SEBI предлагает упрощенную нормативно-правовую базу для фондовых бирж
Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) представил стратегический план по реформированию нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность фондовых бирж и клиринговых корпораций. Этот шаг является частью более широкой инициативы по упрощению ведения бизнеса путем отмены устаревших положений и оптимизации процессов соблюдения нормативных требований (комплаенса).
Консолидация нормативной базы для повышения операционной эффективности
В рамках значительного шага к упрощению SEBI стремится заменить существующую сложную структуру более согласованным набором руководящих принципов. Регулятор предлагает выпустить единый основной циркуляр для фондовых бирж путем объединения положений, которые в настоящее время разделяют фондовые биржи и биржи товарных деривативов.
Чтобы еще больше уменьшить фрагментацию, SEBI планирует выпустить отдельный основной циркуляр специально для клиринговых корпораций. Кроме того, будет введен консолидированный циркуляр, охватывающий общие требования к информационным технологиям, применимые ко всем институтам рыночной инфраструктуры (MII). Эта консолидация призвана минимизировать путаницу и предоставить участникам рынка четкую, основанную на принципах дорожную карту регулирования.
Снижение нагрузки по соблюдению требований и избыточной отчетности
Основной целью этой реформы является снижение административной нагрузки на биржи и клиринговые корпорации. SEBI предложил значительно сократить объем периодических отчетов, которые должны представляться регулятору. Это будет достигнуто путем отмены отчетов, ставших избыточными со временем, или передачи надзора за такими отчетами внутренним комитетам MII.
Предложение также направлено на устранение конкретных операционных «узких мест». Ключевые предложения включают:
- Прямой доступ к рынку (DMA): Отмена требования о регистрации инвестиционных менеджеров, предоставляющих услуги DMA.
- Интеллектуальная маршрутизация ордеров (SOR): Внедрение системы регистрации по принципу «единого окна» для брокеров, предлагающих услуги SOR.
- Опционные контракты: Отмена текущих норм close-to-money (CTM) для опционных контрактов.
- Механизмы аудита: Проведение комплексного обзора существующих механизмов аудита систем и сетей для MII.
Усиление защиты инвесторов и рыночного надзора
Помимо упрощения операционной деятельности, консультативный документ затрагивает несколько областей, имеющих решающее значение для целостности рынка и безопасности инвесторов. SEBI намерен пересмотреть требования к раскрытию информации для инвесторов в сегменте товарных деривативов и пересмотреть существующие нормы, регулирующие лимиты позиций по различным продуктам.
Регулятор также намерен обновить механизм изменения кодов клиентов для повышения точности и прозрачности. Кроме того, в рамках административной интеграции SEBI предложил объединить фонды защиты инвесторов для сегментов акций и товаров. Ожидается, что эта консолидация создаст более надежный и единый механизм защиты интересов инвесторов.
SEBI пригласил общественность к обсуждению этих предложений; комментарии будут приниматься до 13 июля 2026 года. Окончательная нормативно-правовая база будет утверждена только после тщательного рассмотрения отзывов, предоставленных участниками рынка и заинтересованными сторонами.
Основные выводы
- Оптимизация комплаенса: SEBI стремится объединить несколько циркуляров в единые основные циркуляры для бирж, клиринговых корпораций и требований к ИТ, чтобы снизить сложность регулирования.
- Снижение бюрократии: План включает отмену избыточных периодических отчетов и упрощение процессов регистрации для услуг DMA и SOR.
- Интегрированный надзор: Предлагаемые изменения включают объединение фондов защиты инвесторов для сегментов акций и товаров, а также пересмотр лимитов позиций и норм раскрытия информации.