സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കായി ലളിതമായ നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് SEBI നിർദ്ദേശിക്കുന്നു

സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളെയും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളെയും നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കുന്നതിനായി സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) ഒരു തന്ത്രപരമായ പദ്ധതി പുറത്തിറക്കി. കാലഹരണപ്പെട്ട വ്യവസ്ഥകൾ നീക്കം ചെയ്യുന്നതിലൂടെയും അനുസരണ നടപടികൾ (compliance processes) ലഘൂകരിക്കുന്നതിലൂടെയും ബിസിനസ്സ് എളുപ്പമാക്കുക എന്ന വിപുലമായ സംരംഭത്തിന്റെ ഭാഗമായാണ് ഈ നീക്കം.

പ്രവർത്തനക്ഷമതയ്ക്കായി ചട്ടക്കൂടുകൾ ഏകീകരിക്കുന്നു

ലഘൂകരണത്തിലേക്കുള്ള സുപ്രധാന നീക്കമെന്ന നിലയിൽ, നിലവിലുള്ള സങ്കീർണ്ണമായ ഘടനയ്ക്ക് പകരം കൂടുതൽ ഏകോപിതമായിട്ടുള്ള മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ കൊണ്ടുവരാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു. സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളെയും കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചുകളെയും നിലവിൽ വേർതിരിക്കുന്ന വ്യവസ്ഥകൾ ഏകീകരിക്കുന്നതിലൂടെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്കായി ഒരു സിംഗിൾ മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കാൻ റെഗുലേറ്റർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

വിഭജനം കുറയ്ക്കുന്നതിനായി, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾക്കായി പ്രത്യേകമായി ഒരു മാസ്റ്റർ സർക്കുലർ പുറത്തിറക്കാൻ SEBI പദ്ധതിയിടുന്നു. കൂടാതെ, എല്ലാ മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷനുകൾക്കും (MIIs) ബാധകമായ പൊതുവായ ഇൻഫർമേഷൻ ടെക്നോളജി ആവശ്യകതകൾക്കായി ഒരു ഏകീകൃത സർക്കുലർ കൂടി അവതരിപ്പിക്കും. ആശയക്കുഴപ്പങ്ങൾ കുറയ്ക്കാനും വിപണി പങ്കാളികൾക്ക് വ്യക്തവും തത്വങ്ങളിൽ അധിഷ്ഠിതവുമായ ഒരു നിയന്ത്രണ പാത (regulatory roadmap) നൽകാനും ഈ ഏകീകരണം ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

അനുസരണ ഭാരവും അനാവശ്യ റിപ്പോർട്ടിംഗും കുറയ്ക്കുന്നു

എക്സ്ചേഞ്ചുകളുടെയും ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകളുടെയും ഭരണപരമായ ജോലിഭാരം കുറയ്ക്കുക എന്നതാണ് ഈ പരിഷ്കരണത്തിന്റെ പ്രധാന ലക്ഷ്യം. റെഗുലേറ്റർക്ക് സമർപ്പിക്കേണ്ട കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകളുടെ എണ്ണത്തിൽ വലിയ കുറവ് വരുത്താൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. കാലപ്പഴക്കം ചെന്നതോ അനാവശ്യമായതോ ആയ റിപ്പോർട്ടുകൾ നിർത്തലാക്കുന്നതിലൂടെയോ അല്ലെങ്കിൽ ഇത്തരം റിപ്പോർട്ടുകളുടെ മേൽനോട്ടം ആഭ്യന്തര MII കമ്മിറ്റികൾക്ക് കൈമാറുന്നതിലൂടെയോ ഇത് സാധ്യമാകും.

പ്രവർത്തനപരമായ തടസ്സങ്ങൾ നീക്കുന്നതിനും ഈ നിർദ്ദേശം ലക്ഷ്യമിടുന്നു. പ്രധാന നിർദ്ദേശങ്ങൾ ഇവയാണ്:

• Direct Market Access (DMA): DMA സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജർമാരുടെ രജിസ്ട്രേഷൻ നിർബന്ധമാക്കുന്നത് ഒഴിവാക്കുന്നു.
• Smart Order Routing (SOR): SOR സേവനങ്ങൾ നൽകുന്ന ബ്രോക്കർമാർക്കായി ഒരു സിംഗിൾ വിൻഡോ രജിസ്ട്രേഷൻ സംവിധാനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.
• Option Contracts: ഓപ്ഷൻ കോൺട്രാക്റ്റുകൾക്കായുള്ള നിലവിലെ close-to-money (CTM) മാനദണ്ഡങ്ങൾ നിർത്തലാക്കുന്നു.
• Audit Frameworks: MII-കൾക്കായുള്ള നിലവിലുള്ള സിസ്റ്റം, നെറ്റ്‌വർക്ക് ഓഡിറ്റ് ചട്ടക്കൂടുകളുടെ സമഗ്രമായ പുനപരിശോധന നടത്തുന്നു.

