பங்குச் சந்தை விதிகளை எளிமையாக்க SEBI ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தத்தை முன்மொழிகிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்கான ஒழுங்குமுறைச் சூழலைச் சீரமைக்க ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையைத் தொடங்கியுள்ளது. காலாவதியான விதிகளை நீக்கி, தற்போதுள்ள விதிகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலம், இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தைகளில் வணிகம் செய்வதன் எளிமையை மேம்படுத்துவதை இந்த ஒழுங்குமுறை அமைப்பு நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

செயல்திறனுக்காகக் கட்டமைப்புகளை ஒருங்கிணைத்தல்

SEBI-ன் முன்மொழிவின் முக்கியத் தூண் என்பது, மிகவும் ஒருங்கிணைந்த மற்றும் குறைவான துண்டாடப்பட்ட ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை நோக்கி மாறுவதாகும். தற்போது, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் பல்வேறு சுற்றறிக்கைகளின் சிக்கலான வலைப்பின்னலை கையாள வேண்டியுள்ளது. இதனைத் தீர்க்க, பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பரிமாற்றங்களை தற்போது பிரித்து வைத்துள்ள விதிகளை ஒன்றிணைப்பதன் மூலம், பங்குச் சந்தைகளுக்கான ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை (Master Circular) வெளியிட SEBI திட்டமிட்டுள்ளது.

மேலும், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்களுக்காக ஒரு பிரத்யேக முதன்மைச் சுற்றறிக்கையை உருவாக்க ஒழுங்குமுறை அமைப்பு திட்டமிட்டுள்ளது. டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பின் மீதான அதிகரித்து வரும் நம்பகத்தன்மையை அங்கீகரிக்கும் வகையில், அனைத்து சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கும் (MIIs) பொருந்தக்கூடிய பொதுவான தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) தேவைகளை உள்ளடக்கிய ஒரு ஒருங்கிணைந்த சுற்றறிக்கையையும் SEBI முன்மொழிகிறது. கொள்கை அடிப்படையிலான கட்டமைப்பை நோக்கி இந்த மாற்றம், தேவையற்ற இரட்டிப்புத் தன்மையைக் குறைக்கவும் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

இணக்கச் சுமைகள் மற்றும் தேவையற்றத் தன்மையைக் குறைத்தல்

சந்தை நிறுவனங்கள் அடிக்கடி எதிர்கொள்ளும் "இணக்கச் சோர்வை" (compliance fatigue) குறைக்க ஒரு முக்கிய முயற்சியாக, காலமுறை அறிக்கையிடலைக் கணிசமாகக் குறைக்க SEBI பரிந்துரைத்துள்ளது. மாறிவரும் சந்தை இயக்கவியலால் தேவையற்றதாகிவிட்ட அறிக்கைகளை நிறுத்த அல்லது சில அறிக்கைகளின் மேற்பார்வையை MII-களின் உள் கமிட்டிகளுக்கு மாற்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்பு இலக்கு வைத்துள்ளது.

குறிப்பிட்ட செயல்பாட்டு மாற்றங்கள் பின்வருமாறு:

• நேரடி சந்தை அணுகல் (DMA): DMA சேவைகளை வழங்கும் முதலீட்டு மேலாளர்களுக்கான கட்டாயப் பதிவுத் தேவையை நிறுத்துதல்.
• ஸ்மார்ட் ஆர்டர் ரூட்டிங் (SOR): SOR சேவைகளை வழங்கும் புரோக்கர்களுக்கான எளிமைப்படுத்தப்பட்ட, ஒற்றை சாளரப் பதிவு கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்துதல்.
• டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகம்: வர்த்தக முறைகளை எளிமையாக்க ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களுக்கான Close-to-Money (CTM) விதிமுறைகளை நிறுத்துதல்.
• தணிக்கை கட்டமைப்புகள்: தற்போதைய அமைப்பு மற்றும் நெட்வொர்க் தணிக்கை நெறிமுறைகள் நவீன தொழில்நுட்பத் தரங்களுக்குப் பொருத்தமானதாக இருப்பதை உறுதி செய்ய அவற்றை மறுஆய்வு செய்தல்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை மேற்பார்வையை வலுப்படுத்துதல்

நிர்வாக எளிமைப்படுத்தலுக்கு அப்பால், சந்தை வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பைப் பாதிக்கும் பல விதிமுறைகளை SEBI மறுஆய்வு செய்து வருகிறது. கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கான வெளிப்படைத் தகவல் தேவைகளை மறுஆய்வு செய்யவும் மற்றும் பல்வேறு தயாரிப்புகளில் உள்ள தற்போதைய நிலை வரம்புகளை (position limits) மீண்டும் பரிசீலிக்கவும் ஆலோசனைக் குறிப்பு பரிந்துரைக்கிறது.

சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு மிகவும் ஒருங்கிணைந்த பாதுகாப்பு வலையை உறுதி செய்வதற்காக, ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை (IPF) இணைக்க SEBI முன்மொழிந்துள்ளது. கூடுதலாக, துல்லியம் மற்றும் திருத்தங்களை எளிதாக்குவதற்காக கிளையன்ட் கோட் திருத்தக் கட்டமைப்பை (client code modification framework) புதுப்பிக்க ஒழுங்குமுறை அமைப்பு திட்டமிட்டுள்ளது.

ஒழுங்குமுறைச் சூழலை நவீனப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட SEBI-ன் தொடர்ச்சியான மறுஆய்வுகளில் இது நான்காவது ஆகும். இந்த முன்மொழிவுகள் குறித்த பொது கருத்துக்களைக் கோரியுள்ள ஒழுங்குமுறை அமைப்பு, இறுதி கட்டமைப்பு அறிவிக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஜூலை 13, 2026 வரை கருத்துக்களை ஏற்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• ஒருங்கிணைந்த விதிமுறை புத்தகம்: சிக்கலைக் குறைக்க பங்குச் சந்தைகள், கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன்கள் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பத் தேவைகளுக்கான பல சுற்றறிக்கைகளை ஒற்றை முதன்மைச் சுற்றறிக்கைகளாக ஒருங்கிணைக்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.
• எளிமைப்படுத்தப்பட்ட இணக்கம்: தேவையற்ற காலமுறை அறிக்கைகளைக் குறைத்தல் மற்றும் DMA சேவைகள் மற்றும் ஸ்மார்ட் ஆர்டர் ரூட்டிங் ஆகியவற்றிற்கான பதிவு செயல்முறைகளை எளிமையாக்குதல் ஆகியவற்றை இந்த முன்மொழிவு உள்ளடக்கியுள்ளது.
• ஒருங்கிணைந்த பாதுகாப்பு: மிகவும் திறமையான பாதுகாப்பு வழிமுறையை உருவாக்க ஈக்விட்டி மற்றும் கமாடிட்டி பிரிவுகளுக்கான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளை இணைப்பதற்கான திட்டங்கள் உள்ளன.