SEBI Board Meeting: Major Regulatory Reforms to Boost Market Efficiency

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a series of transformative regulatory reforms aimed at enhancing market liquidity, easing compliance, and strengthening investor protection. These decisions, taken during the recent board meeting, touch upon critical sectors including share buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a significant move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective from August 1, 2026. This allows companies to choose between the traditional tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, the regulator has introduced strict safeguards:

  • Fund Utilization: Companies must utilize at least 40% of the earmarked buyback funds during the first half of the buyback period.
  • Timeline: The entire buyback process must be concluded within 66 working days.
  • Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will remain frozen throughout the period.
  • Compliance Ease: To reduce costs, the appointment of a merchant banker will now be optional for companies.

Enhanced Liquidity for Mutual Funds and AIFs

SEBI is tackling operational bottlenecks by allowing Mutual Funds to engage in intraday borrowing. This facility is designed to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Importantly, this cannot be used for leverage, and all borrowings must be repaid by the end of the trading day.

Furthermore, the regulator introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism to accelerate the launch of Alternative Investment Fund (AIF) schemes. Under this framework:

  • Regular AIF schemes can be launched within just 10 working days.
  • AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately after registration or filing, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

برای تقویت چشم‌انداز بدهی‌های شهرداری در هند، SEBI چندین مقررات را تسهیل کرده است. اکنون شهرداری‌ها مجاز هستند برای بازتامین مالی بدهی‌های پروژه‌های موجود، منابع مالی جذب کنند و می‌توانند از چارچوب‌های تأمین مالی مشترک شامل چندین شهرداری استفاده کنند.

برای تشویق مشارکت سرمایه‌گذاران خرد، صادرکنندگان اکنون می‌توانند مشوق‌هایی مانند تخفیف در قیمت عرضه یا بهره اضافی را به گروه‌های خاص، از جمله سالمندان و زنان، ارائه دهند. علاوه بر این، ارزش اسمی اوراق قرضه شهرداری با عرضه خصوصی تحت شرایط خاص، تا مبلغ ۱۰,۰۰۰ روپیه کاهش یافته است.

ساده‌سازی انتقال اوراق بهادار برای ورثه قانونی

در اقدامی برای کاهش دشواری‌های اداری، SEBI فرآیند انتقال اوراق بهادار به ورثه قانونی را پس از فوت تسهیل کرده است. تغییرات کلیدی عبارتند از:

  • حذف موانع تایید وصیت‌نامه: در مواردی که قوانین ارث اجازه می‌دهند، الزام اجباری برای تایید رسمی وصیت‌نامه (Probate) برداشته شده است.
  • کاهش مدارک: معرفی یک سوگندنامه ترکیبی با گواهی عدم اعتراض (NOC)، امور اداری را ساده‌تر خواهد کرد.
  • تایید دیجیتال: گواهی‌های فوت دارای کد QR برای تایید آسان‌تر، از جمله گواهی‌های صادر شده در خارج از کشور، پذیرفته خواهند شد.

نکات کلیدی

  • انعطاف‌پذیری شرکتی: شرکت‌ها از اوت ۲۰۲۶، با هزینه‌های انطباق کمتر، به یک مسیر دوگانه برای بازخرید سهام (از طریق مناقصه در مقابل بازار آزاد) دسترسی خواهند داشت.
  • سرعت عملیاتی: مکانیزم GARUDA و وام‌گیری درون‌روزی برای MFs، به‌طور قابل‌توجهی بهره‌گیری از سرمایه و مدیریت نقدینگی را بهبود خواهد بخشید.
  • شمول سرمایه‌گذاران خرد: کاهش ارزش اسمی اوراق قرضه شهرداری و ساده‌سازی فرآیندهای ارث، با هدف جذب سرمایه‌گذاران انفرادی بیشتر به اکوسیستم رسمی انجام شده است.