স্টক এক্সচেঞ্জের নিয়মাবলী সহজ করতে SEBI নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার আমূল পরিবর্তনের প্রস্তাব করেছে

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর জন্য নিয়ন্ত্রক কাঠামোকে আরও সুশৃঙ্খল করতে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ গ্রহণ করেছে। অপ্রচলিত বিধানগুলো বাতিল করা এবং বিদ্যমান নিয়মগুলোকে একত্রিত করার প্রস্তাবের মাধ্যমে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি ভারতের পুঁজিবাজারে ব্যবসা করার প্রক্রিয়াকে আরও সহজতর করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।

দক্ষতার জন্য কাঠামোগুলোকে একত্রিত করা

SEBI-এর প্রস্তাবের একটি প্রধান স্তম্ভ হলো একটি আরও ঐক্যবদ্ধ এবং কম খণ্ডিত নিয়ন্ত্রক কাঠামোর দিকে অগ্রসর হওয়া। বর্তমানে, বাজার অংশগ্রহণকারীদের বিভিন্ন সার্কুলারের একটি জটিল জাল navigate করতে হয়। এটি সমাধানের জন্য, SEBI স্টক এক্সচেঞ্জ এবং কমোডিটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জগুলোর মধ্যে বর্তমানে বিদ্যমান পৃথক বিধানগুলোকে একত্রিত করে স্টক এক্সচেঞ্জগুলোর জন্য একটি একক মাস্টার সার্কুলার (Master Circular) জারি করার পরিকল্পনা করছে।

তদুপরি, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর জন্য একটি নির্দিষ্ট মাস্টার সার্কুলার তৈরির পরিকল্পনা করছে। ডিজিটাল অবকাঠামোর ওপর ক্রমবর্ধমান নির্ভরতা স্বীকার করে, SEBI সমস্ত মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনস্টিটিউশন (MIIs)-এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য সাধারণ তথ্য প্রযুক্তি (IT) প্রয়োজনীয়তাগুলো অন্তর্ভুক্ত করার জন্য একটি সমন্বিত সার্কুলারের প্রস্তাব করেছে। নীতি-ভিত্তিক কাঠামোর দিকে এই পরিবর্তনটি দ্বৈততা কমাতে এবং অধিকতর পরিচালনগত নমনীয়তা প্রদান করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

কমপ্লায়েন্সের বোঝা এবং অপ্রয়োজনীয়তা হ্রাস করা

বাজার সংস্থাগুলোর মধ্যে প্রায়শই দেখা দেওয়া "compliance fatigue" বা কমপ্লায়েন্স সংক্রান্ত ক্লান্তি কমাতে SEBI পর্যায়ক্রমিক রিপোর্টিং উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করার পরামর্শ দিয়েছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থাটির লক্ষ্য হলো বাজারের পরিবর্তনশীল পরিস্থিতির কারণে অপ্রয়োজনীয় হয়ে পড়া রিপোর্টগুলো বন্ধ করা অথবা নির্দিষ্ট কিছু রিপোর্টের তদারকি MIIs-এর অভ্যন্তরীণ কমিটির কাছে হস্তান্তর করা।

নির্দিষ্ট কিছু পরিচালনগত পরিবর্তন হলো:

  • Direct Market Access (DMA): DMA পরিষেবা প্রদানকারী ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজারদের জন্য বাধ্যতামূলক রেজিস্ট্রেশন প্রয়োজনীয়তা বন্ধ করা।
  • Smart Order Routing (SOR): SOR পরিষেবা প্রদানকারী ব্রোকারদের জন্য একটি সুশৃঙ্খল, সিঙ্গেল-উইন্ডো রেজিস্ট্রেশন কাঠামো প্রবর্তন করা।
  • Derivatives Trading: ট্রেডিং প্রক্রিয়া সহজ করতে অপশন কন্ট্রাক্টের জন্য Close-to-Money (CTM) নিয়মাবলী বন্ধ করা।
  • Audit Frameworks: MIIs-এর বর্তমান সিস্টেম এবং নেটওয়ার্ক অডিট প্রোটোকলগুলো পর্যালোচনা করা যাতে সেগুলো আধুনিক প্রযুক্তিগত মান অনুযায়ী প্রাসঙ্গিক থাকে।

বিনিয়োগকারী সুরক্ষা এবং বাজার তদারকি শক্তিশালী করা

প্রশাসনিক সরলীকরণের বাইরেও, SEBI এমন বেশ কিছু নিয়ম পর্যালোচনা করছে যা বাজারের স্বচ্ছতা এবং বিনিয়োগকারীর নিরাপত্তাকে প্রভাবিত করে। পরামর্শপত্রটিতে (consultation paper) কমোডিটি ডেরিভেটিভস সেগমেন্টের বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিসক্লোজার বা তথ্য প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা পর্যালোচনা এবং বিভিন্ন পণ্যের ক্ষেত্রে বিদ্যমান পজিশন লিমিটগুলো পুনরায় দেখার পরামর্শ দেওয়া হয়েছে।

বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি আরও সুসংহত সুরক্ষা কবচ নিশ্চিত করতে, SEBI ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ড (IPF) একত্রিত করার প্রস্তাব করেছে। উপরন্তু, নির্ভুলতা বৃদ্ধি এবং সংশোধন প্রক্রিয়া সহজ করতে নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি ক্লায়েন্ট কোড মডিফিকেশন ফ্রেমওয়ার্ক আপডেট করার পরিকল্পনা করছে।

নিয়ন্ত্রক পরিবেশকে আধুনিকীকরণের লক্ষ্যে SEBI-এর করা ধারাবাহিক পর্যালোচনার মধ্যে এটি চতুর্থ। চূড়ান্ত কাঠামোটি বিজ্ঞাপিত করার আগে, এই প্রস্তাবগুলোর ওপর জনসাধারণের মতামত আহ্বান করা হয়েছে, যা ১৩ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত গ্রহণ করা হবে।

মূল বিষয়সমূহ

  • একীভূত নিয়মাবলী: জটিলতা কমাতে SEBI স্টক এক্সচেঞ্জ, ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন এবং আইটি প্রয়োজনীয়তার জন্য একাধিক সার্কুলারকে একক মাস্টার সার্কুলারে রূপান্তর করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।
  • সরলীকৃত কমপ্লায়েন্স: প্রস্তাবের মধ্যে অপ্রয়োজনীয় পর্যায়ক্রমিক রিপোর্ট কমানো এবং DMA পরিষেবা ও Smart Order Routing-এর জন্য রেজিস্ট্রেশন প্রক্রিয়া সহজ করা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
  • সমন্বিত সুরক্ষা: একটি আরও দক্ষ সুরক্ষা ব্যবস্থা তৈরি করতে ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ডগুলিকে একত্রিত করার পরিকল্পনা করা হয়েছে।