SEBI 提议简化证券交易所监管框架

印度证券交易委员会 (SEBI) 公布了一项战略计划，旨在彻底改革管理证券交易所和结算公司的监管框架。此举是更广泛举措的一部分，旨在通过废除过时的条款和精简合规流程来提高营商便利度。

整合框架以提高运营效率

作为简化进程中的一项重大举措，SEBI 旨在用一套更具凝聚力的指导方针取代现有的复杂结构。监管机构提议通过整合目前将证券交易所与商品衍生品交易所分开的条款，为证券交易所发布单一的主通告 (master circular)。

为了进一步减少碎片化，SEBI 计划专门为结算公司发布一份独立的主通告。此外，还将引入一份统一的通告，以涵盖适用于所有市场基础设施机构 (MIIs) 的通用信息技术要求。此次整合旨在最大限度地减少混乱，并为市场参与者提供清晰的、基于原则的监管路线图。

减轻合规负担和冗余报告

此次改革的核心目标之一是减轻交易所和结算公司的行政负担。SEBI 提议大幅减少必须提交给监管机构的定期报告数量。这将通过停止发布随时间变得冗余的报告，或将此类报告的监督权移交给 MII 内部委员会来实现。

该提案还针对特定的运营瓶颈。主要建议包括：

  • 直接市场准入 (DMA)： 取消对提供 DMA 服务的投资经理的注册要求。
  • 智能订单路由 (SOR)： 为提供 SOR 服务的经纪商引入单一窗口注册框架。
  • 期权合约： 取消现行的期权合约接近平值 (CTM) 规范。
  • 审计框架： 对 MII 现有的系统和网络审计框架进行全面审查。

加强投资者保护和市场监管

除了提高运营便利性外，咨询文件还涉及了对市场诚信和投资者安全至关重要的几个领域。SEBI 正寻求审查商品衍生品板块投资者的信息披露要求，并重新审视管理各类产品持仓限制的现有规范。

监管机构还打算更新客户代码修改框架，以提高准确性和透明度。此外，作为行政整合的一步，SEBI 建议合并股票和商品板块的投资者保护基金。预计此次整合将建立一个更强大、更统一的机制，以保障投资者的利益。

SEBI 已就这些提案征求公众意见，意见征集将持续至 2026 年 7 月 13 日。只有在对市场参与者和利益相关者提供的反馈进行彻底审查后，最终的监管框架才会正式发布。

核心要点

  • 精简合规： SEBI 旨在将针对交易所、结算公司和 IT 要求的多个通告整合为单一的主通告，以降低监管复杂性。
  • 减少官僚主义： 该计划包括停止发布冗余的定期报告，并简化 DMA 和 SOR 服务的注册流程。
  • 整合监管： 拟议的变更包括合并股票和商品板块的投资者保护基金，并审查持仓限制和披露规范。