SEBI સ્ટોક એક્સચેન્જો માટે સરળ નિયમનકારી માળખું પ્રસ્તાવિત કરે છે

સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનોનું સંચાલન કરતા નિયમનકારી માળખામાં મોટા ફેરફારો કરવા માટે એક વ્યૂહાત્મક યોજના જાહેર કરી છે. આ પગલું જૂની જોગવાઈઓને દૂર કરીને અને પાલન પ્રક્રિયાઓને સુવ્યવસ્થિત કરીને વ્યવસાય કરવાની સરળતા વધારવાની વ્યાપક પહેલનો એક ભાગ છે.

કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા માટે માળખાનું એકીકરણ

સરળીકરણ તરફના એક મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, SEBI હાલના જટિલ માળખાને વધુ સુસંગત માર્ગદર્શિકાના સેટ સાથે બદલવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. રેગ્યુલેટર સ્ટોક એક્સચેન્જો અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ એક્સચેન્જોને હાલમાં અલગ કરતી જોગવાઈઓને એકીકૃત કરીને સ્ટોક એક્સચેન્જો માટે એક સિંગલ માસ્ટર સર્ક્યુલર બહાર પાડવાનો પ્રસ્તાવ મૂકે છે.

વિભાજન વધુ ઘટાડવા માટે, SEBI ખાસ કરીને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો માટે અલગ માસ્ટર સર્ક્યુલર બહાર પાડવાની યોજના ધરાવે છે. વધુમાં, તમામ માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) પર લાગુ પડતી સામાન્ય ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે એક સંકલિત સર્ક્યુલર રજૂ કરવામાં આવશે. આ એકીકરણનો હેતુ મૂંઝવણ ઘટાડવાનો અને બજારના સહભાગીઓ માટે સ્પષ્ટ, સિદ્ધાંત-આધારિત નિયમનકારી રોડમેપ પૂરો પાડવાનો છે.

પાલનનો બોજ અને બિનજરૂરી રિપોર્ટિંગ ઘટાડવું

આ સુધારાનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય એક્સચેન્જો અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો પર વહીવટી બોજ ઘટાડવાનો છે. SEBI એ રેગ્યુલેટરને સબમિટ કરવા પડતા સમયગાળાના રિપોર્ટ્સના જથ્થામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવાનું પ્રસ્તાવ મૂક્યું છે. આ સિદ્ધિ એવા રિપોર્ટ્સ બંધ કરીને મેળવવામાં આવશે જે સમય જતાં બિનજરૂરી બની ગયા છે અથવા આવા રિપોર્ટ્સની દેખરેખ આંતરિક MII સમિતિઓને સોંપીને મેળવવામાં આવશે.

આ પ્રસ્તાવ ચોક્કસ કાર્યકારી અવરોધોને પણ લક્ષ્ય બનાવે છે. મુખ્ય સૂચનોમાં શામેલ છે:

  • Direct Market Access (DMA): DMA સેવાઓ પૂરી પાડતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજરોની નોંધણીની જરૂરિયાત બંધ કરવી.
  • Smart Order Routing (SOR): SOR સેવાઓ આપતા બ્રોકર્સ માટે સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવું.
  • Option Contracts: ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે વર્તમાન close-to-money (CTM) ધોરણો બંધ કરવા.
  • Audit Frameworks: MIIs માટે હાલના સિસ્ટમ અને નેટવર્ક ઓડિટ માળખાની વ્યાપક સમીક્ષા કરવી.

રોકાણકાર સુરક્ષા અને બજાર દેખરેખને મજબૂત બનાવવી

કાર્યકારી સરળતા ઉપરાંત, પરામર્શ પત્ર (consultation paper) બજારની અખંડિતતા અને રોકાણકારની સુરક્ષા માટે મહત્વપૂર્ણ એવા અનેક ક્ષેત્રોને સંબોધિત કરે છે. SEBI કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટમાં રોકાણકારો માટે ડિસ્ક્લોઝર જરૂરિયાતોની સમીક્ષા કરવા અને વિવિધ ઉત્પાદનોમાં પોઝિશન લિમિટના નિયમન કરતા હાલના ધોરણો પર પુનર્વિચાર કરવા માંગે છે.

રેગ્યુલેટર ચોકસાઈ અને પારદર્શિતા વધારવા માટે ક્લાયન્ટ કોડ મોડિફિકેશન ફ્રેમવર્કને અપડેટ કરવાનો પણ ઈરાદો ધરાવે છે. વધુમાં, વહીવટી એકીકરણ તરફના પગલામાં, SEBI એ ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સને મર્જ કરવાનો સૂચન કર્યો છે. આ એકીકરણથી રોકાણકારોના હિતોના રક્ષણ માટે વધુ મજબૂત અને એકીકૃત મિકેનિઝમ બનવાની અપેક્ષા છે.

SEBI એ આ પ્રસ્તાવો પર જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે આમંત્રણ આપ્યું છે, જે 13 જુલાઈ, 2026 સુધી સ્વીકારવામાં આવશે. બજારના સહભાગીઓ અને હિતધારકો દ્વારા આપવામાં આવેલ પ્રતિસાદની સંપૂર્ણ સમીક્ષા કર્યા પછી જ અંતિમ નિયમનકારી માળખાની સૂચના આપવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • Streamlined Compliance: નિયમનકારી જટિલતા ઘટાડવા માટે SEBI એક્સચેન્જો, ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો અને IT જરૂરિયાતો માટે અનેક સર્ક્યુલર્સને સિંગલ માસ્ટર સર્ક્યુલર્સમાં એકીકૃત કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
  • Reduced Bureaucracy: આ યોજનામાં બિનજરૂરી સમયગાળાના રિપોર્ટ્સ બંધ કરવા અને DMA તથા SOR સેવાઓ માટે નોંધણી પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે.
  • Integrated Oversight: સૂચિત ફેરફારોમાં ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટે ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સનું મર્જિંગ અને પોઝિશન લિમિટ તથા ડિસ્ક્લોઝર ધોરણોની સમીક્ષાનો સમાવેશ થાય છે.