SEBI Đề xuất Cải cách Quy định Lớn nhằm Đơn giản hóa các Quy tắc của Sàn giao dịch Chứng khoán

Hội đồng Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã công bố một đề xuất quan trọng nhằm cải tổ khung pháp lý điều chỉnh các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Sáng kiến này nhằm mục đích tăng cường sự thuận tiện trong kinh doanh bằng cách loại bỏ các quy định lỗi thời và hợp nhất các quy tắc rời rạc thành một hệ thống tinh gọn và hiệu quả.

Hợp nhất các Khung pháp lý cho các Tổ chức Hạ tầng Thị trường

Trong một động thái nhằm giảm thiểu sự phức tạp, SEBI có kế hoạch cải tổ Thông tư chính (Master Circular) hiện tại dành cho các Sàn giao dịch Chứng khoán và Tổng công ty Thanh toán bù trừ (MIIs). Hiện tại, các bên tham gia thị trường phải đối mặt với nhiều thông tư chồng chéo, điều này có thể dẫn đến sự nhầm lẫn trong việc tuân thủ. Để giải quyết vấn đề này, cơ quan quản lý đề xuất ban hành một thông tư chính duy nhất tích hợp các quy định cho cả sàn giao dịch chứng khoán và sàn giao dịch phái sinh hàng hóa.

Hơn nữa, SEBI dự định ban hành một thông tư chính chuyên biệt dành riêng cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Để hài hòa hóa hơn nữa các hoạt động, một thông tư hợp nhất riêng biệt sẽ được giới thiệu để bao quát các yêu cầu chung về công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các Tổ chức Hạ tầng Thị trường. Sự thay đổi cấu trúc này được thiết kế để hướng tới mô hình quản lý dựa trên nguyên tắc thay vì chỉ dựa thuần túy vào các quy tắc.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Sự dư thừa

Một trụ cột chính của đề xuất này là giảm thiểu các rào cản hành chính. SEBI đã xác định một số lĩnh vực mà các yêu cầu báo cáo đang trở nên dư thừa. Cơ quan quản lý đề xuất ngừng các báo cáo định kỳ khác nhau không còn phục vụ mục đích chức năng, hoặc thay vào đó, chuyển việc giám sát các báo cáo này cho các ủy ban nội bộ của MII.

Các thay đổi quy định cụ thể nhằm cắt giảm "thủ tục hành chính rườm rà" bao gồm:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng việc đăng ký bắt buộc đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng Quyền chọn: Bãi bỏ các quy chuẩn Close-to-Money (CTM) hiện hành đối với các hợp đồng quyền chọn.
  • Kiểm toán: Xem xét khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện tại để đảm bảo nó vẫn phù hợp với các nhu cầu công nghệ hiện đại.

Cập nhật các Quy chuẩn về Hàng hóa và Bảo vệ Nhà đầu tư

Tài liệu tham vấn cũng đề cập đến các lĩnh vực vận hành quan trọng như phái sinh hàng hóa và an toàn của nhà đầu tư. SEBI đang xem xét lại các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư phái sinh hàng hóa và xem xét lại các quy chuẩn hiện hành điều chỉnh hạn mức vị thế trên nhiều sản phẩm khác nhau.

Trong nỗ lực tạo ra sự cộng hưởng giữa các phân khúc thị trường khác nhau, cơ quan quản lý đã đề xuất hợp nhất các Quỹ Bảo vệ Nhà đầu tư (IPF) hiện đang được sử dụng cho các phân khúc cổ phiếu và hàng hóa. Ngoài ra, khung sửa đổi mã khách hàng sẽ được cập nhật để cải thiện tính linh hoạt trong vận hành.

Đây là lần xem xét thứ tư trong chuỗi các nỗ lực của SEBI nhằm hiện đại hóa các quy định về MII. Cơ quan quản lý đã mời gọi ý kiến đóng góp của công chúng về các đề xuất này, và các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026. Khung pháp lý cuối cùng sẽ chỉ được thông báo sau khi xem xét kỹ lưỡng các phản hồi từ những bên tham gia thị trường và các bên liên quan.

Các Điểm chính cần lưu ý

  • Tài liệu được Tinh gọn: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất nhiều thông tư thành các tài liệu chính duy nhất cho các sàn giao dịch, tổng công ty thanh toán bù trừ và các yêu cầu về IT.
  • Hiệu quả Vận hành: Đề xuất tìm cách giảm bớt gánh nặng tuân thủ bằng cách ngừng các báo cáo định kỳ dư thừa và đơn giản hóa các quy trình đăng ký cho các dịch vụ DMA và SOR.
  • Mạng lưới An toàn Tích hợp: Một đề xuất chính bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho cả phân khúc cổ phiếu và hàng hóa để cải thiện việc quản lý nguồn lực.