স্টক এক্সচেঞ্জগুলোর জন্য সহজতর রেগুলেটরি ফ্রেমওয়ার্কের প্রস্তাব করেছে SEBI

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোকে নিয়ন্ত্রণকারী রেগুলেটরি ফ্রেমওয়ার্কটি আমূল পরিবর্তনের জন্য একটি কৌশলগত পরিকল্পনা প্রকাশ করেছে। অপ্রাসঙ্গিক বিধানগুলি অপসারণ এবং কমপ্লায়েন্স প্রক্রিয়াগুলিকে সহজতর করার মাধ্যমে ব্যবসা করার সুবিধা (ease of doing business) বৃদ্ধির একটি বৃহত্তর উদ্যোগের অংশ হিসেবে এই পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে।

পরিচালনগত দক্ষতার জন্য ফ্রেমওয়ার্কের একত্রীকরণ

সরলীকরণের লক্ষ্যে একটি উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ হিসেবে, SEBI বিদ্যমান জটিল কাঠামোটিকে আরও সুসংগত নির্দেশিকার সেট দিয়ে প্রতিস্থাপন করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে। রেগুলেটর স্টক এক্সচেঞ্জ এবং কমোডিটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জগুলোকে বর্তমানে আলাদা রাখা বিধানগুলিকে একত্রিত করার মাধ্যমে স্টক এক্সচেঞ্জগুলোর জন্য একটি একক মাস্টার সার্কুলার (master circular) জারি করার প্রস্তাব করেছে।

বিভাজন আরও কমাতে, SEBI বিশেষভাবে ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর জন্য একটি আলাদা মাস্টার সার্কুলার জারি করার পরিকল্পনা করছে। উপরন্তু, সমস্ত মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনস্টিটিউশন (MIIs)-এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য সাধারণ তথ্য প্রযুক্তি (IT) প্রয়োজনীয়তাগুলি অন্তর্ভুক্ত করতে একটি সমন্বিত সার্কুলার প্রবর্তন করা হবে। এই একত্রীকরণের উদ্দেশ্য হলো বিভ্রান্তি কমানো এবং বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি স্পষ্ট, নীতি-ভিত্তিক রেগুলেটরি রোডম্যাপ প্রদান করা।

কমপ্লায়েন্সের বোঝা এবং অপ্রয়োজনীয় রিপোর্টিং হ্রাস করা

এই আমূল পরিবর্তনের একটি মূল উদ্দেশ্য হলো এক্সচেঞ্জ এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনগুলোর প্রশাসনিক কাজের চাপ কমানো। রেগুলেটরের কাছে জমা দিতে হবে এমন পর্যায়ক্রমিক রিপোর্টের (periodic reports) সংখ্যা উল্লেখযোগ্যভাবে কমানোর প্রস্তাব করেছে SEBI। সময়ের সাথে অপ্রয়োজনীয় হয়ে পড়া রিপোর্টগুলি বন্ধ করে দিয়ে অথবা এই ধরনের রিপোর্টের তদারকি অভ্যন্তরীণ MII কমিটিগুলোর কাছে হস্তান্তর করার মাধ্যমে এটি অর্জন করা হবে।

প্রস্তাবটি নির্দিষ্ট কিছু পরিচালনগত প্রতিবন্ধকতাকেও লক্ষ্য করে। প্রধান পরামর্শগুলোর মধ্যে রয়েছে:

  • Direct Market Access (DMA): DMA পরিষেবা প্রদানকারী ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজারদের নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা বন্ধ করা।
  • Smart Order Routing (SOR): SOR পরিষেবা প্রদানকারী ব্রোকারদের জন্য একটি সিঙ্গেল-উইন্ডো রেজিস্ট্রেশন ফ্রেমওয়ার্ক প্রবর্তন করা।
  • Option Contracts: অপশন কন্ট্রাক্টের জন্য বর্তমান close-to-money (CTM) নিয়মগুলি বন্ধ করা।
  • Audit Frameworks: MII-গুলোর জন্য বিদ্যমান সিস্টেম এবং নেটওয়ার্ক অডিট ফ্রেমওয়ার্কের একটি ব্যাপক পর্যালোচনা করা।

বিনিয়োগকারী সুরক্ষা এবং বাজার তদারকি শক্তিশালী করা

পরিচালনগত সুবিধার পাশাপাশি, এই পরামর্শপত্রটি (consultation paper) বাজারের সততা এবং বিনিয়োগকারীর নিরাপত্তার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বেশ কিছু বিষয় নিয়ে আলোচনা করেছে। SEBI কমোডিটি ডেরিভেটিভস সেগমেন্টের বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিসক্লোজার (disclosure) বা তথ্য প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা পর্যালোচনা করতে এবং বিভিন্ন পণ্যের পজিশন লিমিট (position limits) সংক্রান্ত বিদ্যমান নিয়মগুলো পুনর্বিবেচনা করতে চাইছে।

নির্ভুলতা এবং স্বচ্ছতা বৃদ্ধির জন্য রেগুলেটর ক্লায়েন্ট কোড মডিফিকেশন ফ্রেমওয়ার্কটি আপডেট করার পরিকল্পনা করছে। তদুপরি, প্রশাসনিক সমন্বয়ের লক্ষ্যে, SEBI ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ডগুলিকে (investor protection funds) একীভূত করার পরামর্শ দিয়েছে। এই একত্রীকরণের ফলে বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষায় একটি আরও শক্তিশালী এবং ঐক্যবদ্ধ ব্যবস্থা তৈরি হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

SEBI এই প্রস্তাবগুলোর ওপর জনসাধারণের মতামত আহ্বান করেছে, যা ১৩ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত গ্রহণ করা হবে। বাজার অংশগ্রহণকারী এবং স্টেকহোল্ডারদের দেওয়া মতামতের পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনার পরেই চূড়ান্ত রেগুলেটরি ফ্রেমওয়ার্কটি বিজ্ঞাপিত করা হবে।

মূল বিষয়সমূহ

  • Streamlined Compliance: রেগুলেটরি জটিলতা কমাতে SEBI এক্সচেঞ্জ, ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন এবং আইটি (IT) প্রয়োজনীয়তার জন্য একাধিক সার্কুলারকে একক মাস্টার সার্কুলারে রূপান্তর করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে।
  • Reduced Bureaucracy: এই পরিকল্পনার মধ্যে রয়েছে অপ্রয়োজনীয় পর্যায়ক্রমিক রিপোর্ট বন্ধ করা এবং DMA ও SOR পরিষেবার জন্য নিবন্ধন প্রক্রিয়া সহজ করা।
  • Integrated Oversight: প্রস্তাবিত পরিবর্তনের মধ্যে রয়েছে ইক্যুইটি এবং কমোডিটি সেগমেন্টের ইনভেস্টর প্রোটেকশন ফান্ড একীভূত করা এবং পজিশন লিমিট ও ডিসক্লোজার নিয়ম পর্যালোচনা করা।