SEBI پیشنهاد بازنگری گسترده در مقررات برای سادهسازی قوانین بورسها را مطرح کرد
سازمان بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) از پیشنهاد مهمی برای نوسازی چارچوب مقرراتی حاکم بر بورسها و شرکتهای تسویه (Clearing Corporations) رونمایی کرده است. این ابتکار با هدف ارتقای سهولت انجام کسبوکار از طریق حذف مفاد منسوخ و تجمیع قوانین پراکنده در یک سیستم یکپارچه و کارآمد صورت میگیرد.
تجمیع چارچوبها برای نهادهای زیرساختی بازار
در اقدامی برای کاهش پیچیدگی، SEBI قصد دارد بخشنامه اصلی (Master Circular) فعلی مربوط به بورسها و شرکتهای تسویه (MIIs) را بازنگری کند. در حال حاضر، فعالان بازار باید با چندین بخشنامه همپوشان مواجه باشند که میتواند منجر به سردرگمی در رعایت مقررات شود. برای رفع این مشکل، نهاد ناظر پیشنهاد صدور یک بخشنامه اصلی واحد را داده است که مفاد مربوط به هر دو بورسهای اوراق بهادار و بورسهای مشتقات کالا را ادغام میکند.
علاوه بر این، SEBI قصد دارد یک بخشنامه اصلی اختصاصی را مشخصاً برای شرکتهای تسویه صادر کند. جهت هماهنگسازی بیشتر عملیات، یک بخشنامه تجمیعی جداگانه برای پوشش الزامات مشترک فناوری اطلاعات (IT) که در تمامی نهادهای زیرساختی بازار (MIIs) کاربرد دارد، معرفی خواهد شد. این تغییر ساختاری با هدف حرکت به سمت یک مدل مقرراتی مبتنی بر اصول (principles-based) به جای مدل صرفاً مبتنی بر قواعد (rule-based) طراحی شده است.
کاهش بار رعایت مقررات و موارد زائد
یکی از ارکان اصلی این پیشنهاد، کاهش اصطکاک اداری است. SEBI چندین حوزه را شناسایی کرده است که در آنها الزامات گزارشدهی دچار تکرار و زائد بودن شدهاند. نهاد ناظر پیشنهاد میکند گزارشهای دورهای مختلفی که دیگر هدف عملکردی ندارند، متوقف شوند یا به عنوان جایگزین، نظارت بر این گزارشها به کمیتههای داخلی MII واگذار شود.
تغییرات مقرراتی خاص با هدف کاهش «کاغذبازی» عبارتند از:
- دسترسی مستقیم به بازار (DMA): متوقف کردن ثبتنام اجباری برای مدیران سرمایهگذاری که خدمات DMA ارائه میدهند.
- مسیریابی هوشمند سفارش (SOR): معرفی چارچوب ثبتنام تکمرحلهای برای کارگزارانی که خدمات SOR ارائه میدهند.
- قراردادهای اختیار معامله: لغو هنجارهای فعلی Close-to-Money (CTM) برای قراردادهای اختیار معامله.
- حسابرسیها: بازنگری در چارچوب فعلی حسابرسی سیستم و شبکه برای اطمینان از مرتبط بودن آن با نیازهای تکنولوژیک مدرن.
بهروزرسانی هنجارهای کالا و حمایت از سرمایهگذار
این سند مشورتی همچنین به حوزههای عملیاتی حیاتی مانند مشتقات کالا و امنیت سرمایهگذار میپردازد. SEBI به دنبال بازنگری در الزامات افشا برای سرمایهگذاران مشتقات کالا و بازبینی هنجارهای موجود حاکم بر محدودیتهای موقعیت (position limits) در محصولات مختلف است.
در تلاش برای ایجاد همافزایی بین بخشهای مختلف بازار، نهاد ناظر پیشنهاد کرده است که صندوقهای حمایت از سرمایهگذار (IPF) که در حال حاضر برای بخشهای سهام و کالا استفاده میشوند، با هم ادغام شوند. علاوه بر این، چارچوب اصلاح کدهای مشتری برای بهبود انعطافپذیری عملیاتی بهروزرسانی خواهد شد.
این چهارمین بازنگری در سلسله تلاشهای SEBI برای مدرنسازی مقررات MII است. نهاد ناظر از عموم دعوت کرده تا نظرات خود را درباره این پیشنهادات ارائه دهند که تا ۱۳ جولای ۲۰۲۶ پذیرفته خواهد شد. چارچوب نهایی تنها پس از سنجش بازخوردهای فعالان بازار و ذینفعان ابلاغ خواهد شد.
نکات کلیدی
- مستندسازی یکپارچه: هدف SEBI تجمیع بخشنامههای متعدد در اسناد اصلی واحد برای بورسها، شرکتهای تسویه و الزامات IT است.
- کارایی عملیاتی: این پیشنهاد به دنبال کاهش بار رعایت مقررات از طریق متوقف کردن گزارشهای دورهای زائد و سادهسازی فرآیندهای ثبتنام برای خدمات DMA و SOR است.
- شبکههای ایمنی یکپارچه: یک پیشنهاد کلیدی شامل ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار برای هر دو بخش سهام و کالا جهت بهبود مدیریت منابع است.