SEBI пропонує спрощену нормативно-правову базу для фондових бірж

Рада з цінних паперів та бірж Індії (SEBI) представила стратегічний план реформування нормативно-правової бази, що регулює діяльність фондових бірж та клірингових корпорацій. Цей крок є частиною ширшої ініціативи щодо покращення умов ведення бізнесу шляхом усунення застарілих положень та оптимізації процесів комплаєнсу.

Консолідація нормативних баз для підвищення операційної ефективності

Здійснюючи значний крок у напрямку спрощення, SEBI прагне замінити існуючу складну структуру більш цілісним набором інструкцій. Регулятор пропонує видати єдиний головний циркуляр для фондових бірж шляхом консолідації положень, які наразі розділяють фондові біржі та біржі товарних деривативів.

Щоб додатково зменшити фрагментацію, SEBI планує видати окремий головний циркуляр спеціально для клірингових корпорацій. Крім того, буде запроваджено консолідований циркуляр, що охоплюватиме спільні вимоги до інформаційних технологій, застосовні до всіх інституцій ринкової інфраструктури (MII). Ця консолідація має на меті мінімізувати плутанину та забезпечити чітку, засновану на принципах, нормативну дорожню карту для учасників ринку.

Зменшення навантаження щодо комплаєнсу та надлишкової звітності

Основною метою цієї реформи є зменшення адміністративного навантаження на біржі та клірингові корпорації. SEBI запропонувала значно скоротити обсяг періодичних звітів, які мають подаватися регулятору. Це буде досягнуто шляхом скасування звітів, які з часом стали надлишковими, або шляхом передачі нагляду за такими звітами внутрішнім комітетам MII.

Пропозиція також спрямована на усунення конкретних операційних перешкод. Ключові пропозиції включають:

• Direct Market Access (DMA): Скасування вимоги щодо реєстрації інвестиційних менеджерів, які надають послуги DMA.
• Smart Order Routing (SOR): Впровадження системи реєстрації за принципом «єдиного вікна» для брокерів, що надають послуги SOR.
• Опціонні контракти: Скасування чинних норм close-to-money (CTM) для опціонних контрактів.
• Механізми аудиту: Проведення всебічного перегляду існуючих механізмів аудиту систем та мереж для MII.

Посилення захисту інвесторів та ринкового нагляду

Окрім полегшення операційної діяльності, консультативний документ розглядає кілька сфер, критично важливих для цілісності ринку та безпеки інвесторів. SEBI планує переглянути вимоги до розкриття інформації для інвесторів у сегменті товарних деривативів та переглянути чинні норми, що регулюють ліміти позицій для різних продуктів.

Регулятор також має намір оновити механізм зміни клієнтських кодів для підвищення точності та прозорості. Крім того, у межах адміністративної інтеграції SEBI запропонувала об'єднати фонди захисту інвесторів для сегментів акцій та товарів. Очікується, що ця консолідація створить більш надійний і єдиний механізм захисту інтересів інвесторів.

SEBI запросила громадські коментарі до цих пропозицій, які прийматимуться до 13 липня 2026 року. Остаточна нормативно-правова база буде офіційно оголошена лише після ретельного розгляду відгуків, наданих учасниками ринку та зацікавленими сторонами.

Основні висновки

• Оптимізація комплаєнсу: SEBI прагне об'єднати численні циркуляри в єдині головні циркуляри для бірж, клірингових корпорацій та вимог до ІТ, щоб зменшити складність регулювання.
• Зменшення бюрократії: План передбачає скасування надлишкових періодичних звітів та спрощення процесів реєстрації для послуг DMA та SOR.
• Інтегрований нагляд: Запропоновані зміни включають об'єднання фондів захисту інвесторів для сегментів акцій та товарів, а також перегляд лімітів позицій і норм розкриття інформації.