સ્ટોક એક્સચેન્જ માટે SEBI એ સરળ નિયમનકારી માળખાની દરખાસ્ત કરી

સેક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ સ્ટોક એક્સચેન્જ અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનોનું સંચાલન કરતા નિયમનકારી માળખામાં મોટા સુધારા કરવા માટે એક વ્યૂહાત્મક યોજના જાહેર કરી છે. વ્યાપાર કરવાની સરળતા (ease-of-doing-business) માટેની વ્યાપક પહેલના ભાગરૂપે લેવાયેલ આ પગલાનો હેતુ અપ્રચલિત જોગવાઈઓને દૂર કરીને અને જટિલ નિયમોનું એકીકરણ કરીને પાલન પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરવાનો છે.

માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) માટેના માળખાનું એકીકરણ

નિયમનકારી જટિલતા ઘટાડવાના મહત્વપૂર્ણ પગલા તરીકે, SEBI એ સુવ્યવસ્થિત માસ્ટર સર્ક્યુલર બહાર પાડવાની દરખાસ્ત કરી છે. રેગ્યુલેટર સ્ટોક એક્સચેન્જ અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ એક્સચેન્જ માટેની હાલની જોગવાઈઓને એક જ, સંયુક્ત માસ્ટર સર્ક્યુલરમાં ભેગી કરવાની યોજના ધરાવે છે.

વધુમાં, SEBI ખાસ કરીને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ માટે અલગ માસ્ટર સર્ક્યુલર બહાર પાડવા ઈચ્છે છે. કામગીરીના ટેકનિકલ પાસાઓને સંબોધવા માટે, તમામ માર્કેટ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ (MIIs) ને લાગુ પડતી સામાન્ય ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી (IT) જરૂરિયાતોને આવરી લેવા માટે એક એકીકૃત સર્ક્યુલર રજૂ કરવામાં આવશે. આ વ્યવસ્થિત અભિગમ વધુ સ્પષ્ટતા પૂરી પાડવા અને અનેક, એકબીજા પર આવતા દસ્તાવેજોને સમજવાના બોજને ઘટાડવા માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે.

પાલન અને રિપોર્ટિંગ જરૂરિયાતોનું સુવ્યવસ્થિતિકરણ

આ સુધારાનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય બિનજરૂરી કાગળકામને ઘટાડવાનો છે. SEBI એ MIIs એ રેગ્યુલેટરને સબમિટ કરવા પડતા સમયાંતરે રિપોર્ટ્સની સંખ્યા ઘટાડવાની દરખાસ્ત કરી છે. જે રિપોર્ટ્સ અપ્રચલિત બની ગયા છે તેને બંધ કરીને અને અમુક રિપોર્ટ્સની દેખરેખ MIIs ની પોતાની આંતરિક સમિતિઓને સોંપીને આ લક્ષ્ય હાંસલ કરવામાં આવશે.

રિપોર્ટિંગ ઉપરાંત, કેટલાક ચોક્કસ કામગીરીગત ફેરફારો વિચારણા હેઠળ છે:

• Direct Market Access (DMA): DMA સેવાઓ પૂરી પાડતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજરો માટે રજિસ્ટ્રેશનની જરૂરિયાત બંધ કરવી.
• Smart Order Routing (SOR): SOR સેવાઓ આપતા બ્રોકર્સ માટે સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવું.
• Option Contracts: ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે close-to-money (CTM) ધોરણો દૂર કરવા.
• Audit Framework: MIIs માટે હાલના સિસ્ટમ અને નેટવર્ક ઓડિટ ફ્રેમવર્કની વ્યાપક સમીક્ષા.

રોકાણકાર સુરક્ષા અને બજારની કાર્યક્ષમતામાં વધારો

આ પરામર્શ પત્ર (consultation paper) બજારની અખંડિતતા અને રોકાણકારની સુરક્ષાના મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રોને પણ સ્પર્શે છે. SEBI એ કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સમાં ભાગ લેતા રોકાણકારો માટે ડિસ્ક્લોઝર જરૂરિયાતોની સમીક્ષા કરવાની અને વિવિધ ઉત્પાદનોમાં પોઝિશન લિમિટ્સનું સંચાલન કરતા ધોરણો પર પુનઃવિચાર કરવાની સૂચના આપી છે.

ટ્રેડર્સ માટે સુરક્ષા કવચને સરળ બનાવવાના પ્રયાસમાં, રેગ્યુલેટરે ઇક્વિટી અને કોમોડિટી સેગમેન્ટ માટેના ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સને ભેગા કરવાની દરખાસ્ત કરી છે. વધુમાં, આ માળખું સરળ કામગીરી સુનિશ્ચિત કરવા માટે ક્લાયન્ટ કોડ મોડિફિકેશન પ્રક્રિયાને અપડેટ કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.

SEBI એ આ દરખાસ્તો પર જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે આમંત્રણ આપ્યું છે, જે 13 જુલાઈ, 2026 સુધી સ્વીકારવામાં આવશે. સિદ્ધાંત-આધારિત અને કાર્યક્ષમ પ્રણાલી સુનિશ્ચિત કરવા માટે બજારના સહભાગીઓ અને હિતધારકોના પ્રતિસાદનું મૂલ્યાંકન કર્યા પછી જ અંતિમ નિયમનકારી માળખાની સૂચના આપવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નિયમનકારી એકીકરણ: જટિલતા ઘટાડવા માટે SEBI સ્ટોક અને કોમોડિટી એક્સચેન્જ માટેના અલગ-અલગ નિયમોને સિંગલ માસ્ટર સર્ક્યુલરમાં ભેગા કરવાનો લક્ષ્ય ધરાવે છે.
• કામગીરીની સરળતા: આ યોજનામાં સમયાંતરે રિપોર્ટિંગનો બોજ ઘટાડવાનો અને Smart Order Routing (SOR) માટે સિંગલ-વિન્ડો રજિસ્ટ્રેશન રજૂ કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
• સંયુક્ત સુરક્ષા કવચ: કાર્યક્ષમતા સુધારવા માટે, SEBI ઇક્વિટી અને કોમોડિટી બંને સેગમેન્ટ માટે ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન ફંડ્સને ભેગા કરવાની દરખાસ્ત કરે છે.