SEBI Board Meeting: Major Regulatory Reforms to Boost Market Efficiency

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a series of transformative regulatory reforms aimed at enhancing market liquidity, easing compliance, and strengthening investor protection. These decisions, taken during the recent board meeting, touch upon critical sectors including share buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective from August 1, 2026. This allows companies to choose between the traditional tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, the regulator has introduced strict safeguards:

  • Fund Utilization: Companies must utilize at least 40% of the earmarked buyback funds during the first half of the buyback period.
  • Timeline: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will remain frozen throughout the period.
  • Compliance Ease: To reduce costs, the appointment of a merchant banker will now be optional for companies.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds to engage in intraday borrowing. This facility is designed to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Importantly, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Under this framework:

  • Regular AIF schemes can be launched within just 10 working days.
  • AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately after registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

Чтобы укрепить рынок муниципального долга Индии, SEBI смягчила ряд правил. Теперь муниципалитетам разрешено привлекать средства для рефинансирования существующей задолженности по проектам, а также использовать механизмы совместного финансирования с участием нескольких муниципалитетов.

Чтобы стимулировать участие розничных инвесторов, эмитенты теперь могут предлагать такие льготы, как скидки от цены размещения или дополнительный процент по ставкам для определенных групп населения, включая пожилых людей и женщин. Кроме того, при определенных условиях номинальная стоимость муниципальных облигаций частного размещения была снижена до 10 000 ₹.

Упрощение процесса передачи ценных бумаг законным наследникам

В целях снижения процедурных сложностей SEBI упростила процесс передачи ценных бумаг законным наследникам в случае смерти владельца. Основные изменения включают:

  • Устранение барьеров, связанных с утверждением завещания: Обязательное требование об утверждении завещания (probate) было отменено в тех случаях, когда это допускается законами о наследовании.
  • Сокращение документации: Внедрение комбинированного документа (аффидевита и сертификата об отсутствии возражений — NOC) позволит упростить документооборот.
  • Цифровая верификация: Для упрощения проверки будут приниматься свидетельства о смерти с QR-кодами, в том числе выданные за рубежом.

Основные выводы

  • Гибкость для корпораций: Начиная с августа 2026 года, компании получат два варианта обратного выкупа (тендерный или через открытый рынок) с более низкими расходами на соблюдение нормативных требований.
  • Операционная скорость: Механизм GARUDA и возможность внутридневного заимствования для взаимных фондов (MF) значительно улучшат процессы размещения капитала и управления ликвидностью.
  • Вовлечение розничных инвесторов: Снижение номинальной стоимости муниципальных облигаций и упрощение процессов наследования направлены на привлечение большего числа индивидуальных инвесторов в официальную финансовую экосистему.