பங்குச் சந்தை விதிமுறைகளைச் சீரமைக்க SEBI எளிமையான விதிமுறைப் புத்தகத்தை முன்மொழிகிறது

வணிகம் செய்வதை எளிதாக்கும் நோக்கில், பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களை நிர்வகிக்கும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை முழுமையாக மாற்றியமைக்க இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) நடவடிக்கை எடுத்துள்ளது. காலாவதியான விதிகளை நீக்குவதன் மூலமும், சிதறிக்கிடக்கும் விதிகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலமும், சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு (MIIs) மிகவும் திறமையான மற்றும் கொள்கை அடிப்படையிலான சூழலை உருவாக்குவதை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

அதிக செயல்திறனுக்காக கட்டமைப்புகளை ஒருங்கிணைத்தல்

SEBI-ன் முன்மொழிவின் முக்கிய அம்சம், பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்கான மாஸ்டர் சர்குலரை (Master Circular) கணிசமாக எளிமையாக்குவதாகும். தற்போது, விதிமுறைகள் பல ஆவணங்களில் சிதறிக்கிடப்பதால், குழப்பமும் இணக்கச் சுமையும் (compliance overhead) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இதனைத் தவிர்க்க, பங்கு மற்றும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தைகள் தொடர்பான விதிகளை ஒன்றிணைப்பதன் மூலம், பங்குச் சந்தைகளுக்கென ஒரு ஒற்றை மாஸ்டர் சர்குலரை வெளியிட SEBI திட்டமிட்டுள்ளது.

மேலும், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்கெனத் தனியாக ஒரு மாஸ்டர் சர்குலரை அறிமுகப்படுத்த ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிதுள்ளது. தொழில்நுட்ப நிர்வாகத்தைச் சீரமைக்க, அனைத்து MII-களுக்கும் பொருந்தக்கூடிய பொதுவான தகவல் தொழில்நுட்பத் தேவைகளை உள்ளடக்கி ஒரு ஒருங்கிணைந்த சுற்றறிக்கை வெளியிடப்படும். இந்த நடவடிக்கை பல்வேறு தொழில்நுட்பத் தரநிலைகளை நிர்வகிப்பதில் உள்ள சிக்கலைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தேவையற்றவற்றைத் தவிர்த்தல் மற்றும் இணக்கச் சுமையைக் குறைத்தல்

நிர்வாகத் தடைகளைக் குறைக்க ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திற்குச் சமர்ப்பிக்கப்படும் காலமுறை அறிக்கைகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்க SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. நவீன சந்தை யுகத்தில் இவற்றுள் பல அறிக்கைகள் தேவையற்றவையாகிவிட்டன. சில அறிக்கைகளுக்கான மேற்பார்வையை நேரடியாக ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திடம் சமர்ப்பிப்பதற்குப் பதிலாக, MII-களின் உள் கமிட்டிகளிடம் ஒப்படைக்கலாம் என்று SEBI பரிந்துரைக்கிறது.

மற்ற இலக்கு வைக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை நீக்க நடவடிக்கைகள் பின்வருமாறு:

• நேரடி சந்தை அணுகல் (DMA): DMA சேவைகளை வழங்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களைப் பதிவு செய்ய வேண்டியத் தேவையைத் தவிர்த்தல்.
• ஸ்மார்ட் ஆர்டர் ரூட்டிங் (SOR): SOR சேவைகளை வழங்கும் புரோக்கர்களுக்காக ஒரு ஒற்றை-சாளரப் பதிவு கட்டமைப்பை (single-window registration framework) அறிமுகப்படுத்துதல்.
• ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்கள் (Option Contracts): ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கான Close-to-Money (CTM) விதிமுறைகளைத் தவிர்த்தல்.
• தணிக்கை கட்டமைப்புகள் (Audit Frameworks): தற்போதைய தொழில்நுட்பச் சூழலுக்கு ஏற்ப இருப்பதை உறுதி செய்ய, தற்போதுள்ள சிஸ்டம் மற்றும் நெட்வொர்க் தணிக்கை கட்டமைப்புகளை மறுஆய்வு செய்தல்.

கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் மற்றும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு குறித்த மாற்றங்கள்

இந்த ஆலோசனைக் ஆவணம் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் உள்ள குறிப்பிட்ட நுணுக்கங்களையும் கையாள்கிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கான தகவல் வெளியீட்டுத் தேவைகளை (disclosure requirements) மறுஆய்வு செய்யவும், பல்வேறு தயாரிப்புகளில் பொசிஷன் லிமிட்களை (position limits) நிர்வகிக்கும் தற்போதைய விதிமுறைகளை மீண்டும் பரிசீலிக்கவும் SEBI திட்டமிட்டுள்ளது. கூடுதலாக, தடையற்ற செயல்பாட்டுப் பணிப்பாய்வுகளை உறுதி செய்ய, கிளையண்ட் கோட் திருத்தக் கட்டமைப்பை (client code modification framework) புதுப்பிக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது.

பாதுகாப்பு வலைகளை ஒன்றிணைக்கும் முயற்சியாக, ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை (IPF) ஒன்றிணைக்க SEBI பரிந்துரைத்துள்ளது. சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களைப் பாதுகாப்பதற்கான மிகவும் வலுவான மற்றும் சீரமைக்கப்பட்ட வழிமுறையை உருவாக்க இந்த ஒருங்கிணைப்பு நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

இந்த முன்மொழிவுகள் குறித்த பொது கருத்துக்களை ஜூலை 13, 2026 வரை சேகரிக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் அழைப்பு விடுத்துள்ளது. சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட கருத்துக்களைத் தீவிரமாக மறுஆய்வு செய்த பின்னரே இறுதி கட்டமைப்பு அறிவிக்கப்படும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஒழுங்குமுறை ஒருங்கிணைப்பு: சிக்கலைக் குறைக்க, பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பத் தேவைகளுக்கான பல சுற்றறிக்கைகளை ஒற்றை மாஸ்டர் ஆவணங்களாக ஒன்றிணைக்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.
• குறைக்கப்பட்ட இணக்கச் சுமை: தேவையற்ற காலமுறை அறிக்கைகளைத் தவிர்த்தல் மற்றும் DMA மற்றும் SOR சேவைகளுக்கான பதிவு செயல்முறைகளை எளிமையாக்குதல் ஆகியவை இந்த முன்மொழிவில் அடங்கும்.
• ஒன்றிணைக்கப்பட்ட பாதுகாப்பு வலைகள்: சந்தைப் பாதுகாப்புகளைச் சீரமைக்க, ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை ஒன்றிணைக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையம் திட்டமிட்டுள்ளது.