SEBI نے اسٹاک ایکسچینج ریگولیشنز کو بہتر بنانے کے لیے سادہ رول بک کی تجویز پیش کر دی ہے
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے کاروبار کرنے میں آسانی کو بڑھانے کے لیے اسٹاک ایکسچینجز اور کلیئرنگ کارپوریشنز کے ریگولیٹری فریم ورک کی اصلاح کے لیے اقدامات کیے ہیں۔ متروک دفعات کو ختم کر کے اور بکھرے ہوئے قوانین کو یکجا کر کے، ریگولیٹر کا مقصد مارکیٹ انفراسٹرکچر انسٹیٹیوشنز (MIIs) کے لیے ایک زیادہ موثر اور اصولوں پر مبنی ماحول پیدا کرنا ہے۔
زیادہ کارکردگی کے لیے فریم ورکس کو یکجا کرنا
SEBI کی تجویز کا ایک بنیادی حصہ اسٹاک ایکسچینجز اور کلیئرنگ کارپوریشنز کے لیے ماسٹر سرکولر کی خاطر لائق سہولت (سادہ کاری) ہے۔ فی الحال، ریگولیشنز متعدد دستاویزات میں بکھرے ہوئے ہیں، جس کی وجہ سے ممکنہ الجھن اور تعمیل (compliance) کا اضافی بوجھ پیدا ہوتا ہے۔ اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے، SEBI اسٹاک اور کموڈٹی ڈیریویٹوز ایکسچینجز سے متعلقہ دفعات کو ضم کر کے اسٹاک ایکسچینجز کے لیے ایک واحد ماسٹر سرکولر جاری کرنے کا منصوبہ رکھتی ہے۔
مزید برآں، ریگولیٹر خاص طور پر کلیئرنگ کارپوریشنز کے لیے ایک علیحدہ ماسٹر سرکولر متعارف کروانے کا ارادہ رکھتا ہے۔ تکنیکی گورننس کو بہتر بنانے کے لیے، تمام MIIs پر لاگو ہونے والی مشترکہ انفارمیشن ٹیکنالوجی کی ضروریات کے لیے ایک یکجا سرکولر جاری کیا جائے گا۔ اس اقدام سے مختلف تکنیکی معیارات کے انتظام کی پیچیدگی کم ہونے کی توقع ہے۔
غیر ضروری کام اور تعمیل کے بوجھ کو کم کرنا
انتظامی رکاوٹوں کو کم کرنے کے ایک اہم اقدام کے طور پر، SEBI نے ریگولیٹر کو جمع کرائی جانے والی وقتاً فوقتاً رپورٹس کی تعداد کم کرنے کی تجویز دی ہے۔ جدید مارکیٹ کے دور میں ان میں سے بہت سی رپورٹس غیر ضروری ہو چکی ہیں۔ SEBI کا مشورہ ہے کہ براہ راست ریگولیٹری جمع کرانے کے بجائے، کچھ رپورٹس کی نگرانی MIIs کی اندرونی کمیٹیوں کے سپرد کی جا سکتی ہے۔
دیگر ہدف شدہ ریگولیٹری اقدامات میں شامل ہیں:
- Direct Market Access (DMA): DMA خدمات فراہم کرنے والے انویسٹمنٹ مینیجرز کی رجسٹریشن کی ضرورت کو ختم کرنا۔
- Smart Order Routing (SOR): SOR خدمات پیش کرنے والے بروکرز کے لیے سنگل ونڈو رجسٹریشن فریم ورک متعارف کروانا۔
- Option Contracts: آپشن کنٹریکٹس کے لیے Close-to-Money (CTM) اصولوں کو ختم کرنا۔
- Audit Frameworks: موجودہ سسٹم اور نیٹ ورک آڈٹ فریم ورکس کا جائزہ لینا تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ وہ موجودہ تکنیکی منظر نامے کے مطابق ہیں۔
کموڈٹی ڈیریویٹوز اور سرمایہ کاروں کے تحفظ میں اپ ڈیٹس
مشاورت کا یہ پیپر کموڈٹی ڈیریویٹوز کے شعبے کے مخصوص پہلوؤں پر بھی توجہ دیتا ہے۔ SEBI سرمایہ کاروں کے لیے ڈسکلوژر (اظہار) کی ضروریات کا جائزہ لینے اور مختلف مصنوعات پر پوزیشن کی حدود (position limits) کے حوالے سے موجودہ اصولوں پر نظر ثانی کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ مزید برآں، ریگولیٹر آپریشنل ورک فلو کو ہموار بنانے کے لیے کلائنٹ کوڈ ترمیم کے فریم ورک کو اپ ڈیٹ کرنے کا منصوبہ رکھتا ہے۔
حفاظتی نیٹ ورک کو متحد کرنے کی کوشش میں، SEBI نے ایکویٹی اور کموڈٹی شعبوں کے لیے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز (IPF) کو ضم کرنے کی تجویز دی ہے۔ اس یکجائی کا مقصد مارکیٹ کے شرکاء کے تحفظ کے لیے ایک زیادہ مضبوط اور ہموار طریقہ کار تیار کرنا ہے۔
ریگولیٹر نے ان تجاویز پر 13 جولائی 2026 تک عوامی تبصروں کی دعوت دی ہے۔ مارکیٹ کے شرکاء اور اسٹیک ہولڈرز سے موصول ہونے والے فیڈ بیک کے مکمل جائزے کے بعد حتمی فریم ورک کا نوٹیفکیشن جاری کیا جائے گا۔
اہم نکات
- ریگولیٹری یکجائی: SEBI کا مقصد پیچیدگی کو کم کرنے کے لیے اسٹاک ایکسچینجز اور IT ضروریات کے لیے متعدد سرکولرز کو واحد ماسٹر دستاویزات میں ضم کرنا ہے۔
- تعمیل کے بوجھ میں کمی: تجویز میں غیر ضروری وقتاً فوقتاً رپورٹنگ کو ختم کرنا اور DMA اور SOR خدمات کے لیے رجسٹریشن کے عمل کو سادہ بنانا شامل ہے۔
- متحدہ حفاظتی نیٹ ورک: ریگولیٹر مارکیٹ کے تحفظ کے نظام کو ہموار کرنے کے لیے ایکویٹی اور کموڈٹی شعبوں کے انویسٹر پروٹیکشن فنڈز کو ضم کرنے کا منصوبہ رکھتا ہے۔