SEBI Board Meeting: Major Regulatory Reforms to Boost Market Efficiency

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a series of transformative regulatory reforms aimed at enhancing market liquidity, easing compliance, and strengthening investor protection. These decisions, taken during the recent board meeting, touch upon critical sectors including share buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective from August 1, 2026. This allows companies to choose between the traditional tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, the regulator has introduced strict safeguards:

  • Fund Utilization: Companies must utilize at least 40% of the earmarked buyback funds during the first half of the buyback period.
  • Timeline: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will remain frozen throughout the period.
  • Compliance Ease: To reduce costs, the appointment of a merchant banker will now be optional for companies.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds to engage in intraday borrowing. This facility is designed to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Importantly, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Under this framework:

  • Regular AIF schemes can be launched within just 10 working days.
  • AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately after registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

Để thúc đẩy bối cảnh nợ đô thị của Ấn Độ, SEBI đã nới lỏng một số quy định. Các đô thị hiện được phép huy động vốn để tái cấp vốn cho các khoản nợ dự án hiện có và có thể sử dụng các khung tài trợ chung liên quan đến nhiều đô thị.

Để khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức phát hành hiện có thể đưa ra các ưu đãi như chiết khấu giá phát hành hoặc lãi suất bổ sung cho các nhóm đối tượng cụ thể, bao gồm người cao tuổi và phụ nữ. Ngoài ra, mệnh giá của trái phiếu đô thị phát hành riêng lẻ đã được giảm xuống mức thấp nhất là ₹10.000 trong một số điều kiện nhất định.

Đơn giản hóa việc chuyển nhượng chứng khoán cho người thừa kế hợp pháp

Nhằm giảm bớt những khó khăn về mặt thủ tục, SEBI đã đơn giản hóa quy trình chuyển nhượng chứng khoán cho những người thừa kế hợp pháp sau khi có người qua đời. Các thay đổi chính bao gồm:

  • Loại bỏ các rào cản về xác nhận di chúc (Probate): Yêu cầu bắt buộc về việc xác nhận di chúc đã được bãi bỏ tại những nơi mà luật thừa kế cho phép.
  • Giảm thiểu giấy tờ: Việc áp dụng văn bản kết hợp giữa bản tuyên thệ và Giấy chứng nhận không phản đối (NOC) sẽ giúp hợp lý hóa các thủ tục giấy tờ.
  • Xác minh kỹ thuật số: Giấy chứng tử có mã QR sẽ được chấp nhận để việc xác minh trở nên dễ dàng hơn, bao gồm cả những giấy tờ được cấp tại nước ngoài.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự linh hoạt của doanh nghiệp: Các công ty sẽ có hai phương thức để mua lại cổ phiếu (chào mua công khai so với thị trường mở) bắt đầu từ tháng 8 năm 2026, với chi phí tuân thủ thấp hơn.
  • Tốc độ vận hành: Cơ chế GARUDA và việc vay trong ngày dành cho các quỹ tương hỗ (MFs) sẽ cải thiện đáng kể việc triển khai vốn và quản lý thanh khoản.
  • Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân: Mệnh giá thấp hơn đối với trái phiếu đô thị và các quy trình thừa kế được đơn giản hóa nhằm đưa nhiều nhà đầu tư cá nhân hơn vào hệ sinh thái chính thống.