SEBI เสนอชุดกฎเกณฑ์ที่เรียบง่ายขึ้นเพื่อปรับปรุงกฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์ให้คล่องตัวขึ้น

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งอินเดีย (SEBI) ได้ดำเนินการปฏิรูปกรอบการกำกับดูแลที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์และบริษัทชำระราคา (clearing corporations) เพื่อเพิ่มความสะดวกในการประกอบธุรกิจ โดยการยกเลิกข้อกำหนดที่ล้าสมัยและรวบรวมกฎเกณฑ์ที่กระจัดกระจายเข้าด้วยกัน ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลมีเป้าหมายที่จะสร้างสภาพแวดล้อมที่ยึดตามหลักการและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับสถาบันโครงสร้างพื้นฐานตลาด (MIIs)

การรวบรวมกรอบการทำงานเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพที่ดียิ่งขึ้น

องค์ประกอบหลักของข้อเสนอจาก SEBI คือการทำให้หนังสือเวียนหลัก (Master Circular) สำหรับตลาดหลักทรัพย์และบริษัทชำระราคามีความเรียบง่ายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในปัจจุบัน กฎระเบียบต่างๆ กระจัดกระจายอยู่ในเอกสารหลายฉบับ ซึ่งอาจนำไปสู่ความสับสนและภาระในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ SEBI วางแผนที่จะออกหนังสือเวียนหลักฉบับเดียวสำหรับตลาดหลักทรัพย์ โดยการรวมข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับทั้งตลาดอนุพันธ์หุ้นและตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน

นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลยังมีเจตนาที่จะนำเสนอหนังสือเวียนหลักแยกต่างหากสำหรับบริษัทชำระราคาโดยเฉพาะ และเพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการกำกับดูแลด้านเทคโนโลยี จะมีการออกหนังสือเวียนฉบับรวมเพื่อครอบคลุมข้อกำหนดด้านเทคโนโลยีสารสนเทศทั่วไปที่ใช้กับ MIIs ทั้งหมด การดำเนินการนี้คาดว่าจะช่วยลดความซับซ้อนในการจัดการมาตรฐานทางเทคนิคที่หลากหลาย

การลดความซ้ำซ้อนและภาระในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ในการดำเนินการครั้งสำคัญเพื่อลดความยุ่งยากในการบริหารจัดการ SEBI ได้เสนอให้ลดปริมาณรายงานตามระยะเวลาที่ต้องส่งให้หน่วยงานกำกับดูแล เนื่องจากรายงานเหล่านี้หลายฉบับมีความซ้ำซ้อนในยุคตลาดสมัยใหม่ SEBI เสนอว่าแทนที่จะเป็นการส่งรายงานให้หน่วยงานกำกับดูแลโดยตรง การตรวจสอบรายงานบางฉบับอาจเปลี่ยนไปให้เป็นหน้าที่ของคณะกรรมการภายในของ MIIs แทน

มาตรการลดกฎระเบียบอื่นๆ ที่มุ่งเป้าไปที่จุดเฉพาะ ได้แก่:

  • การเข้าถึงตลาดโดยตรง (Direct Market Access - DMA): ยกเลิกข้อกำหนดในการจดทะเบียนผู้จัดการการลงทุนที่ให้บริการ DMA
  • การจัดเส้นทางคำสั่งซื้อขายอัจฉริยะ (Smart Order Routing - SOR): นำเสนอกรอบการจดทะเบียนแบบจุดเดียว (single-window) สำหรับโบรกเกอร์ที่ให้บริการ SOR
  • สัญญาออปชัน (Option Contracts): ยกเลิกเกณฑ์ Close-to-Money (CTM) สำหรับสัญญาออปชัน
  • กรอบการตรวจสอบ (Audit Frameworks): ทบทวนกรอบการตรวจสอบระบบและเครือข่ายที่มีอยู่เพื่อให้มั่นใจว่ายังคงสอดคล้องกับภูมิทัศน์ทางเทคโนโลยีในปัจจุบัน

การอัปเดตเกี่ยวกับอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์และการคุ้มครองนักลงทุน

เอกสารรับฟังความคิดเห็นยังกล่าวถึงรายละเอียดปลีกย่อยเฉพาะในส่วนของอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ โดย SEBI กำลังพิจารณาทบทวนข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลสำหรับนักลงทุน และทบทวนเกณฑ์ที่มีอยู่ในการจำกัดสถานะ (position limits) ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลยังมีแผนที่จะอัปเดตกรอบการแก้ไขรหัสลูกค้า (client code modification framework) เพื่อให้กระบวนการทำงานมีความราบรื่นยิ่งขึ้น

เพื่อความพยายามในการรวมกลไกคุ้มครองความปลอดภัยให้เป็นหนึ่งเดียว SEBI ได้เสนอให้รวมกองทุนคุ้มครองนักลงทุน (Investor Protection Funds - IPF) สำหรับส่วนของหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน การรวมกันนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างกลไกที่แข็งแกร่งและคล่องตัวยิ่งขึ้นในการปกป้องผู้มีส่วนร่วมในตลาด

หน่วยงานกำกับดูแลได้เชิญชวนให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็นต่อข้อเสนอเหล่านี้จนถึงวันที่ 13 กรกฎาคม 2026 โดยกรอบการทำงานขั้นสุดท้ายจะมีการประกาศแจ้งให้ทราบหลังจากผ่านการทบทวนความคิดเห็นที่ได้รับจากผู้มีส่วนร่วมในตลาดและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอย่างละเอียดแล้ว

ประเด็นสำคัญ

  • การรวมกฎระเบียบ: SEBI ตั้งเป้าที่จะรวมหนังสือเวียนหลายฉบับเข้าเป็นเอกสารหลักฉบับเดียวสำหรับตลาดหลักทรัพย์และข้อกำหนดด้าน IT เพื่อลดความซับซ้อน
  • ลดภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบ: ข้อเสนอนี้รวมถึงการยกเลิกการรายงานตามระยะเวลาที่ซ้ำซ้อน และการทำให้กระบวนการจดทะเบียนสำหรับบริการ DMA และ SOR ง่ายขึ้น
  • กลไกคุ้มครองความปลอดภัยที่เป็นหนึ่งเดียว: หน่วยงานกำกับดูแลมีแผนที่จะรวมกองทุนคุ้มครองนักลงทุนสำหรับส่วนของหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อเพิ่มความคล่องตัวให้กับมาตรการป้องกันความปลอดภัยในตลาด