SEBI Đề xuất Cải cách Quy định nhằm Đơn giản hóa các Quy tắc của Sàn Giao dịch Chứng khoán

Hội đồng Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã khởi xướng một bước đi quan trọng nhằm tối ưu hóa khung pháp lý cho các sàn giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Bằng cách đề xuất loại bỏ các điều khoản lỗi thời và hợp nhất các quy tắc hiện hành, cơ quan quản lý này nhằm mục tiêu nâng cao sự thuận tiện trong kinh doanh tại các thị trường vốn của Ấn Độ.

Hợp nhất các Khung pháp lý để Tăng cường Hiệu quả

Một trụ cột chính trong đề xuất của SEBI là chuyển đổi hướng tới một cấu trúc quản lý thống nhất hơn và ít phân mảnh hơn. Hiện tại, các bên tham gia thị trường phải đối mặt với một mạng lưới phức tạp gồm nhiều thông tư khác nhau. Để giải quyết vấn đề này, SEBI có kế hoạch ban hành một Thông tư chính (Master Circular) duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán bằng cách hợp nhất các điều khoản hiện đang tách biệt giữa sàn giao dịch chứng khoán và sàn giao dịch phái sinh hàng hóa.

Hơn nữa, cơ quan quản lý có ý định tạo ra một Thông tư chính chuyên biệt cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Nhận thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, SEBI cũng đề xuất một thông tư hợp nhất để bao quát các yêu cầu chung về Công nghệ thông tin (IT) áp dụng cho tất cả các Tổ chức Hạ tầng Thị trường (MIIs). Sự chuyển dịch sang khung pháp lý dựa trên nguyên tắc này được thiết kế để giảm thiểu sự trùng lặp và mang lại sự linh hoạt hơn trong vận hành.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Sự dư thừa

Trong một nỗ lực lớn nhằm giảm bớt "sự mệt mỏi do tuân thủ" mà các thực thể thị trường thường gặp phải, SEBI đã đề xuất cắt giảm đáng kể việc báo cáo định kỳ. Cơ quan quản lý đặt mục tiêu ngừng các báo cáo đã trở nên dư thừa do sự biến động của thị trường hoặc chuyển việc giám sát một số báo cáo nhất định sang các ủy ban nội bộ của các MIIs.

Các thay đổi vận hành cụ thể bao gồm:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký bắt buộc đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu một khung đăng ký một cửa tinh gọn cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Giao dịch Phái sinh: Ngừng các quy chuẩn Close-to-Money (CTM) đối với các hợp đồng quyền chọn để đơn giản hóa cơ chế giao dịch.
  • Khung Kiểm toán: Xem xét lại các giao thức kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện đang quản lý các MIIs để đảm bảo chúng phù hợp với các tiêu chuẩn công nghệ hiện đại.

Tăng cường Bảo vệ Nhà đầu tư và Giám sát Thị trường

Bên cạnh việc đơn giản hóa hành chính, SEBI đang xem xét lại một số quy chuẩn có tác động đến tính minh bạch của thị trường và sự an toàn của nhà đầu tư. Tài liệu tham vấn đề xuất xem xét lại các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư trong phân khúc phái sinh hàng hóa và xem xét lại các hạn mức vị thế hiện có trên nhiều sản phẩm khác nhau.

Để đảm bảo một mạng lưới an toàn gắn kết hơn cho các bên tham gia thị trường, SEBI cũng đề xuất hợp nhất các Quỹ Bảo vệ Nhà đầu tư (IPF) cho các phân khúc cổ phiếu và hàng hóa. Ngoài ra, cơ quan quản lý có kế hoạch cập nhật khung sửa đổi mã khách hàng để cải thiện độ chính xác và sự dễ dàng trong việc điều chỉnh.

Đề xuất này đánh dấu lần thứ tư trong chuỗi các đợt rà soát của SEBI nhằm hiện đại hóa môi trường quản lý. Cơ quan quản lý đã mời các ý kiến đóng góp công khai về các đề xuất này, các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026, trước khi một khung pháp lý cuối cùng được thông báo chính thức.

Các Điểm chính cần Lưu ý

  • Bộ Quy tắc Thống nhất: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất nhiều thông tư thành các Thông tư chính duy nhất cho các sàn giao dịch chứng khoán, các tổng công ty thanh toán bù trừ và các yêu cầu về IT để giảm bớt sự phức tạp.
  • Tuân thủ Tinh gọn: Đề xuất bao gồm việc cắt giảm các báo cáo định kỳ dư thừa và đơn giản hóa các quy trình đăng ký cho dịch vụ DMA và Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR).
  • Bảo vệ Tích hợp: Các kế hoạch đang được triển khai để hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho phân khúc cổ phiếu và hàng hóa nhằm tạo ra một cơ chế an toàn hiệu quả hơn.