SEBI 提议进行重大监管改革，以简化证券交易所规则

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印度证券交易委员会 (SEBI) 公布了一项重大提案，旨在重构管理证券交易所和结算公司的监管框架。此举旨在通过废除过时的条款并将碎片化的规则整合为精简、高效的体系，从而提升营商便利度。

整合市场基础设施机构 (MII) 的框架

为了降低复杂性，SEBI 计划对现有的证券交易所和结算公司 (MIIs) 主通告 (Master Circular) 进行彻底改革。目前，市场参与者必须应对多份重叠的通告，这可能导致合规方面的混乱。为解决这一问题，监管机构提议发布一份单一的主通告，将证券交易所和商品衍生品交易所的条款进行整合。

此外，SEBI 打算专门为结算公司发布一份独立的主通告。为了进一步统一运营，还将引入一份单独的综合通告，以涵盖适用于所有市场基础设施机构的通用信息技术 (IT) 要求。这一结构性转变旨在向基于原则的监管模式转型，而非纯粹基于规则的模式。

该提案的一个主要支柱是减少行政摩擦。SEBI 已确定了若干报告要求已变得冗余的领域。监管机构提议停止发布不再具有实际功能的各种定期报告，或者将这些报告的监督权移交给 MII 内部委员会。

旨在削减“繁文缛节”的具体监管变化包括：

该咨询文件还涉及了商品衍生品和投资者安全等关键运营领域。SEBI 正寻求审查商品衍生品投资者的披露要求，并重新审视管理各类产品持仓限制的现有规范。

为了在不同市场板块之间创造协同效应，监管机构建议合并目前用于股票和商品板块的投资者保护基金 (IPF)。此外，客户代码修改框架也将进行更新，以提高运营灵活性。

这是 SEBI 为实现 MII 监管现代化而进行的一系列努力中的第四次审查。监管机构已就这些提案征求公众意见，征集截止日期为 2026 年 7 月 13 日。最终框架将在权衡市场参与者和利益相关者的反馈后才会正式公布。