SEBI、証券取引所向けのより簡素な規制枠組みを提案
インド証券取引委員会（SEBI）は、証券取引所および清算機関を管理する規制枠組みを抜本的に見直すための戦略的な計画を発表しました。この動きは、より広範な「ビジネスのしやすさ（Ease of Doing Business）」向上に向けた取り組みの一環であり、時代遅れの規定を廃止し、複雑な規則を統合することで、コンプライアンスの合理化を目指しています。
市場インフラ機関（MII）向け枠組みの統合
規制の煩雑さを軽減するための重要な動きとして、SEBIは合理化されたマスターサーキュラー（通達）の発行を提案しました。同規制当局は、証券取引所と商品デリバティブ取引所に向けた既存の規定を、単一の統合されたマスターサーキュラーに統合する計画です。
さらに、SEBIは清算機関に特化した別のマスターサーキュラーを発行する意向です。業務の技術的な側面に対処するため、すべての市場インフラ機関（MII）に適用される共通の情報技術（IT）要件を網羅した、統合サーキュラーが導入される予定です。この構造化されたアプローチは、透明性を高め、重複する複数の文書を確認する負担を軽減することを目的としています。
コンプライアンスおよび報告要件の合理化
この抜本的な見直しの核心的な目的は、重複する事務作業を最小限に抑えることです。SEBIは、MIIが規制当局に提出しなければならない定期報告の数を削減することを提案しました。これは、時代遅れとなった報告を廃止し、特定の報告に関する監督をMII自身の内部委員会に移管することによって実現されます。
報告以外にも、いくつかの具体的な運用変更が検討されています：
- 直接市場アクセス (DMA): DMAサービスを提供する投資運用会社の登録要件を廃止。
- スマート・オーダー・ルーティング (SOR): SORサービスを提供するブローカー向けのシングルウィンドウ登録枠組みを導入。
- オプション契約: オプション契約におけるclose-to-money (CTM) 規範の撤廃。
- 監査枠組み: MII向けの既存のシステムおよびネットワーク監査枠組みの包括的な見直し。
投資家保護と市場効率性の強化
このコンサルテーション・ペーパー（意見公募書類）は、市場の健全性と投資家の安全性という重要な領域にも触れています。SEBIは、商品デリバティブに参加する投資家の開示要件の見直しや、さまざまな商品にわたるポジション制限を規定する規範の再検討を提案しています。
トレーダー向けのセーフティネットを簡素化するため、規制当局は株式セグメントと商品セグメントの投資家保護基金を統合することを提案しました。さらに、この枠組みは、よりスムーズな業務ワークフローを確保するために、クライアントコードの変更プロセスを更新することを目指しています。
SEBIはこれらの提案に関するパブリックコメントを募集しており、2026年7月13日まで受け付けられます。最終的な規制枠組みは、原則に基づいた効率的なシステムを確保するため、規制当局が市場参加者やステークホルダーからのフィードバックを評価した後にのみ公布されます。
主なポイント
- 規制の統合: SEBIは、複雑さを軽減するために、証券取引所と商品取引所の個別の規則を単一のマスターサーキュラーに統合することを目指しています。
- 業務の簡素化: この計画には、定期報告の負担軽減や、スマート・オーダー・ルーティング（SOR）向けのシングルウィンドウ登録の導入が含まれています。
- 統一されたセーフティネット: 効率性を向上させるため、SEBIは株式と商品両方のセグメントの投資家保護基金を統合することを提案しています。