ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ SEBI ਨੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ

Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੇ ਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ।

ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਲਈ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ

SEBI ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਅੰਸ਼ ਵਧੇਰੇ ਇਕਜੁੱਟ ਅਤੇ ਘੱਟ ਖੰਡਿਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚੇ ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਜਾਲ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ, SEBI ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾ ਕੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ (Master Circular) ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਰਪਿਤ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੇ ਹੋਏ, SEBI ਸਾਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇੰਸਟੀਟਿਊਸ਼ਨਾਂ (MIIs) 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਂਝੀਆਂ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ (IT) ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਇਕੱਠਾ ਸਰਕੂਲਰ ਵੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਿਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵੱਲ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਦੁਹਰਾਓ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਦੇ ਬੋਝ ਅਤੇ ਵਾਧੂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ

ਮਾਰਕੀਟ ਇਕਾਈਆਂ ਦੁਆਰਾ ਅਕਸਰ ਮਹਿਸੂਸ ਕੀਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ "ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਥਕਾਵਟ" (compliance fatigue) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਯਤਨ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਕੀਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਹਨਾਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜੋ ਬਦਲਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ ਕਾਰਨ ਵਾਧੂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ MIIs ਦੀਆਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਮੇਟੀਆਂ ਨੂੰ ਸੌਂਪਣ ਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• Direct Market Access (DMA): DMA ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ।
• Smart Order Routing (SOR): SOR ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੁਚਾਰੂ, ਸਿੰਗਲ-ਵਿੰਡੋ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਪੇਸ਼ ਕਰਨਾ।
• Derivatives Trading: ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਮਕੈਨਿਕਸ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ Close-to-Money (CTM) ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨਾ।
• Audit Frameworks: ਮੌਜੂਦਾ ਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਆਡਿਟ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨਾ ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ MIIs ਨੂੰ ਚਲਾ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਉਹ ਆਧੁਨਿਕ ਤਕਨੀਕੀ ਮਿਆਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ

ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਸਰਲੀਕਰਨ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SEBI ਕਈ ਅਜਿਹੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਮੁੜ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ ਪੇਪਰ (consultation paper) ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖੁਲਾਸੇ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਪੋਜੀਸ਼ਨ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੀ ਮੁੜ ਜਾਂਚ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਇਕਜੁੱਟ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਇਨਵੈਸਟਰ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ (IPF) ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਦਾ ਵੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸਹੀ ਮੁਹੱਈਆ ਕਰਵਾਉਣ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕਲਾਇੰਟ ਕੋਡ ਮੋਡੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ SEBI ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਦੀ ਲੜੀ ਵਿੱਚ ਚੌਥਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਅੰਤਿਮ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੋਟੀਫਾਈ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 13 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੱਕ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• Unified Rulebook: SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਗੁੰਝਲਦਾਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ, ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ IT ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਕਈ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਨੂੰ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਹੈ।
• Streamlined Compliance: ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਵਾਧੂ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ DMA ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ Smart Order Routing ਲਈ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
• Integrated Protection: ਇਕ ਵਧੇਰੇ ਕੁਸ਼ਲ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।