SEBI پیشنهاد بازنگری گسترده در مقررات را برای سادهسازی قوانین بورسها ارائه کرد
سازمان بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) گام مهمی را برای تسهیل فضای مقرراتی بورسهای اوراق بهادار و شرکتهای پایاپای (Clearing Corporations) آغاز کرده است. این نهاد ناظر با پیشنهاد حذف مفاد منسوخ و تجمیع قوانین موجود، قصد دارد سهولت انجام کسبوکار را در بازارهای سرمایه هند افزایش دهد.
تجمیع چارچوبها برای افزایش کارایی
رکن اصلی پیشنهاد SEBI، گذار به سمت یک ساختار مقرراتی یکپارچهتر و کمتر پراکنده است. در حال حاضر، فعالان بازار باید در شبکه پیچیدهای از بخشنامههای مختلف فعالیت کنند. برای رفع این مشکل، SEBI قصد دارد با ادغام مفادی که در حال حاضر بورسهای اوراق بهادار را از بورسهای مشتقات کالایی جدا میکند، یک «بخشنامه جامع» (Master Circular) واحد برای بورسها صادر کند.
علاوه بر این، این نهاد ناظر قصد دارد یک بخشنامه جامع اختصاصی برای شرکتهای پایاپای ایجاد کند. با توجه به افزایش اتکا به زیرساختهای دیجیتال، SEBI همچنین پیشنهاد یک بخشنامه تجمیعی را مطرح کرده است تا الزامات مشترک فناوری اطلاعات (IT) را که در تمامی نهادهای زیرساختی بازار (MIIs) کاربرد دارد، پوشش دهد. این تغییر به سمت یک چارچوب مبتنی بر اصول، با هدف کاهش همپوشانی و ایجاد انعطافپذیری عملیاتی بیشتر طراحی شده است.
کاهش بار انطباق و موارد زائد
در تلاشی گسترده برای کاهش «خستگی ناشی از رعایت مقررات» (Compliance Fatigue) که اغلب نهادهای بازار آن را تجربه میکنند، SEBI پیشنهاد کاهش قابل توجه گزارشدهیهای دورهای را داده است. این نهاد ناظر قصد دارد گزارشهایی را که به دلیل پویاییهای در حال تغییر بازار زائد شدهاند، متوقف کند یا نظارت بر برخی گزارشها را به کمیتههای داخلی MIIs واگذار نماید.
تغییرات عملیاتی خاص عبارتند از:
- دسترسی مستقیم به بازار (DMA): توقف الزام ثبتنام برای مدیران سرمایهگذاری که خدمات DMA ارائه میدهند.
- مسیریابی هوشمند سفارشات (SOR): معرفی یک چارچوب ثبتنام ساده و تکمرحلهای برای کارگزارانی که خدمات SOR ارائه میدهند.
- معاملات مشتقات: توقف هنجارهای Close-to-Money (CTM) برای قراردادهای اختیار معامله جهت سادهسازی مکانیسمهای معاملاتی.
- چارچوبهای حسابرسی: بازنگری در پروتکلهای موجود حسابرسی سیستم و شبکه که در حال حاضر بر MIIs حاکم است، تا اطمینان حاصل شود که این پروتکلها با استانداردهای تکنولوژیک مدرن همخوانی دارند.
تقویت حمایت از سرمایهگذاران و نظارت بر بازار
فراتر از سادهسازی اداری، SEBI در حال بازنگری در چندین هنجار است که بر شفافیت بازار و امنیت سرمایهگذاران تأثیر میگذارد. این سند مشورتی، بازنگری در الزامات افشا برای سرمایهگذاران در بخش مشتقات کالایی و بازنگری در محدودیتهای موقعیت (Position Limits) موجود در محصولات مختلف را پیشنهاد میکند.
برای اطمینان از ایجاد یک شبکه ایمنی منسجمتر برای فعالان بازار، SEBI همچنین پیشنهاد ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار (IPF) را برای بخشهای سهام و کالا مطرح کرده است. علاوه بر این، این نهاد ناظر قصد دارد چارچوب اصلاح کد مشتری را برای بهبود دقت و سهولت در اصلاحات بهروزرسانی کند.
این پیشنهاد، چهارمین مورد از سلسله بازنگریهای SEBI با هدف مدرنسازی فضای مقرراتی است. این نهاد ناظر از عموم برای ارائه نظرات خود درباره این پیشنهادات دعوت کرده است؛ نظرات تا تاریخ ۱۳ جولای ۲۰۲۶ پذیرفته خواهند شد و پس از آن چارچوب نهایی ابلاغ خواهد شد.
نکات کلیدی
- کتابچه قوانین یکپارچه: SEBI قصد دارد برای کاهش پیچیدگی، بخشنامههای متعدد را در قالب بخشنامههای جامع (Master Circulars) برای بورسها، شرکتهای پایاپای و الزامات IT تجمیع کند.
- انطباق سادهشده: این پیشنهاد شامل حذف گزارشهای دورهای زائد و سادهسازی فرآیندهای ثبتنام برای خدمات DMA و مسیریابی هوشمند سفارشات (SOR) است.
- حمایت یکپارچه: برنامههایی برای ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار در بخشهای سهام و کالا جهت ایجاد یک مکانیسم ایمنی کارآمدتر در دستور کار قرار دارد.