SEBI Đề xuất Khung Pháp lý Đơn giản hóa cho các Sở giao dịch Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã công bố một kế hoạch chiến lược nhằm cải tổ khung pháp lý quản lý các sở giao dịch chứng khoán và các tổng công ty thanh toán bù trừ. Động thái này là một phần của sáng kiến rộng lớn hơn nhằm nâng cao tính dễ dàng trong kinh doanh bằng cách loại bỏ các quy định lỗi thời và tinh giản các quy trình tuân thủ.

Hợp nhất các Khung pháp lý để Tăng cường Hiệu quả Vận hành

Trong một bước đi quan trọng hướng tới sự đơn giản hóa, SEBI đặt mục tiêu thay thế cấu trúc phức tạp hiện tại bằng một bộ hướng dẫn gắn kết hơn. Cơ quan quản lý đề xuất ban hành một thông tư chính (master circular) duy nhất cho các sở giao dịch chứng khoán bằng cách hợp nhất các quy định hiện đang tách biệt giữa sở giao dịch chứng khoán và sở giao dịch phái sinh hàng hóa.

Để giảm thiểu hơn nữa sự phân mảnh, SEBI có kế hoạch ban hành một thông tư chính riêng biệt dành riêng cho các tổng công ty thanh toán bù trừ. Ngoài ra, một thông tư hợp nhất sẽ được giới thiệu để bao quát các yêu cầu chung về công nghệ thông tin áp dụng cho tất cả các Tổ chức Hạ tầng Thị trường (MIIs). Việc hợp nhất này nhằm mục đích giảm thiểu sự nhầm lẫn và cung cấp một lộ trình pháp lý dựa trên nguyên tắc rõ ràng cho các bên tham gia thị trường.

Giảm bớt Gánh nặng Tuân thủ và Báo cáo Dư thừa

Mục tiêu cốt lõi của đợt cải tổ này là giảm bớt gánh nặng hành chính đối với các sở giao dịch và tổng công ty thanh toán bù trừ. SEBI đã đề xuất cắt giảm đáng kể khối lượng các báo cáo định kỳ phải nộp cho cơ quan quản lý. Điều này sẽ được thực hiện bằng cách ngừng các báo cáo đã trở nên dư thừa theo thời gian hoặc chuyển việc giám sát các báo cáo đó cho các ủy ban nội bộ của MII.

Đề xuất cũng nhắm vào các điểm nghẽn vận hành cụ thể. Các kiến nghị chính bao gồm:

  • Truy cập Thị trường Trực tiếp (DMA): Ngừng yêu cầu đăng ký đối với các nhà quản lý đầu tư cung cấp dịch vụ DMA.
  • Định tuyến Lệnh Thông minh (SOR): Giới thiệu khung đăng ký một cửa cho các nhà môi giới cung cấp dịch vụ SOR.
  • Hợp đồng Quyền chọn: Ngừng áp dụng các quy chuẩn close-to-money (CTM) hiện tại cho các hợp đồng quyền chọn.
  • Khung Kiểm toán: Tiến hành rà soát toàn diện các khung kiểm toán hệ thống và mạng lưới hiện có cho các MII.

Tăng cường Bảo vệ Nhà đầu tư và Giám sát Thị trường

Bên cạnh sự thuận tiện trong vận hành, tài liệu tham vấn còn đề cập đến một số lĩnh vực quan trọng đối với tính toàn vẹn của thị trường và sự an toàn của nhà đầu tư. SEBI đang xem xét rà soát các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà đầu tư trong phân khúc phái sinh hàng hóa và xem xét lại các quy chuẩn hiện hành quản lý hạn mức vị thế đối với các sản phẩm khác nhau.

Cơ quan quản lý cũng có ý định cập nhật khung sửa đổi mã khách hàng để cải thiện tính chính xác và minh bạch. Hơn nữa, trong một bước hướng tới sự tích hợp hành chính, SEBI đã đề xuất hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho phân khúc chứng khoán và hàng hóa. Việc hợp nhất này được kỳ vọng sẽ tạo ra một cơ chế thống nhất và mạnh mẽ hơn để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

SEBI đã mời các ý kiến đóng góp công khai về các đề xuất này, các ý kiến sẽ được tiếp nhận cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026. Khung pháp lý cuối cùng sẽ chỉ được thông báo sau khi có sự rà soát kỹ lưỡng các phản hồi từ các bên tham gia thị trường và các bên liên quan.

Các Điểm chính cần Lưu ý

  • Tuân thủ Tinh giản: SEBI đặt mục tiêu hợp nhất nhiều thông tư thành các thông tư chính duy nhất cho các sở giao dịch, tổng công ty thanh toán bù trừ và các yêu cầu về CNTT nhằm giảm bớt sự phức tạp về mặt pháp lý.
  • Giảm bớt Thủ tục Hành chính: Kế hoạch bao gồm việc ngừng các báo cáo định kỳ dư thừa và đơn giản hóa các quy trình đăng ký cho các dịch vụ DMA và SOR.
  • Giám sát Tích hợp: Các thay đổi được đề xuất bao gồm việc hợp nhất các quỹ bảo vệ nhà đầu tư cho phân khúc chứng khoán và hàng hóa, đồng thời rà soát các hạn mức vị thế và quy chuẩn công bố thông tin.