સ્ટોક એક્સચેન્જ નિયમોને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે SEBI એ સરળ નિયમનિયક પુસ્તિકાની દરખાસ્ત કરી છે

વ્યાપાર કરવાની સરળતા વધારવા માટે, સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ સ્ટોક એક્સચેન્જ અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનોને સંચાલિત કરતા નિયમનકારી માળખામાં મોટા સુધારા કરવાની દિશામાં પગલું ભર્યું છે. બિનજરૂરી જોગવાઈઓને દૂર કરીને અને વિખરાયેલા નિયમોનું એકત્રીકરણ કરીને, નિયમનકારનો ઉદ્દેશ્ય માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઈન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) માટે વધુ કાર્યક્ષમ અને સિદ્ધાંત-આધારિત વાતાવરણ બનાવવાનો છે.

વધુ કાર્યક્ષમતા માટે માળખાનું એકત્રીકરણ

SEBI ની દરખાસ્તનો મુખ્ય ઘટક સ્ટોક એક્સચેન્જ અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો માટેના માસ્ટર સર્ક્યુલરનું નોંધપાત્ર સરળીકરણ છે. હાલમાં, નિયમો અનેક દસ્તાવેજોમાં વિખરાયેલા છે, જેના કારણે સંભવિત મૂંઝવણ અને પાલનનો વધારાનો બોજ (compliance overhead) વધી શકે છે. આ સમસ્યાના નિવારણ માટે, SEBI સ્ટોક અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ એક્સચેન્જ બંનેને લગતી જોગવાઈઓને જોડીને સ્ટોક એક્સચેન્જ માટે એક જ માસ્ટર સર્ક્યુલર બહાર પાડવાની યોજના ધરાવે છે.

વધુમાં, નિયમનકાર ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો માટે ખાસ કરીને અલગ માસ્ટર સર્ક્યુલર રજૂ કરવાનો ઈરાદો ધરાવે છે. ટેકનોલોજીકલ ગવર્નન્સને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે, તમામ MIIs ને લાગુ પડતી સામાન્ય ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે એક એકીકૃત સર્ક્યુલર બહાર પાડવામાં આવશે. આ પગલાથી વિવિધ ટેકનિકલ ધોરણોના સંચાલનની જટિલતા ઘટવાની અપેક્ષા છે.

બિનજરૂરી બાબતો અને પાલનનો બોજ ઘટાડવો

વહીવટી અવરોધો ઘટાડવા માટેના એક મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, SEBI એ નિયમનકારને સબમિટ કરવામાં આવતા સમયાંતરે રિપોર્ટ્સની સંખ્યા ઘટાડવાની દરખાસ્ત કરી છે. આધુનિક બજારના યુગમાં આમાંથી ઘણા રિપોર્ટ્સ બિનજરૂરી બની ગયા છે. SEBI સૂચવે છે કે સીધા નિયમનકારી સબમિશનને બદલે, કેટલાક રિપોર્ટ્સની દેખરેખ MIIs ની આંતરિક સમિતિઓને સોંપવામાં આવી શકે છે.

અન્ય લક્ષિત નિયમનમુક્તિના પગલાઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• Direct Market Access (DMA): DMA સેવાઓ પૂરી પાડતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર્સના રજિસ્ટ્રેશનની જરૂરિયાત બંધ કરવી.
• Smart Order Routing (SOR): SOR સેવાઓ આપતા બ્રોકર્સ માટે સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવું.
• Option Contracts: ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે Close-to-Money (CTM) ધોરણો બંધ કરવા.
• Audit Frameworks: હાલના ટેકનોલોજીકલ લેન્ડસ્કેપ સાથે સુસંગત રહે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે હાલના સિસ્ટમ અને નેટવર્ક ઓડિટ ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરવી.

કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ અને રોકાણકાર સુરક્ષામાં અપડેટ્સ

આ પરામર્શ પત્ર (consultation paper) કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટની ચોક્કસ વિગતો પર પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. SEBI રોકાણકારો માટે ડિસ્ક્લોઝરની જરૂરિયાતોની સમીક્ષા કરવા અને વિવિધ ઉત્પાદનોમાં પોઝિશન લિમિટ્સને સંચાલિત કરતા હાલના ધોરણો પર ફરીથી વિચાર કરવા માંગે છે. વધુમાં, નિયમનકાર સરળ ઓપરેશનલ વર્કફ્લો સુનિશ્ચિત કરવા માટે ક્લાયન્ટ કોડ મોડિફિકેશન ફ્રેમવર્કને અપડેટ કરવાની યોજના ધરાવે છે.

સુરક્ષા જાળને એકીકૃત કરવાના પ્રયાસમાં, SEBI એ ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સ (IPF) ને ભેગા કરવાની સૂચના આપી છે. આ એકીકરણનો હેતુ બજારના સહભાગીઓની સુરક્ષા માટે વધુ મજબૂત અને સુવ્યવસ્થિત પદ્ધતિ બનાવવાનો છે.

નિયમનકારે આ દરખાસ્તો પર 13 જુલાઈ, 2026 સુધી જાહેર ટિપ્પણીઓ મંગાવી છે. બજારના સહભાગીઓ અને હિતધારકો પાસેથી મળેલા પ્રતિસાદની સંપૂર્ણ સમીક્ષા કર્યા પછી અંતિમ માળખાની સૂચના આપવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નિયમનકારી એકીકરણ: જટિલતા ઘટાડવા માટે SEBI સ્ટોક એક્સચેન્જ અને IT જરૂરિયાતો માટે અનેક સર્ક્યુલરને સિંગલ માસ્ટર ડોક્યુમેન્ટ્સમાં ભેગા કરવાનો લક્ષ્ય રાખે છે.
• ઘટતો પાલનનો બોજ: દરખાસ્તમાં બિનજરૂરી સમયાંતરે રિપોર્ટિંગ બંધ કરવાનો અને DMA અને SOR સેવાઓ માટે રજિસ્ટ્રેશન પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે.
• એકીકૃત સુરક્ષા જાળ: બજારની સુરક્ષા વ્યવસ્થાને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે નિયમનકાર ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સને ભેગા કરવાની યોજના ધરાવે છે.