SEBI چارچوب نظارتی سادهتری را برای بورسهای اوراق بهادار پیشنهاد میکند
هیئت اوراق بهادار و بورس هند (SEBI) از یک طرح استراتژیک برای بازنگری در چارچوب نظارتی حاکم بر بورسهای اوراق بهادار و شرکتهای پایاپای (clearing corporations) رونمایی کرده است. این اقدام که بخشی از ابتکار گستردهتر برای تسهیل کسبوکار است، با هدف سادهسازی انطباق از طریق حذف مقررات منسوخ و تجمیع قوانین پیچیده انجام میشود.
تجمیع چارچوبها برای نهادهای زیرساختی بازار
در اقدامی قابل توجه برای کاهش آشفتگیهای نظارتی، SEBI صدور بخشنامههای جامع (master circulars) سادهسازیشده را پیشنهاد کرده است. این نهاد ناظر قصد دارد مقررات موجود برای بورسهای اوراق بهادار و بورسهای مشتقات کالا را در قالب یک بخشنامه جامع و واحد ادغام کند.
علاوه بر این، SEBI قصد دارد یک بخشنامه جامع مجزا را بهطور ویژه برای شرکتهای پایاپای صادر کند. برای رسیدگی به جنبههای فنی عملیات، یک بخشنامه تجمیعی جهت پوشش الزامات مشترک فناوری اطلاعات (IT) که برای تمامی نهادهای زیرساختی بازار (MIIs) اعمال میشود، معرفی خواهد شد. این رویکرد ساختاریافته با هدف ایجاد شفافیت بیشتر و کاهش بار ناشی از بررسی اسناد متعدد و همپوشان طراحی شده است.
سادهسازی الزامات انطباق و گزارشدهی
یکی از اهداف اصلی این بازنگری، به حداقل رساندن کاغذبازیهای زائد است. SEBI کاهش تعداد گزارشهای دورهای را که MIIها باید به نهاد ناظر ارائه دهند، پیشنهاد کرده است. این امر از طریق توقف گزارشهایی که منسوخ شدهاند و انتقال نظارت بر برخی گزارشها به کمیتههای داخلی خودِ MIIها محقق خواهد شد.
فراتر از گزارشدهی، چندین تغییر عملیاتی خاص نیز روی میز است:
- دسترسی مستقیم به بازار (DMA): توقف الزام ثبتنام مدیران سرمایهگذاری که خدمات DMA ارائه میدهند.
- مسیریابی هوشمند سفارش (SOR): معرفی چارچوب ثبتنام تکمرحلهای (single-window) برای کارگزارانی که خدمات SOR ارائه میدهند.
- قراردادهای اختیار معامله: حذف هنجارهای close-to-money (CTM) برای قراردادهای اختیار معامله.
- چارچوب حسابرسی: بازنگری جامع در چارچوب موجود برای حسابرسی سیستم و شبکه برای MIIها.
ارتقای حمایت از سرمایهگذاران و کارایی بازار
این سند مشورتی همچنین به حوزههای حیاتیِ یکپارچگی بازار و امنیت سرمایهگذاران میپردازد. SEBI پیشنهاد کرده است که الزامات افشای اطلاعات برای سرمایهگذاران شرکتکننده در مشتقات کالا بازنگری شود و هنجارهای حاکم بر محدودیتهای موقعیت (position limits) در محصولات مختلف مورد بررسی مجدد قرار گیرد.
در تلاشی برای سادهسازی شبکههای ایمنی معاملهگران، نهاد ناظر پیشنهاد ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار در بخشهای سهام و کالا را داده است. علاوه بر این، این چارچوب به دنبال بهروزرسانی فرآیند اصلاح کد مشتری برای اطمینان از جریانهای کاری عملیاتی روانتر است.
SEBI از عموم مردم خواسته است تا نظرات خود را درباره این پیشنهادات ارائه دهند که تا ۱۳ ژوئیه ۲۰۲۶ پذیرفته خواهد شد. چارچوب نظارتی نهایی تنها پس از آن اعلام خواهد شد که نهاد ناظر بازخوردهای شرکتکنندگان در بازار و ذینفعان را ارزیابی کند تا از یک سیستم کارآمد و مبتنی بر اصول اطمینان حاصل شود.
نکات کلیدی
- تجمیع نظارتی: SEBI قصد دارد قوانین مجزای بورسهای اوراق بهادار و کالا را در قالب بخشنامههای جامع واحد ادغام کند تا پیچیدگیها کاهش یابد.
- سهولت عملیاتی: این طرح شامل کاهش بار گزارشدهی دورهای و معرفی ثبتنام تکمرحلهای برای مسیریابی هوشمند سفارش (SOR) است.
- شبکههای ایمنی یکپارچه: برای بهبود کارایی، SEBI پیشنهاد ادغام صندوقهای حمایت از سرمایهگذار را برای هر دو بخش سهام و کالا داده است.