وتشمل التدابير الأخرى المستهدفة لتقليل القيود التنظيمية ما يلي:

  • الوصول المباشر إلى السوق (DMA): إيقاف شرط تسجيل مديري الاستثمار الذين يقدمون خدمات DMA.
  • التوجيه الذكي للأوامر (SOR): تقديم إطار تسجيل بنظام النافذة الواحدة للوسطاء الذين يقدمون خدمات SOR.
  • عقود الخيارات: إيقاف معايير "القرب من السعر" (CTM) لعقود الخيارات.
  • أطر التدقيق: مراجعة أطر تدقيق الأنظمة والشبكات الحالية لضمان بقائها ذات صلة بالمشهد التكنولوجي الحالي.

تحديثات على مشتقات السلع وحماية المستثمرين

تتناول ورقة التشاور أيضاً تفاصيل دقيقة محددة ضمن قطاع مشتقات السلع. وتتطلع SEBI إلى مراجعة متطلبات الإفصاح للمستثمرين وإعادة النظر في المعايير الحالية التي تحكم حدود المراكز المالية عبر مختلف المنتجات. بالإضافة إلى ذلك، تخطط الهيئة التنظيمية لتحديث إطار تعديل رمز العميل لضمان سير عمليات تشغيلية أكثر سلاسة.

وفي إطار الجهود الرامية لتوحيد شبكات الأمان، اقترحت SEBI دمج صناديق حماية المستثمر (IPF) لقطاعي الأسهم والسلع. ويهدف هذا الدمج إلى إنشاء آلية أكثر قوة وانسيابية لحماية المشاركين في السوق.

وقد دعت الهيئة التنظيمية الجمهور لتقديم تعليقاتهم على هذه المقترحات حتى 13 يوليو 2026. وسيتم الإعلان عن الإطار النهائي بعد مراجعة شاملة للملاحظات الواردة من المشاركين في السوق وأصحاب المصلحة.

أبرز النقاط المستخلصة

  • الدمج التنظيمي: تهدف SEBI إلى دمج تعميمات متعددة في مستندات رئيسية واحدة للبورصات ومتطلبات تكنولوجيا المعلومات لتقليل التعقيد.
  • تقليل عبء الامتثال: يتضمن المقترح إيقاف التقارير الدورية المكررة وتبسيط عمليات التسجيل لخدمات DMA وSOR.
  • شبكات أمان موحدة: تخطط الهيئة التنظيمية لدمج صناديق حماية المستثمر لقطاعي الأسهم والسلع لتبسيط ضمانات السوق.