SEBI چارچوب مقرراتی سادهشدهای را برای بورسهای اوراق بهادار پیشنهاد میکند
هیئت اوراق بهادار و بورس هند (SEBI) از یک طرح استراتژیک برای بازنگری در چارچوب مقرراتی حاکم بر بورسهای اوراق بهادار و شرکتهای پایاپای (clearing corporations) رونمایی کرده است. این اقدام بخشی از یک ابتکار گستردهتر برای بهبود سهولت انجام کسبوکار از طریق حذف مفاد منسوخ و سادهسازی فرآیندهای انطباق (compliance) است.
یکپارچهسازی چارچوبها برای بهرهوری عملیاتی
در اقدامی قابل توجه به سوی سادهسازی، SEBI قصد دارد ساختار پیچیده فعلی را با مجموعهای منسجمتر از دستورالعملها جایگزین کند. این نهاد ناظر پیشنهاد داده است که با تجمیع مفادی که در حال حاضر بورسهای اوراق بهادار را از بورسهای مشتقات کالایی جدا میکنند، یک بخشنامه جامع (master circular) واحد برای بورسهای اوراق بهادار صادر کند.
برای کاهش بیشتر پراکندگی، SEBI قصد دارد یک بخشنامه جامع مجزا را بهطور ویژه برای شرکتهای پایاپای صادر کند. علاوه بر این، یک بخشنامه تجمیعی برای پوشش الزامات مشترک فناوری اطلاعات که در تمامی مؤسسات زیرساختی بازار (MIIs) کاربرد دارد، معرفی خواهد شد. هدف از این تجمیع، به حداقل رساندن سردرگمی و ارائه یک نقشه راه مقرراتی شفاف و مبتنی بر اصول برای فعالان بازار است.
کاهش بار انطباق و گزارشدهیهای زائد
یکی از اهداف اصلی این بازنگری، کاهش بار اداری بر دوش بورسها و شرکتهای پایاپای است. SEBI کاهش قابل توجهی را در حجم گزارشهای دورهای که باید به نهاد ناظر ارائه شوند، پیشنهاد کرده است. این امر از طریق متوقف کردن گزارشهایی که در طول زمان زائد شدهاند یا با انتقال نظارت بر این گزارشها به کمیتههای داخلی MII محقق خواهد شد.
این پیشنهاد همچنین گلوگاههای عملیاتی خاصی را هدف قرار داده است. پیشنهادات کلیدی عبارتند از:
- دسترسی مستقیم به بازار (DMA): متوقف کردن الزام ثبتنام مدیران سرمایهگذاری که خدمات DMA ارائه میدهند.
- مسیریابی هوشمند سفارش (SOR): معرفی یک چارچوب ثبتنام تکمرحلهای (single-window) برای کارگزارانی که خدمات SOR ارائه میدهند.
- قراردادهای اختیار معامله (Option Contracts): متوقف کردن هنجارهای فعلی close-to-money (CTM) برای قراردادهای اختیار معامله.
- چارچوبهای حسابرسی: انجام بازنگری جامع در چارچوبهای موجود حسابرسی سیستم و شبکه برای MIIها.
تقویت حمایت از سرمایهگذاران و نظارت بر بازار
فراتر از سهولت عملیاتی، این سند مشورتی به چندین حوزه حیاتی برای سلامت بازار و امنیت سرمایهگذاران میپردازد. SEBI به دنبال بازنگری در الزامات افشا برای سرمایهگذاران در بخش مشتقات کالایی و بازنگری در هنجارهای موجود حاکم بر محدودیتهای موقعیت (position limits) در محصولات مختلف است.
این نهاد ناظر همچنین قصد دارد چارچوب اصلاح کد مشتری را برای بهبود دقت و شفافیت بهروزرسانی کند. علاوه بر این، در اقدامی به سوی یکپارچگی اداری، SEBI پیشنهاد داده است که صندوقهای حمایت از سرمایهگذار در بخشهای سهام و کالا با هم ادغام شوند. انتظار میرود این تجمیع، مکانیسم قدرتمندتر و یکپارچهتری برای محافظت از منافع سرمایهگذاران ایجاد کند.
SEBI از عموم دعوت کرده است تا نظرات خود را درباره این پیشنهادات ارائه دهند که تا ۱۳ ژوئیه ۲۰۲۶ پذیرفته خواهد شد. چارچوب مقرراتی نهایی تنها پس از بررسی دقیق بازخوردهای ارائه شده توسط فعالان بازار و ذینفعان اعلام خواهد شد.
نکات کلیدی
- انطباق سادهشده: SEBI قصد دارد چندین بخشنامه را در قالب بخشنامههای جامع واحد برای بورسها، شرکتهای پایاپای و الزامات فناوری اطلاعات تجمیع کند تا پیچیدگیهای مقرراتی کاهش یابد.
- کاهش بروکراسی: این طرح شامل متوقف کردن گزارشهای دورهای زائد و سادهسازی فرآیندهای ثبتنام برای خدمات DMA و SOR است.
- نظارت یکپارچه: تغییرات پیشنهادی شامل ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار در بخشهای سهام و کالا و بازنگری در محدودیتهای موقعیت و هنجارهای افشا است.