SEBI نے اسٹاک ایکسچینجز کے لیے سادہ ریگولیٹری فریم ورک کی تجویز پیش کی

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے اسٹاک ایکسچینجز اور کلیئرنگ کارپوریشنز کو کنٹرول کرنے والے ریگولیٹری فریم ورک کی اصلاح کے لیے ایک تزویراتی منصوبے کا انکشاف کیا ہے۔ یہ اقدام فرسودہ دفعات کو ختم کرنے اور تعمیل (compliance) کے عمل کو بہتر بنانے کے ذریعے کاروبار کرنے میں آسانی کو بڑھانے کے ایک وسیع تر اقدام کا حصہ ہے۔

آپریشنل کارکردگی کے لیے فریم ورکس کا انضمام

سہولت پسندی کی جانب ایک اہم قدم اٹھاتے ہوئے، SEBI کا مقصد موجودہ پیچیدہ ڈھانچے کو زیادہ مربوط رہنما اصولوں کے سیٹ سے بدلنا ہے۔ ریگولیٹر اسٹاک ایکسچینجز اور کموڈٹی ڈیریویٹوز ایکسچینجز کو الگ کرنے والی دفعات کو یکجا کر کے اسٹاک ایکسچینجز کے لیے ایک ہی ماسٹر سرکولر جاری کرنے کی تجویز دیتا ہے۔

تقسیم کو مزید کم کرنے کے لیے، SEBI خاص طور پر کلیئرنگ کارپوریشنز کے لیے ایک علیحدہ ماسٹر سرکولر جاری کرنے کا منصوبہ رکھتا ہے۔ مزید برآں، تمام مارکیٹ انفراسٹرکچر انسٹی ٹیوشنز (MIIs) پر لاگو ہونے والی مشترکہ انفارمیشن ٹیکنالوجی کی ضروریات کو کور کرنے کے لیے ایک یکجا سرکولر متعارف کرایا جائے گا۔ اس انضمام کا مقصد الجھن کو کم کرنا اور مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ایک واضح، اصولوں پر مبنی ریگولیٹری روڈ میپ فراہم کرنا ہے۔

تعمیل کے بوجھ اور غیر ضروری رپورٹنگ میں کمی

اس اصلاح کا ایک بنیادی مقصد ایکسچینجز اور کلیئرنگ کارپوریشنز پر انتظامی بوجھ کو کم کرنا ہے۔ SEBI نے ریگولیٹر کو جمع کرائی جانے والی وقتاً فوقتاً رپورٹس کی مقدار میں نمایاں کمی کی تجویز دی ہے۔ یہ ان رپورٹس کو ختم کر کے یا ایسی رپورٹس کی نگرانی کا ذمہ داخلی MII کمیٹیوں کو منتقل کر کے حاصل کیا جائے گا جو وقت کے ساتھ غیر ضروری ہو چکی ہیں۔

یہ تجویز مخصوص آپریشنل رکاوٹوں کو بھی نشانہ بناتی ہے۔ اہم تجاویز میں شامل ہیں:

  • Direct Market Access (DMA): DMA خدمات فراہم کرنے والے انویسٹمنٹ مینیجرز کی رجسٹریشن کی ضرورت کو ختم کرنا۔
  • Smart Order Routing (SOR): SOR خدمات پیش کرنے والے بروکرز کے لیے سنگل ونڈو رجسٹریشن فریم ورک متعارف کروانا۔
  • Option Contracts: آپشن کنٹریکٹس کے لیے موجودہ close-to-money (CTM) اصولوں کو ختم کرنا۔
  • Audit Frameworks: MIIs کے لیے موجودہ سسٹم اور نیٹ ورک آڈٹ فریم ورکس کا جامع جائزہ لینا۔

سرمایہ کاروں کے تحفظ اور مارکیٹ کی نگرانی کو مضبوط بنانا

آپریشنل آسانی کے علاوہ، مشاورت کا یہ پیپر مارکیٹ کی سالمیت اور سرمایہ کاروں کی حفاظت کے لیے اہم کئی شعبوں کا احاطہ کرتا ہے۔ SEBI کموڈٹی ڈیریویٹوز سیکٹر میں سرمایہ کاروں کے لیے ڈسکلوژر (اظہار) کی ضروریات کا جائزہ لینے اور مختلف مصنوعات پر پوزیشن لمٹس (position limits) کو کنٹرول کرنے والے موجودہ اصولوں پر نظر ثانی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔

ریگولیٹر کا ارادہ درستگی اور شفافیت کو بہتر بنانے کے لیے کلائنٹ کوڈ ترمیم کے فریم ورک کو اپ ڈیٹ کرنے کا بھی ہے۔ مزید برآں، انتظامی انضمام کی جانب ایک قدم اٹھاتے ہوئے، SEBI نے ایکویٹی اور کموڈٹی سیکمنٹس کے لیے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز کو ضم کرنے کی تجویز دی ہے۔ اس انضمام سے سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ کے لیے ایک زیادہ مضبوط اور متحد طریقہ کار کے پیدا ہونے کی توقع ہے۔

SEBI نے ان تجاویز پر عوامی تبصروں کی دعوت دی ہے، جو 13 جولائی 2026 تک قبول کیے جائیں گے۔ حتمی ریگولیٹری فریم ورک کا نوٹیفکیشن مارکیٹ کے شرکاء اور اسٹیک ہولڈرز کی طرف سے فراہم کردہ فیڈ بیک کے مکمل جائزے کے بعد ہی جاری کیا جائے گا۔

اہم نکات

  • Streamlined Compliance: SEBI کا مقصد ریگولیٹری پیچیدگیوں کو کم کرنے کے لیے ایکسچینجز، کلیئرنگ کارپوریشنز اور IT ضروریات کے لیے متعدد سرکولرز کو سنگل ماسٹر سرکولرز میں ضم کرنا ہے۔
  • Reduced Bureaucracy: منصوبے میں غیر ضروری وقتاً فوقتاً رپورٹس کو ختم کرنا اور DMA اور SOR خدمات کے لیے رجسٹریشن کے عمل کو سادہ بنانا شامل ہے۔
  • Integrated Oversight: مجوزہ تبدیلیوں میں ایکویٹی اور کموڈٹی سیکمنٹس کے لیے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز کا انضمام اور پوزیشن لمٹس اور ڈسکلوژر کے اصولوں کا جائزہ لینا شامل ہے۔