നിക്ഷേപക സംരക്ഷണവും വിപണി മേൽനോട്ടവും ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു

പ്രവർത്തനപരമായ എളുപ്പത്തിനപ്പുറം, വിപണിയുടെ വിശ്വാസ്യതയ്ക്കും നിക്ഷേപകരുടെ സുരക്ഷയ്ക്കും നിർണ്ണായകമായ നിരവധി മേഖലകളെ കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പർ അഭിസംബോധന ചെയ്യുന്നു. കമ്മോഡിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് വിഭാഗത്തിലെ നിക്ഷേപകർക്കായുള്ള ഡിസ്‌ക്ലോഷർ (disclosure) ആവശ്യകതകൾ പുനപരിശോധിക്കാനും വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലുടനീളമുള്ള പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളെ (position limits) നിയന്ത്രിക്കുന്ന നിലവിലെ മാനദണ്ഡങ്ങൾ വീണ്ടും പരിശോധിക്കാനും SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

കൃത്യതയും സുതാര്യതയും വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി ക്ലയന്റ് കോഡ് മോഡിഫിക്കേഷൻ ചട്ടക്കൂട് പരിഷ്കരിക്കാനും റെഗുലേറ്റർ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. കൂടാതെ, ഭരണപരമായ ഏകീകരണത്തിന്റെ ഭാഗമായി, ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങളിലെ ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ സംയോജിപ്പിക്കാൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. ഈ ഏകീകരണം നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിന് കൂടുതൽ ശക്തവും ഏകീകൃതവുമായ ഒരു സംവിധാനം സൃഷ്ടിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഈ നിർദ്ദേശങ്ങളിൽ പൊതുജനങ്ങളുടെ അഭിപ്രായങ്ങൾ തേടിയിട്ടുണ്ട്, ഇവ 2026 ജൂലൈ 13 വരെ സ്വീകരിക്കും. വിപണി പങ്കാളികളും സ്റ്റേക്ക്ഹോൾഡർമാരും നൽകുന്ന അഭിപ്രായങ്ങൾ വിശദമായി പരിശോധിച്ചതിന് ശേഷം മാത്രമേ അന്തിമ നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് വിജ്ഞാപനം ചെയ്യുകയുള്ളൂ.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ലഘൂകരിച്ച അനുസരണ നടപടികൾ (Streamlined Compliance): നിയന്ത്രണ സങ്കീർണ്ണത കുറയ്ക്കുന്നതിനായി എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ, ക്ലിയറിംഗ് കോർപ്പറേഷനുകൾ, ഐടി ആവശ്യകതകൾ എന്നിവയ്ക്കായി ഒന്നിലധികം സർക്കുലറുകളെ ഒറ്റ മാസ്റ്റർ സർക്കുലറുകളാക്കി മാറ്റാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• കുറഞ്ഞ ഉദ്യോഗസ്ഥാഭാരം (Reduced Bureaucracy): അനാവശ്യമായ കാലാകാല റിപ്പോർട്ടുകൾ നിർത്തലാക്കുന്നതും DMA, SOR സേവനങ്ങൾക്കായുള്ള രജിസ്ട്രേഷൻ നടപടികൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതും ഈ പദ്ധതിയിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
• ഏകീകൃത മേൽനോട്ടം (Integrated Oversight): ഇക്വിറ്റി, കമ്മോഡിറ്റി വിഭാഗങ്ങളിലെ ഇൻവെസ്റ്റർ പ്രൊട്ടക്ഷൻ ഫണ്ടുകൾ സംയോജിപ്പിക്കുന്നത്, പൊസിഷൻ ലിമിറ്റുകളും ഡിസ്‌ക്ലോഷർ മാനദണ്ഡങ്ങളും പുനപരിശോധിക്കുന്നത് എന്നിവ നിർദ്ദിഷ്ട മാറ്റങ്ങളിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.