SEBI ਨੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਲਈ ਸਰਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ

Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਅਪ੍ਰਚਲਿਤ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾ ਕੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਪਹਿਲ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।

ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਲਈ ਫਰੇਮਵਰਕਾਂ ਦਾ ਇਕત્રીਕਰਨ

ਸਰਲੀਕਰਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਇਕਜੁੱਟ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਨਾਲ ਬਦਲਣਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਕੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਖੰਡਿਤਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, SEBI ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਾਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇੰਸਟੀਟਿਊਸ਼ਨਾਂ (MIIs) 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਂਝੀਆਂ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਇਕੱਠਾ ਸਰਕੂਲਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਇਕત્રીਕਰਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਲਝਣ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਤੀਭਾਗੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪਸ਼ਟ, ਸਿਧਾਂਤ-ਅਧਾਰਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੋਡਮੈਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਬੋਝ ਅਤੇ ਵਾਧੂ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ

ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਅਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੂੰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਈਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਹਨਾਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਕੇ ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਵਾਧੂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਅੰਦਰੂਨੀ MII ਕਮੇਟੀਆਂ ਨੂੰ ਸੌਂਪ ਕੇ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਸੁਝਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• Direct Market Access (DMA): DMA ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (investment managers) ਦੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ।
• Smart Order Routing (SOR): SOR ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਲਈ ਸਿੰਗਲ-ਵਿੰਡੋ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰਨਾ।
• Option Contracts: ਆਪਸ਼ਨ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ close-to-money (CTM) ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ।
• Audit Frameworks: MIIs ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਆਡਿਟ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨਾ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ

ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸੌਖ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ ਪੱਤਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਖੰਡਤਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਈ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। SEBI ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖੁਲਾਸੇ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਪੋਜੀਸ਼ਨ ਸੀਮਾਵਾਂ (position limits) ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਮੁੜ-ਜਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਕਲਾਇੰਟ ਕੋਡ ਮੋਡੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦਾ ਵੀ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਤੜਕ-ਬਦਲ ਵੱਲ ਇੱਕ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, SEBI ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਇਕત્રીਕਰਨ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਰਾਖੀ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ 通ਸੰਯੁਕਤ (unified) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

SEBI ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ 13 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੱਕ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ। ਅੰਤਿਮ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਤੀਭਾਗੀਆਂ ਅਤੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਫੀਡਬੈਕ ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਸਮੀਖਿਆ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੀ ਨੋਟੀਫਾਈ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• Streamlined Compliance: ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਗੁੰਝਲਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ SEBI ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ, ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ IT ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਕਈ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਨੂੰ ਸਿੰਗਲ ਮਾਸਟਰ ਸਰਕੂਲਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਹੈ।
• Reduced Bureaucracy: ਯੋਜਨਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧੂ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨਾ ਅਤੇ DMA ਅਤੇ SOR ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
• Integrated Oversight: ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾਉਣਾ ਅਤੇ ਪੋਜੀਸ਼ਨ ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਖੁਲਾਸੇ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।