SEBI stelt ingrijpende regelgevende hervorming voor om beursregels te vereenvoudigen

De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft een belangrijke stap gezet om het regelgevende landschap voor effectenbeurzen en clearingorganisaties te stroomlijnen. Door het schrappen van verouderde bepalingen en het consolideren van bestaande regels voor te stellen, streeft de toezichthouder ernaar om het gemak van zakendoen op de Indiase kapitaalmarkten te vergroten.

Kaders consolideren voor meer efficiëntie

Een centrale pijler van het voorstel van SEBI is de overgang naar een meer verenigde en minder gefragmenteerde regelgevende structuur. Momenteel moeten marktdeelnemers navigeren door een complex web van verschillende circulaires. Om dit aan te pakken, is SEBI van plan om één Master Circular voor effectenbeurzen uit te vaardigen door bepalingen samen te voegen die momenteel effectenbeurzen en beurzen voor grondstoffenderivaten van elkaar scheiden.

Daarnaast heeft de toezichthouder de intentie om een specifieke Master Circular voor clearingorganisaties op te stellen. Gezien de toenemende afhankelijkheid van digitale infrastructuur stelt SEBI ook een geconsolideerde circulaire voor om de algemene IT-eisen (Information Technology) te dekken die van toepassing zijn op alle Market Infrastructure Institutions (MII's). Deze verschuiving naar een op principes gebaseerd kader is ontworpen om duplicatie te verminderen en meer operationele flexibiliteit te bieden.

Vermindering van nalevingslasten en redundantie

In een grote poging om de "compliance fatigue" (nalevingsmoeheid) die marktpartijen vaak ervaren te verminderen, heeft SEBI een aanzienlijke vermindering van periodieke rapportages voorgesteld. De toezichthouder streeft ernaar om rapporten die redundant zijn geworden door veranderende marktdynamiek stop te zetten, of het toezicht op bepaalde rapporten te verschuiven naar de interne commissies van MII's.

Specifieke operationele wijzigingen omvatten:

  • Direct Market Access (DMA): Het afschaffen van de verplichte registratievereiste voor vermogensbeheerders die DMA-diensten aanbieden.
  • Smart Order Routing (SOR): Het introduceren van een gestroomlijnd 'single-window' registratiekader voor brokers die SOR-diensten aanbieden.
  • Derivatenhandel: Het stopzetten van de Close-to-Money (CTM)-normen voor optiecontracten om de handelsmechanismen te vereenvoudigen.
  • Auditkaders: Het herzien van de bestaande systeem- en netwerkauditprotocollen die momenteel van toepassing zijn op MII's, om ervoor te zorgen dat deze relevant blijven voor moderne technologische standaarden.

Versterking van de beleggersbescherming en het markttoezicht

Naast administratieve vereenvoudiging heroverweegt SEBI verschillende normen die van invloed zijn op de markttransparantie en de veiligheid van beleggers. Het consultatiedocument suggereert een herziening van de openbaarmakingsvereisten voor beleggers in het segment van grondstoffenderivaten en een herziening van de bestaande positielimieten voor diverse producten.

Om een meer samenhangend vangnet voor marktdeelnemers te waarborgen, heeft SEBI ook voorgesteld om de Investor Protection Funds (IPF) voor de aandelen- en grondstoffensegmenten samen te voegen. Daarnaast is de toezichthouder van plan het kader voor het wijzigen van cliëntcodes bij te werken om de nauwkeurigheid en het gemak van correctie te verbeteren.

Dit voorstel is de vierde in een reeks herzieningen door SEBI die gericht zijn op het moderniseren van de regelgevende omgeving. De toezichthouder heeft publieke reacties op deze voorstellen uitgenodigd, die tot 13 juli 2026 kunnen worden ingediend, voordat een definitief kader wordt bekendgemaakt.

Belangrijkste punten

  • Verenigd regelboek: SEBI streeft ernaar om meerdere circulaires samen te voegen tot enkele Master Circulars voor effectenbeurzen, clearingorganisaties en IT-eisen om de complexiteit te verminderen.
  • Gestroomlijnde naleving: Het voorstel omvat het schrappen van overbodige periodieke rapportages en het vereenvoudigen van registratieprocessen voor DMA-diensten en Smart Order Routing.
  • Geïntegreerde bescherming: Er zijn plannen om de beleggersbeschermingsfondsen voor de aandelen- en grondstoffensegmenten samen te voegen om een efficiënter veiligheidsmechanisme te creëren.