SEBI, 증권거래소 규정 간소화를 위한 규제 개편 제안
인도 증권거래위원회(SEBI)는 증권거래소와 청산기관을 위한 규제 환경을 효율화하기 위한 중대한 조치를 시작했습니다. SEBI는 불필요한 조항을 폐지하고 기존 규정을 통합함으로써 인도 자본 시장 내 기업 경영의 편의성을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.
효율성을 위한 프레임워크 통합
SEBI 제안의 핵심 축은 더욱 통합되고 파편화되지 않은 규제 구조로 전환하는 것입니다. 현재 시장 참여자들은 다양한 회람(circulars)이 얽힌 복잡한 체계를 파악해야 합니다. 이를 해결하기 위해 SEBI는 현재 증권거래소와 상품 파생상품 거래소를 구분하고 있는 조항들을 통합하여, 증권거래소를 위한 단일 마스터 회람(Master Circular)을 발행할 계획입니다.
또한, 규제 당국은 청산기관을 위한 전용 마스터 회람을 만들 계획입니다. 디지털 인프라에 대한 의존도가 높아지는 점을 인식하여, SEBI는 모든 시장 인프라 기관(MII)에 적용되는 공통 정보 기술(IT) 요구 사항을 다루는 통합 회람도 제안했습니다. 이러한 원칙 중심의 프레임워크로의 전환은 중복을 줄이고 운영의 유연성을 높이기 위해 설계되었습니다.
컴플라이언스 부담 및 중복성 감소
시장 참여자들이 흔히 겪는 '컴플라이언스 피로도'를 줄이기 위한 주요 추진 과제로, SEBI는 정기 보고를 대폭 축소할 것을 제안했습니다. 규제 당국은 변화하는 시장 역학으로 인해 불필요해진 보고서를 중단하거나, 특정 보고서에 대한 감독 권한을 MII의 내부 위원회로 이관하는 것을 목표로 합니다.
구체적인 운영 변경 사항은 다음과 같습니다:
- 직접 시장 접속(DMA): DMA 서비스를 제공하는 투자 운용사에 대한 의무 등록 요건 폐지.
- 스마트 주문 라우팅(SOR): SOR 서비스를 제공하는 브로커를 위한 간소화된 단일 창구 등록 프레임워크 도입.
- 파생상품 거래: 거래 메커니즘을 단순화하기 위해 옵션 계약에 대한 Close-to-Money(CTM) 규정 폐지.
- 감사 프레임워크: 현재 MII를 규율하는 기존 시스템 및 네트워크 감사 프로토콜을 검토하여 현대적 기술 표준에 부합하도록 보장.
투자자 보호 및 시장 감독 강화
행정적 간소화를 넘어, SEBI는 시장 투명성과 투자자 보안에 영향을 미치는 여러 규범을 재검토하고 있습니다. 협의서(consultation paper)에서는 상품 파생상품 부문 투자자에 대한 공시 요구 사항을 검토하고, 다양한 상품에 걸친 기존 포지션 한도를 재검토할 것을 제안하고 있습니다.
시장 참여자를 위한 보다 통합적인 안전망을 구축하기 위해, SEBI는 주식 및 상품 부문의 투자자 보호 기금(IPF)을 통합할 것을 제안했습니다. 또한, 정확성을 높이고 수정을 용이하게 하기 위해 고객 코드 수정 프레임워크를 업데이트할 계획입니다.
이번 제안은 규제 환경 현대화를 목표로 하는 SEBI의 일련의 검토 작업 중 네 번째입니다. 규제 당국은 이러한 제안에 대해 대중의 의견을 수렴하고 있으며, 최종 프레임워크가 공고되기 전인 2026년 7월 13일까지 의견을 접수할 예정입니다.
핵심 요약
- 통합 규칙집: SEBI는 복잡성을 줄이기 위해 증권거래소, 청산기관 및 IT 요구 사항에 대한 여러 회람을 단일 마스터 회람으로 통합하는 것을 목표로 합니다.
- 간소화된 컴플라이언스: 이번 제안에는 불필요한 정기 보고를 줄이고 DMA 서비스 및 스마트 주문 라우팅(SOR)에 대한 등록 절차를 간소화하는 내용이 포함되어 있습니다.
- 통합된 보호: 보다 효율적인 안전 메커니즘을 구축하기 위해 주식 및 상품 부문의 투자자 보호 기금을 통합할 계획입니다.