SEBI, 증권거래소 규정 간소화를 위한 대대적인 규제 개편 제안
인도 증권거래위원회(SEBI)는 증권거래소 및 청산기관을 관리하는 규제 체계를 개편하기 위한 중대한 제안을 발표했습니다. 이번 이니셔티브는 시대에 뒤떨어진 조항을 제거하고 파편화된 규정을 효율적이고 간소화된 시스템으로 통합함으로써 기업 경영의 편의성을 높이는 것을 목표로 합니다.
시장 인프라 기관(MII)을 위한 체계 통합
복잡성을 줄이기 위한 조치로, SEBI는 현재의 증권거래소 및 청산기관(MII)을 위한 마스터 서큘러(Master Circular)를 개편할 계획입니다. 현재 시장 참여자들은 중복되는 여러 회람을 일일이 확인해야 하며, 이는 컴플라이언스(준수) 혼선으로 이어질 수 있습니다. 이를 해결하기 위해 규제 당국은 증권거래소와 상품 파생상품 거래소의 조항을 모두 통합한 단일 마스터 서큘러를 발행할 것을 제안했습니다.
또한, SEBI는 청산기관만을 위한 전용 마스터 서큘러를 발행할 계획입니다. 운영의 조화를 더욱 도모하기 위해, 모든 시장 인프라 기관에 적용되는 공통 정보 기술(IT) 요구 사항을 다루는 별도의 통합 회람도 도입될 예정입니다. 이러한 구조적 변화는 순수하게 규칙 중심적인 모델에서 벗어나 원칙 중심의 규제 모델로 나아가기 위해 설계되었습니다.
컴플라이언스 부담 및 중복성 완화
이번 제안의 주요 축은 행정적 마찰을 줄이는 것입니다. SEBI는 보고 요구 사항이 중복되는 여러 분야를 확인했습니다. 규제 당국은 더 이상 기능적 목적을 수행하지 않는 다양한 정기 보고를 중단하거나, 대안으로 이러한 보고에 대한 감독권을 MII 내부 위원회로 이관할 것을 제안합니다.
"레드 테이프(불필요한 규제)"를 줄이기 위한 구체적인 규제 변경 사항은 다음과 같습니다:
- 직접 시장 접속(DMA): DMA 서비스를 제공하는 투자 관리자에 대한 의무 등록 폐지.
- 스마트 주문 라우팅(SOR): SOR 서비스를 제공하는 브로커를 위한 단일 창구 등록 체계 도입.
- 옵션 계약: 기존의 옵션 계약에 대한 Close-to-Money(CTM) 규정 폐지.
- 감사: 현대적인 기술적 요구 사항에 부합하도록 현재의 시스템 및 네트워크 감사 체계를 검토.
상품 및 투자자 보호 규정 업데이트
이번 협의서에서는 상품 파생상품 및 투자자 안전과 같은 중요한 운영 영역도 다루고 있습니다. SEBI는 상품 파생상품 투자자에 대한 공시 요구 사항을 검토하고, 다양한 상품에 적용되는 포지션 한도 규정을 재검토하고자 합니다.
서로 다른 시장 부문 간의 시너지를 창출하기 위해, 규제 당국은 현재 주식 및 상품 부문에서 사용되는 투자자 보호 기금(IPF)을 통합할 것을 제안했습니다. 또한, 운영 유연성을 높이기 위해 고객 코드 수정 체계가 업데이트될 예정입니다.
이는 MII 규제를 현대화하려는 SEBI의 일련의 노력 중 네 번째 검토입니다. 규제 당국은 이번 제안에 대한 대중의 의견을 수렴하고 있으며, 의견 접수는 2026년 7월 13일까지 가능합니다. 최종 체계는 시장 참여자 및 이해관계자의 피드백을 충분히 검토한 후에 공표될 예정입니다.
핵심 요약
- 문서 간소화: SEBI는 거래소, 청산기관 및 IT 요구 사항에 대해 여러 회람을 단일 마스터 문서로 통합하는 것을 목표로 합니다.
- 운영 효율성: 이번 제안은 중복되는 정기 보고를 중단하고 DMA 및 SOR 서비스의 등록 절차를 간소화하여 컴플라이언스 부담을 줄이고자 합니다.
- 통합 안전망: 자원 관리를 개선하기 위해 주식 및 상품 부문의 투자자 보호 기금을 통합하는 것이 주요 제안 사항에 포함되었습니다.